Historiska utbytesregimer i Mexiko

Bestämningen av växelkursen i Mexiko har gått igenom olika regimer genom historien. I några av dem observeras förekomsten av mer än en växlingsreferens för valutaomvandling.

Växelkursregimer sedan 1954 i Mexiko

Växelkursregimerna i Mexiko sedan 1954 har varit följande:

• Fast paritet.
• Kontrollerat flytsystem.
• Flera utbytessystem.
• Generaliserad kontroll av förändringar.
• Förändring kontroll.
• Reglerad flottör.
• Byt band med kontrollerad glidning.
• Fritt flytande.

I följande graf observerar vi det historiska beteendet för växelkursen (mexikansk peso – US-dollar) från april 1954 till mars 2021, uttryckt i nuvarande pesos, och registrerar de växlingsregimer som Bank of Mexico har antagit under dessa år.

1954 var växelkursen 12,50 pesos mot dollarn. Men när man omvandlar detta belopp till nuvarande pesos är de helt enkelt 0,012 pesos per dollar, vilket visar den stora devalvering som den mexikanska valutan har lidit av, bara på 67 år.

Regim med fast paritet

Denna regim började den 19 april 1954 och upphörde att användas den 31 augusti 1976. Innan Mexiko tillämpade denna växlingsregim handlades den amerikanska dollarn till 8,65 pesos per dollar, relativt stabil.

I slutet av 1953 manifesterade den mexikanska peson en växande svaghet i den internationella ställningen, på grund av en obalans i handelsbalansen, som direkt påverkade landets betalningsbalans, en obalans som flera länder i världen också upplevde, efter de svårigheter som Nordamerikansk ekonomirekord under dessa år. Mexiko var dock ett av de mest drabbade länderna under dessa år, på grund av en minskning med nästan 100 miljoner dollar i reserver, på bara 2 år, eftersom obalansen i handelsbalansen fortsatte att förvärras, vilket visar den bräckliga internationella situationen för mexikanska valuta.

Bank of Mexico valde att devalvera den nationella valutan den 19 april 1954 för att korrigera nämnda obalanser och satte växelkursen till 12,50 pesos per dollar.

Kontrollerat flytsystem

Denna regim började den 1 september 1976 och avbröts den 5 augusti 1982. Den mexikanska monetära myndigheten beslutade att överge den fasta pariteten på 12,50 pesos per dollar, till förmån för ett kontrollerat flytande system.

Före regimbytet utvecklades den mexikanska ekonomin ogynnsamt, inför en ökning av inflationstakten och en markant minskning av den ekonomiska aktivitetstakten, vilket resulterade i ett högt underskott i den offentliga sektorn och en obalans mellan ökningen av efterfrågan och otillräcklig inhemsk produktion. Dessa ekonomiska obalanser slutade i en okontrollerad ökning av produktpriserna och ett stort underskott i betalningsbalansens bytesbalans.

På grund av den ekonomiska situation som landet gick igenom visade den stora allmänheten, sparare och investerare, en preferens för de mest likvida bankinstrumenten, och 1976 började sparare och investerare en process för att omvandla finansiella tillgångar i mexikanska pesos till tillgångar i valutor utländska företag, som visar en allt starkare tendens att investera sina besparingar utomlands.

Inför de ovan nämnda obalanserna övergav centralbanken systemet med fast växelkurs och etablerade ett kontrollerat system med rörlig ränta från och med den 1 september 1976, med vilket institutionen skulle sluta intervenera på växelmarknaden för att upprätthålla växelkursens nivå. och skulle bara ingripa för att undvika kraftiga marknadsfluktuationer.

Således startade växelkursen nämnda regim på nivåer av 20,50 pesos per dollar och låg på 48,79 vid slutet av detta system den femte dagen i augusti 1982.

Flera utbytessystem

Denna regim började den 6 augusti 1982 och avbröts den 31 augusti samma år. Sedan den mexikanska ekonomin återigen led av en fas av instabilitet, ett år innan denna regimändring tillämpades.

Denna ekonomiska instabilitet orsakades av högre inflation i landet, jämfört med den globala inflationen, tillsammans med ett markant beroende av oljeintäkter och efter ett fall i det internationella priset på råolja, vilket negativt påverkade förväntningarna om oljeprisets framtid. . På grund av dessa händelser ökade befolkningens omvandling från pesos till dollar, internationella reserver konsumerades och en devalvering uppstod i februari 1982.

