M4

Zamanla, farklı parasal toplamları hesaplama kriterleri değiştirildi. Örneğin, Banco de México (Banxico) örneğinde, 1999’da M3 toplamı, yerleşik olmayan sektörü, ilgili mevduatları ve devlet tahvili holdinglerini içeriyordu. 2018 itibariyle, bu büyüklük M4 toplamında kaydedilir.

M3’ün, M2’ye ek olarak, repo, para piyasasına fon katılımları, vadeli mevduatlar, vadeli repo anlaşmaları ve özel ve kamu tahvilleri (hazine bonosu) gibi borçlanma araçlarını içerdiğini, ancak vadesi en fazla maks. iki yıl.

Buna karşılık, M2’nin M1 artı vadesiz hesaplara, kısa vadeli mevduatlara, tasarruf defterlerine ve günlük geri alım sözleşmelerine karşılık geldiğini belirtmeliyiz.

M1, finansal kuruluşların hem likit para hem de vadesiz mevduatları ile ilgili ülkenin merkez bankasındaki banka rezervlerini içeren işlem yapmak için halkın elinde bulunan tüm nakitleri içeren parasal büyüklüktür.

O halde, halkın elindeki likit varlıklar olarak da bilinen M4’ün, sadece kısa vadeli likiditeye sahip paraları değil, aynı zamanda özel kuruluşlar veya Devlet tarafından ihraç edilen uzun vadeli enstrümanları da içerdiği sonucuna varılabilir. Halkın elindeki likit varlıklar olarak da anılır.

Spesifik olarak, M4, M3’ün tüm büyüklüklerini ve ülkede yerleşik olmayanların sahip olduğu bankacılık ve finansal borçlanma araçlarına yatırılan tüm kaynakları dikkate alır.

Parasal toplamın, ekonomide bir ödeme aracı olarak kullanılan unsurları içeren para kavramının bir niceliği olduğunu da hatırlamakta fayda var. Ölçümü için finansal kurumların yükümlülükleri gözlenir.

M4 tarafından eklenen enstrümanlar

M4’ün eklediği araçlar temel olarak şunlar olacaktır:

• Hazine bonoları: Devlet tarafından ihraç edilen borçlanma senetleridir. Vade genellikle on sekiz aya kadardır. Bu sürenin sonunda, hamil tekrar yatırılan sermaye artı sabit bir faiz alır. Sabit getirili bir araçtır.
• Senet: Ödeme taahhüdünü temsil eden bir belgedir. Bu, belirli bir meblağ için ve mutabık kalınan bir süre içinde. Resmi bir taahhüt oluşturan bir kredi unvanıdır.
• Tahviller: Borçlanma araçlarıdır. İhraççı, gelecekte bir bedel karşılığında alıcıdan periyodik olarak veya vade sonunda tek bir ödeme şeklinde bir ödeme alır. Bu, sabit veya değişken olabilen bir faiz oranına dayanmaktadır. Tahviller kısa veya uzun vadede ihraç edilebilir (M4 durumunda, M3’e kıyasla ikincisi eklenir).

M4 formülü

M4 toplamı aşağıdaki gibi hesaplanır:

M4 = M + B + T + TD + DB + DP2 + D3M + FMM + CTA + TDPP + BON + LT + PG

Nereye:

• M: Madeni paralar.
• B: Banknotlar.
• T: Transferler.
• TD: Banka kartlarının kullanımı.
• DB: Otomatik ödeme.
• DP2: Vadesi iki yıldan az olan mevduatlar.
• D3M: 3 ay önceden bildirimde bulunarak kullanılabilecek depozitolar.
• FMM: Para Piyasası Fonları.
• CTA: Varlıkların geçici atamaları.
• TDPP: Vadesi iki yıldan kısa olan özel veya kamu borçlanma senetleri.
• BON: Tahviller.
• LT: Hazine bonoları.
• PG: Senetler.

Sonuç olarak, kamunun elindeki likit varlıkların (APP) parasal toplamı, dolaşımdaki likit varlıkların miktarını temsil etmektedir.