M4

Med tiden har kriterierna för att beräkna de olika penningmängdsaggregaten ändrats. Till exempel, i fallet med Banco de México (Banxico), 1999 inkluderade M3-aggregatet den utländska sektorn med deras respektive inlåning och innehav av statspapper. Från och med 2018 registreras denna magnitud i M4-aggregatet.

Vi måste komma ihåg att M3, förutom M2, inkluderar repor, andelar av fonder på penningmarknaden, tidsbundna insättningar, löpande återköpsavtal och skuldinstrument som privata och offentliga obligationer (statsskuldväxlar), men med en löptid på upp till två år.

I sin tur måste vi påpeka att M2 motsvarar M1 plus anfordringskonton, kortfristiga insättningar, sparböcker och dagliga återköpsavtal.

M1 är det monetära aggregatet som inkluderar alla kontanter som finns tillgängliga i händerna på allmänheten för att utföra transaktioner, både likvida pengar och inlåning från finansinstitut och bankreserver i respektive lands centralbank.

Man kan då dra slutsatsen att M4, även känd som likvida tillgångar i händerna på allmänheten, inkluderar inte bara pengar med kortfristig likviditet, utan även de långfristiga instrument som är emitterade av privata enheter eller staten. Det kallas också för likvida tillgångar i allmänhetens händer.

Specifikt tar M4 hänsyn till alla de storleksordningar av M3 och uppsättningen av alla resurser som deponerats i bank- och finansiella skuldinstrument utfärdade i landet som utlänningar har.

Det är också värt att komma ihåg att ett monetärt aggregat är en kvantifiering av begreppet pengar, som innehåller de element som används som betalningsmedel i ekonomin. För dess mätning observeras finansinstitutens skulder.

Instrument som lagts till av M4

Instrumenten som M4 lägger till skulle i princip vara:

• Statsskuldväxlar: Dessa är räntebärande värdepapper utgivna av regeringen. Löptiden är vanligtvis upp till arton månader. Vid slutet av denna period erhåller innehavaren åter det investerade kapitalet plus en fast ränta. Det är ett ränteinstrument.
• Skuldebrev: Det är ett dokument som representerar ett löfte att betala. Detta för en viss summa och inom en överenskommen tid. Det är en kredittitel som etablerar ett formellt åtagande.
• Obligationer: De är skuldinstrument. Emittenten erhåller en betalning från köparen, i utbyte mot ersättning i framtiden, antingen periodiskt eller i en enda betalning vid förfall. Detta baserat på en ränta som kan vara fast eller rörlig. Obligationerna kan ges ut på kort eller lång sikt (vid M4 tillkommer de senare, jämfört med M3).

M4 formel

M4-aggregatet beräknas enligt följande:

M4 = M + B + T + TD + DB + DP2 + D3M + FMM + CTA + TDPP + BON + LT + PG

Var:

• M: Mynt.
• B: Sedlar.
• T: Överföringar.
• TD: Användning av betalkort.
• DB: Autogiro.
• DP2: Inlåning med en löptid på mindre än två år.
• D3M: Insättningar som kan lösas in med 3 månaders varsel.
• FMM: Penningmarknadsfonder.
• CTA: Tillfälliga överlåtelser av tillgångar.
• TDPP: Privata eller offentliga skuldebrev med en löptid på mindre än två år.
• BON: Obligationer.
• LT: Statsskuldväxlar.
• PG: Skuldebrev.

Sammanfattningsvis representerar den monetära summan av likvida tillgångar i händerna på allmänheten (ALP) mängden likvida tillgångar som är i omlopp.