Därefter tillförde lönejusteringen i mars 1982 ett nytt inflationstryck i landet, vilket tillsammans med de tidigare nämnda svårigheterna påverkade förväntningarna på landets ekonomi negativt.

Med tanke på landets ekonomiska situation tvingades de finansiella myndigheterna vidta olika åtgärder för att kontrollera transaktioner på valutamarknaden, och från och med den 6 augusti 1982 trädde ett dubbelt växelkurssystem i kraft: ett förmånligt och ett annat allmänt .

• Den förmånliga växelkursen sattes till 49,13 pesos per dollar. Detta tillämpades på import av prioriterade varor, såsom livsmedel, och vissa insatsvaror och kapitalvaror som krävs för produktiv verksamhet.
• Den allmänna växelkursen, å andra sidan, bestämdes av den fria marknaden för utbud och efterfrågan på utländsk valuta.

Inför dessa förändringar reagerade befolkningen överraskande och med viss osäkerhet på grund av den framtida utvecklingen av valutamarknaden.

Generaliserad kontroll av förändringar

Denna regim började den 1 september 1982 och avbröts den 19 december samma år. Efter osäkerheten hos investerar- och sparandepubliken på grund av den tidigare regimen, under de sista dagarna av augusti 1982, observerades viktiga spekulativa rörelser på valutamarknaden, vilket påskyndade förlusten av centralbankens internationella reserver.

På grund av denna situation blev skyddet av internationella reserver huvudmålet för valutapolitiken, och den 1 september 1982 beslutade den monetära myndigheten att ändra regimen genom generaliserad valutakontroll, vilket eliminerade växelkurser som fanns i den tidigare regimen.

I denna regim fastställdes två växelkurser: den ena förmånliga och den andra ordinarie , som skulle bestämmas av Bank of Mexico och skulle avgöra i vilka fall en förmånlig växelkurs skulle tillämpas och i vilka andra fall en vanlig växelkurs.

• Den förmånliga växelkursen användes för att beräkna ekvivalensen i nationell valuta vid betalningar av krediter i utländsk valuta som ska betalas i Mexiko, vid försäljning av utländsk valuta för att reglera import av varor och försäljning av utländsk valuta för att täcka krediter till förmån för enheter av den federala offentliga förvaltningen och mexikanska företag.
• Den ordinarie växelkursen användes för att beräkna motsvarigheten i nationell valuta vid transaktioner i annan utländsk valuta än de som nämns för den förmånliga växelkursen.

Under den tid som denna regim varade började den förmånliga växelkursen på 50 pesos per dollar och slutade på 70 pesos per dollar, medan den ordinarie växelkursen började på 70 pesos per dollar och förblev så till den 19 december 1982.

Förändring kontroll

Denna regim började den 20 december 1982 och upphörde att användas den 4 augusti 1985. Tillsammans med presidentbytet av den mexikanska regeringen 1982 tillkännagav den mexikanska myndigheten en förändring i regimen som ersatte den allmänna valutakontrollen.

Valutakontrollsystemet, som var den regim som den nya administrationen införde, byggde på två valutamarknader som fungerade samtidigt, den ena under kontroll och den andra fri .

• På den kontrollerade valutamarknaden ingick betalningar för export och import av varor, liksom betalningar som motsvarar finansiering från den federala regeringen och företag etablerade i landet.
• På den fria valutamarknaden inkluderades alla transaktioner som inte omfattades av den kontrollerade marknaden. Transaktioner på den fria marknaden, inklusive försäljning, innehav och överföring av utländsk valuta, var inte föremål för några restriktioner och genomfördes till de växelkurser som avtalsparterna kommit överens om.

I detta nya system fastställde centralbanken växelkurserna, eftersom omorganisationen av växelmarknaden krävde att växelkursen fastställdes på de fria , kontrollerade marknaderna och på en speciell .

Utvecklingen av de växelkurser som användes under de år som omfattas av denna ordning var följande:

• Kontrollerad växelkurs: När den nya regimen trädde i kraft noterades den till 95 pesos per dollar för inköp och 95,10 pesos per dollar för försäljning, med en daglig ökning på 13 cent. I slutet av perioden devalverades växelkursen med 20 %.
• Särskild växelkurs: Den 20 december 1982 var den satt till 70 pesos per dollar, med förbehåll för en ökning med 14 cent per dag, och nådde en speciell växelkurs på 106,28 pesos per dollar. Därför beslutades den 16 mars 1983 att utjämna den särskilda växelkursen med den kontrollerade, eftersom många finansiella mellanhänder led av växelkursförluster.
• Fri växelkurs: Den etablerades för att motverka den parallella valutamarknaden och den 20 december 1982 noterades den till 148,50 pesos per dollar för köp och 150,00 pesos per dollar för försäljning, vilket lämnade denna växelkurs helt fri.

