Obligationsinnehavare

En obligationsinnehavare är varje agent som äger en obligation. De betraktas således som borgenärer till det företag eller den stat som emitterat obligationen i fråga.

Obligationsinnehavare

En obligation representerar ett låneavtal mellan en emittent och en investerare. Villkoren för obligationen ålägger emittenten att betala det lånade beloppet ( kapitalbeloppet ) på ett visst datum. Investeraren (obligationsinnehavaren) tjänar vanligtvis en viss summa i ränta då och då. Obligationsinnehavare kan köpa sina obligationer både på primärmarknaden (direkt från emittenten) och på andrahandsmarknaden (på obligationsmarknaden).

Sammanfattningsvis är en obligationsinnehavare den fysiska eller juridiska person som har en obligation. Det vill säga det är innehavaren av obligationen.

Obligationsinnehavarnas rättigheter

Till skillnad från aktieägare har obligationsinnehavare endast ekonomiska rättigheter:

  • Rätt att få periodiska betalningar. Dessa periodiska betalningar är kupongerna och kommer att tas emot när du har obligationen.
  • Rätt att erhålla kapitalbeloppet för investeringen på det datum och de villkor som fastställdes vid emissionstillfället.
  • Företrädesrätt över bolagets tillgångar vid konkurs. Med andra ord, om företaget tvingas sälja eller likvidera sina tillgångar, kommer de erhållna pengarna att gå till att betala obligationsinnehavarna före aktieägarna.

Obligationsägarnas förmåner

I allmänhet anses obligationsinnehavarnas ställning vara säkrare än aktieägarnas på grund av företrädesrätten över det emitterande företagets tillgångar i händelse av konkurs.

Å andra sidan har obligationsinnehavarna också större säkerhet när de tar emot betalningar. Både beloppet och datumen då de kommer att få kapitalbelopp och ränta (kuponger) är fasta från det ögonblick som obligationen emitteras. Slutligen kan obligationsinnehavare också dra nytta av uppskattning av sina värdepapper på andrahandsmarknaden. Dessa omvärderingar kan ges av emittenten eller av marknaden.

  • Av emittenten: Om emittenten förbättrar sitt kreditvillkor, det vill säga ökar sin förmåga att möta lånebetalningen, genom att minska risken för fallissemang, kommer priset på obligationen att stiga och därför skulle obligationsinnehavaren kunna dra nytta av att sälja den på marknaden .
  • På marknadens sida : Om marknadsräntan sjunker kommer avkastningen som obligationen erbjuder att bli mer attraktiv i relativa termer, så dess börskurs kommer att stiga.

Obligationsägarnas risker

Även om obligationsägarnas ställning i princip är säkrare än aktieägarnas, är de också föremål för emittentens ekonomiska bärkraft. Med andra ord kan obligationsinnehavaren förlora 100 % av det investerade kapitalet om företaget eller staten i fråga gick i konkurs och inte kunde stå för betalningen.

Å andra sidan kanske den ränta som obligationen erbjuder inte räcker för att täcka effekten av inflation. Om priserna stiger med 4 % och obligationen betalar en kupong på 3 %, har obligationsinnehavaren en nettoförlust av kapital i reala termer. Detsamma skulle inträffa om obligationen är denominerad i en utländsk valuta, och den senare deprecierar i förhållande till den lokala.

Slutligen står obligationsinnehavare inför ytterligare tre risker om de vill sälja sina värdepapper på andrahandsmarknaden före förfall. Oavsett om emittentens kreditvärdighet försämras eller räntorna stiger kommer obligationsinnehavaren endast att kunna sälja sin säkerhet till ett lägre pris än köpeskillingen. På samma sätt, om obligationen i fråga är illikvid, skulle dess omedelbara försäljning endast kunna genomföras genom att acceptera en betydande rabatt.

Investeringsexempel som obligationsinnehavare

En obligationsinvesterare stöter på två investeringsmöjligheter, en obligation utgiven av företaget XYZ och en annan av land ABC. Båda obligationerna har ett nominellt värde på 1 000 € och en löptid på 10 år. Efter att ha värderat obligationerna får investeraren båda avkastningarna. Företagsobligationen erbjuder 4 % per år och statsobligationen 1 %.

Vilket är det bästa alternativet för obligationsinnehavaren?

För att fatta det bästa beslutet, förutom att ta hänsyn till deras tolerans för risk, måste obligationsinnehavaren bedöma den lönsamhetsrisk binomial som erbjuds av båda investeringarna. I princip är statsobligationen säkrare än företagsobligationen, och det är anledningen till att den ger en lägre avkastning. Därför bör obligationsinnehavarens uppgift vara att analysera om den extraordinära avkastning (riskpremie) på 3 procentenheter (4% -1%) som XYZ-företagsobligationen erbjuder kompenserar för den extraordinära risk som den innebär.