Till pari

En emission till pari är en emission av värdepapper till deras nominella värde, varvid det nominella värdet är det pris som betalats för värdepapperet ( växel , handling , skyldighet , offentliga skuldförbindelser etc. ) när emittenten ursprungligen såldes .

Till pari

Vi kan också definiera det som det belopp som måste levereras för förvärv av en viss titel, att när det betalda priset är lika med det nominella värdet kommer vi att säga att titeln är prissatt till pari. Därför kan emissionen vara över pari, om beloppet som ska betalas är högre än värdepapperets nominella värde, till pari, om båda beloppen sammanfaller och under pari, om det är nödvändigt att leverera ett lägre belopp än det nominella värdet.

Emission av finansiella värdepapper är ett av de sätt som företag har för att få finansiering på de finansiella marknaderna. Dessa värdepapper kan vara aktier (aktier) och förpliktelser eller obligationer (räntebärande).

Aktieemission till pari

Vid en kapitalökning anses en pariemission vara en frigiven emission som belastar de reserver som bolaget har och därför inte kräver någon utbetalning för aktieägaren, men det kan också vara en frigiven emission i procent när den betalas av investeraren och den andra av bolaget, givet att den senare överför en del av de frivilliga reserverna till kapital. Aktiekursen kommer att fastställas av bolaget efter godkännande av bolagsstämman.

Emissionen av värdepapper är en del av kapitalökningarna av ett företag för att skaffa finansiering för att täcka sina utgifter, investeringar och projekt som företaget har för att utföra sin verksamhet.

När ett företag gör en ökning under pari är utbetalningen mindre än aktiens nominella värde och därför kan aktieägarna vara intresserade av att förvärva de nya aktierna som kommer att sättas i omlopp.

Exempel på par

Ett företag har 1 000 000 aktier med ett nominellt värde på 10 euro. Dessutom har den reserver som uppgår till 5 000 000 euro. Bolagets kapital är: 1 000 000 x 10 = 10 000 000 euro.

Det nominella värdet på en aktie kommer att vara lika med kapitalbeloppet plus reserver, dividerat med antalet aktier:

Beräkning av teoretiskt bokvärde (VTC) 2

VT = (10 000 000 + 5 000 000) /1 000 000 = 15 000 000 / 1 000 000 = 15 euro.

Å andra sidan beslutar bolaget att öka sitt kapital med 2 000 000 euro och gör det till pari , vilket ger ut 200 000 nya aktier (2 000 000 / 10). Det nya nominella värdet på en aktie skulle vara följande:

VT * = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000) / (1 000 000 + 200 000) = 17 000 000 / 1 200 000 = 14,17 euro.

Därför skulle den tidigare nämnda utspädningseffekten uppstå.

För att undvika denna effekt skulle det vara nödvändigt att kräva en emissionspremie från de nya aktieägarna:

PE = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000 + emissionspremie) /1 200 000 = 15 euro.

Av det föregående följer att den totala emissionspremien bör vara 1 000 000 euro, vilket innebär 5 euro för var och en av de nyemitterade aktierna.

Det nya teoretiska värdet på aktien skulle vara:

VT ** = 18 000 000 / 1 200 000 = 15 euro

Alltså samma som fanns före kapitalökningen.

Emission till pari i fast inkomst

Obligationer och förpliktelser till pari är de vars nominella värde är det som återlämnas till innehavaren av titeln på dess utgångsdatum. Vi kan se på bilden hur de olika obligationerna emitterade, en nollkupong (utgiven till rabatt eller utfärdad av nominellt och återbetalning med premie), kupong vid 7%, kupong vid 10% och kupong vid 13% vid förfall, dess amortering värdet är 100 % av dess nominella värde, kallas "vid pari".

kuponger med olika kuponger

Nollkupongobligationerna (de har inga mellanliggande betalningar) som emitteras med rabatt kommer att emitteras till t.ex. 85 % av deras nominella värde och vid förfall kommer investeraren att erhålla 100 %, vilket erhåller skillnaden i lönsamhet. De kan å sin sida också emitteras till sitt nominella värde och vid förfall få en inlösenpremie, det vill säga emitteras till 100 % och amortering med 102 %.

obligationsemission

Kupongen för en obligation eller förpliktelse är en betalning till dess innehavare av en viss procentandel av värdepapperets nominella värde, som kan vara årlig, halvårsvis, kvartalsvis, månadsvis, etc.

Det är vanligt i räntebärande att uttrycka dess pris som en procentandel av det nominella värdet eller det nominella värdet av obligationen/förpliktelsen. I en emission till pari kommer priset att vara 100 %, i en emission över pari kommer dess pris att uttryckas över 100 % (till exempel 102 %) och i en emission under pari , även känd som en rabatt. under 100 % (till exempel 98 %).

Exempel på en par offert

Om vi ​​har ett värdepapper vars nominella värde är 100 % och som är noterat på sekundär- eller handelsmarknaden:

  • Det handlas under pari om det handlas till 75%, specifikt skulle vi säga att det handlas 75% av värdet till pari.
  • Citat till pari, när denna procentsats är lika med 100, det vill säga marknadspriset och det nominella värdet är samma.
  • Den handlas över pari, om den handlas till 105.

Slutligen måste vi betona att teorin säger oss att räntebärande värdepapper aldrig kan ges ut över par , eftersom det inte skulle vara meningsfullt att investeraren skulle kunna krävas mer än det nominella värdet för köp av en obligation eller förpliktelse. För de allra flesta räntebärande värdepapper sammanfaller dock emissionskursen med det nominella värdet och värdepapperen emitteras till pari, även om kursen i vissa fall kan vara lägre eller högre, beroende på hur de emitteras. en rabatt eller med en premie.