Reglerad flottör

Denna regim började den 5 augusti 1985 och upphörde att användas den 10 november 1991. Eftersom den nuvarande valutapolitiken mot slutet av 1985 inte tog hänsyn till den nuvarande och förväntade utvecklingen av penningmängdsaggregat, inte heller deras effekt på internationella reserver, eftersom växelkursen rörde sig enhetligt och inte följde de villkor som rådde på marknaden vid den tiden.

Av denna anledning började, från och med den 5 augusti 1985, det reglerade flytande systemet med den kontrollerade växelkursen att fungera, tillämpat av den monetära myndigheten för att eliminera den enhetliga fluktuation som växelkursen hade upplevt sedan december 1982.

Enligt det nya systemet ändrades den kontrollerade växelkursen dagligen med belopp som inte nödvändigtvis var enhetliga, men inte heller abrupt. Detta system gjorde det möjligt att flexibelt och gradvis anpassa nivån på den kontrollerade växelkursen till ekonomins interna och externa omständigheter.

Denna nya regim förändrade inte den fria marknaden, men den modifierade den kontrollerade marknaden. Banco de México introducerade den jämviktskontrollerade växelkursen som ersatte den kontrollerade växelkursen.

• Den jämviktskontrollerade växelkursen bestämdes efter köp- och försäljningsbud på dollar som kreditinstituten skickade till centralbanken, till en växelkurs som tidigare meddelats av Bank of Mexico, som slutligen justerade den aviserade växelkursen tills utbud och efterfrågan kommer att balanseras . Växelkursen som resulterade i dessa sessioner användes för att reglera förpliktelser denominerade i utländsk valuta upp till två arbetsdagar efter publiceringsdatumet.

Valutaväxlingsband med kontrollerad glidning

Denna regim började den 11 november 1991 och upphörde att användas den 21 december 1994. Den reglerade flytordningen upphävdes i syfte att ge ytterligare stimulans till exportörer och maquiladoraföretag i landet, vilket förenade de två marknaderna. fri och kontrollerad .

Den nya regimen som tillämpades av centralbanken bestod i att låta växelkursen flyta inom ett band som ändrades dagligen av institutionen. För detta sattes ett bandgolv till 3 051,20 pesos per dollar, medan taket inte var fast, och justerades dagligen med 20 cent uppåt från 3 086,40 pesos per dollar.

Den mexikanska regeringen införde en ny monetär enhet den 1 januari 1993, kallad nya pesos . Valören nya peson ersatte den peso som användes som en monetär enhet fram till det datumet. Den monetära enheten för en ny peso motsvarade tusen tidigare pesos.

Fritt flytande

Denna regim började den 22 december 1994 och är den regim som för närvarande används på mexikanskt territorium.

Efter en period av instabilitet på finansmarknaderna och ett spekulativt angrepp på Bank of Mexicos internationella reserver i slutet av 1994, valde den monetära institutionen att genomföra en förändring av den monetära regimen, eftersom dessa händelser gjorde gängregimen ohållbar växelkurser, vilket orsakar en snabb depreciering av den nationella valutan.

Dessutom inträffade politiska och kriminella händelser som hade en stark och negativ inverkan på mexikanska marknader under 1994. Kidnappningen av framstående affärsmän, konflikterna i Chiapas och mordet på en kandidat till landets presidentskap väckte stor oro bland investerare. växelkursen för att nå nivåer nära taket för bandet.

Därför gick Banco de México den 22 december 1994 med på att överge den tills dess gällande växelkursregimen, och beslutade att gå över till en fritt flytande regim. I den nya regimen som antagits bestäms växelkursen av den fria marknaden, utan ingripande av myndigheterna. De transaktioner som utförs av centralbanken på valutamarknaden utförs genom FIX- växelkursen.

• FIX-växelkurs: Det är referensväxelkursen publicerad av Banco de México, som kan användas av individer i deras transaktioner i dollar. Det är dock viktigt att notera att deltagarna är fria att komma överens om andra referenser för förhandlingarna.