Başabaş

Eşit değerde bir ihraç, nominal değerinde bir menkul kıymet ihracı olup, nominal değer, menkul kıymet için ödenen fiyattır (kambiyo senedi , aksiyon, yükümlülük , kamu borç menkul kıymeti vb ) ihraççı tarafından başlangıçta satıldığında .

Başabaş

Belli bir tapuya sahip olmak için teslim edilmesi gereken miktar olarak da tanımlayabiliriz, ödenen bedel nominal değere eşit olduğunda tapu fiyatının parite fiyatıdır diyeceğiz. Bu nedenle, ödenecek tutarın menkul kıymetin nominal değerinden yüksek olması durumunda ihraç, nominal değerinden daha düşük bir tutarın verilmesi gerekiyorsa, her iki tutarın örtüşmesi durumunda nominal değerin altında ve nominal değerden daha düşük bir tutarın verilmesi gerekiyorsa, ihraç edilebilir.

Finansal menkul kıymet ihracı, şirketlerin finansal piyasalarda finansman sağlama yollarından biridir. Bu menkul kıymetler hisse senetleri (hisse senetleri) ve yükümlülükler veya tahviller (sabit gelir) olabilir.

Öz sermaye sorunu

Sermaye artırımında, adi ihraç, şirketin sahip olduğu yedek akçelere yansıtılan ve dolayısıyla pay sahibi için herhangi bir ödeme gerektirmeyen, serbest bırakılan bir ihraç olarak kabul edilir, ancak yüzde olarak serbest bırakılan bir ihraç da olabilir. ihtiyari yedek akçelerin bir kısmını sermayeye ayırdığı için yatırımcı tarafından diğer kısmı şirket tarafından ödenir. Hisse fiyatı, Genel Kurul’un onayından sonra şirket tarafından belirlenecektir.

Menkul kıymet ihracı, bir şirketin faaliyetlerini yürütmek zorunda olduğu harcamalarını, yatırımlarını ve projelerini karşılamak için finansman sağlamak amacıyla sermaye artırımlarının bir parçasıdır.

Bir şirket, nominalin altında bir artış yaptığında, harcama payın nominal değerinden daha azdır ve bu nedenle, hissedarlar, piyasaya sürülecek olan yeni payları almakla ilgilenebilirler.

Örnek

Bir şirketin nominal değeri 10 Euro olan 1.000.000 hissesi vardır. Ayrıca 5.000.000 Euro tutarında rezervi bulunmaktadır. Şirketin sermayesi: 1.000.000 x 10 = 10.000.000 Euro’dur.

Bir hissenin nominal değeri , sermaye artı yedek akçelerin hisse sayısına bölünmesiyle elde edilen değere eşit olacaktır:

Teorik Defter Değerinin Hesaplanması (VTC) 2

VT = (10.000.000 + 5.000.000) / 1.000.000 = 15.000.000 / 1.000.000 = 15 Euro.

Öte yandan şirket, sermayesini 2.000.000 Euro’ya kadar artırmaya karar verir ve bunu eşit olarak yapar ve böylece 200.000 yeni hisse (2.000.000 / 10) ihraç eder. Bir hissenin yeni teorik değeri aşağıdaki gibi olacaktır:

VT * = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000) / (1.000.000 + 200.000) = 17.000.000 / 1.200.000 = 14.17 Euro.

Bu nedenle, yukarıda belirtilen seyreltme etkisi meydana gelecektir.

Bu etkiden kaçınmak için yeni hissedarlardan ihraç primi talep etmek gerekecektir:

PE = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000 + ihraç primi) / 1.200.000 = 15 Euro.

Yukarıdakilerden, toplam ihraç priminin 1.000.000 avro olması gerektiği sonucu çıkar, bu da ihraç edilen her yeni hisse için 5 avro anlamına gelir.

Payın yeni teorik değeri şöyle olacaktır:

VT ** = 18.000.000 / 1.200.000 = 15 Euro

Başka bir deyişle, sermaye artırımından öncekinin aynısı.

Sabit gelirli eşit ihraç

Tahvil ve borçlar, itibari değeri, sona erme tarihinde tapu sahibine iade edilen değer kadar olan tahvil ve borçlardır. Görselde farklı tahvillerin nasıl ihraç edildiğini, sıfır kuponlu (iskontolu ihraç edilmiş veya nominal ve primli olarak ihraç edilmiş), %7 kuponlu, %10 kuponlu ve %13 kuponlu kuponun vade sonunda nasıl amortismanını görebiliriz. değer, nominal değerinin %100’üdür ve "eşit" olarak adlandırılır.

farklı kuponlu kuponlar

İskontolu ihraç edilen sıfır kuponlu tahviller (ara ödeme yoktur), örneğin nominal değerlerinin %85’i oranında ihraç edilecek ve vade sonunda yatırımcı, kârlılık farkı elde ederek %100 alacak. Onlar da nominal değerleri üzerinden ihraç edilebilirler ve vade sonunda %100 oranında ihraç edilen itfa primi ve %102 oranında itfa payı alırlar.

tahvil ihracı

Bir tahvilin veya borcun kuponu, yıllık, altı aylık, üç aylık, aylık vb. olabilen menkul kıymetin nominal değerinin belirli bir yüzdesinin sahibine yapılan bir ödemedir.

Sabit gelirde, fiyatını tahvilin / yükümlülüğün nominal değerinin veya nominal değerinin yüzdesi olarak ifade etmek yaygındır. Eşit değerde bir ihraçta fiyat %100 olacak, fiyatın üstünde bir ihraçta fiyatı %100’ün üzerinde (örneğin %102) ve eşit altında bir ihraçta indirim olarak da bilinen fiyatı olacak. %100’ün altında (örneğin %98).

Bir par alıntı örneği

Nominal değeri %100 olan ve ikincil veya ticari piyasada işlem gören bir menkul kıymetimiz varsa:

  • %75’te işlem görüyorsa, par’ın altında işlem görüyor, özellikle değerin %75’i ile işlem yaptığını söyleyebiliriz.
  • Bu yüzde 100’e eşit olduğunda, yani piyasa fiyatı ve nominal değer aynıdır.
  • 105’te işlem görüyorsa, par’ın üzerinde işlem görüyor.

Son olarak, teorinin bize, bir tahvil veya yükümlülüğün satın alınması için yatırımcıdan nominal değerden daha fazla talep edilmesinin bir anlam ifade etmeyeceğinden, sabit getirili menkul kıymetlerin asla nominal değerin üzerinde ihraç edilemeyeceğini söylediğini vurgulamalıyız. Bununla birlikte, sabit getirili menkul kıymetlerin büyük çoğunluğunda, ihraç fiyatı nominal değerle örtüşür ve menkul kıymetler, ihraç edilme şekline bağlı olarak bazı durumlarda fiyat daha düşük veya daha yüksek olabilse de, nominal değerden ihraç edilir. indirimli veya primli.