Eurobond

Euroobligationer är relaterade till emissioner utanför ursprungslandets gränser, men det innebär inte att obligationen har emitterats i Europa eller att de är denominerade i euro. Ej att förväxla med utländska obligationer.

Exempel på euroobligationer:

• Obligationer utgivna av ett kinesiskt företag, denominerade i yen och handlas utanför Japan.
• Obligationer utgivna av Tyskland, denominerade i amerikanska dollar och handlas utanför USA.

Egenskaper för euroobligationer

De viktigaste egenskaperna hos euroobligationer är:

• De är mycket flexibla instrument, eftersom de erbjuder emittenter möjligheten att välja emissionsland baserat på det reglerande sammanhanget, räntorna och marknadsdjupet.
• De är mycket flytande instrument, de kan köpas och säljas enkelt.
• Dess emittenter är olika: multinationella företag, suveräna regeringar och överstatliga enheter.
• De är mycket attraktiva för företag baserade i länder som saknar stor kapitalmarknad, även om de också innebär valutarisk.
• Det finns en växande andel emissioner som kommer från tillväxtmarknader.

Eurobonds relation med Europa

Å andra sidan är det andra perspektivet för euroobligationer att de också är ett teoretiskt förslag från Europeiska kommissionen att emittera offentliga skulder ömsesidigt eller socialiserat av alla länder som ingår i euroområdet eller av någon av dess institutioner. Dessa emissioner kommer att ske genom ECB, förutsägbart.

Det finns dock flera skäl som hindrar framsteg mot det samförstånd som krävs för att dess definitiva instrumentalisering ska kunna göras.

Orsaker som främjar skapandet av euroobligationer

Skuldkrisen som drabbades av finanskrisen 2007 var grogrunden för detta tillvägagångssätt. De perifera länderna i södra Europa förlorade fordringsägarnas förtroende på grund av den allvarliga ekonomiska situation de gick igenom och tvingades erbjuda sina statsskuldsobligationer till mycket höga räntor.

I solidaritet föreslog EU-kommissionen 2011 att bidra till att minska finansieringskostnaderna för dessa länder, genom gemensamma skuldemissioner som garanterades av hela euroområdet, vilket ger investerare större säkerhet jämfört med oberoende nationella emissioner.

Fördelar och gynnade länder

De stora förmånstagarna skulle vara Italien, Spanien, Portugal och framför allt Grekland. Den gemensamma emissionen skulle ge dem följande fördelar:

• Sänk din skuld jämfört med enskilda emissioner.
• Har ett implicit stöd av mycket solventa länder som Tyskland eller Österrike.
• För att mildra de enorma finansieringsskillnaderna mellan länderna som utgör euroområdet.
• Ge den gemensamma valutan större stabilitet och ersätta vissa medlemmars räddningsaktioner och stora strukturella obalanser – därför kallas de också "europeiska stabilitetsobligationer".

Dessutom skulle euroområdet stärkas genom att gå framåt i den ekonomiska integrationen.

Nackdelar och skadade länder

Det skulle dock också finnas drabbade länder, som Tyskland, Österrike, Nederländerna och Finland med flera.

Staterna i norra och centrala Europa, som utgick från hälsosammare ekonomier, motsatte sig förslaget att dela risker och såg inte med goda ögon att behöva finansiera skulden i länder med starka obalanser. Att acceptera förslaget skulle ha betytt för dem:

• Ömsesidiga riskerna för de sydliga länderna: I händelse av att något land går i konkurs, måste resten av staterna ta ansvar för de euroobligationer som det landet hade emitterat och returnera pengarna till investerare enligt de överenskomna villkoren och räntevillkoren .
• Att behöva ta på sig en del av den extra kostnad som marknaden krävde av de sydliga länderna för att emittera skulder, vilket återspeglas i deras riskpremie (skillnaden mellan räntan på en stats skuld och en annan referensstat).
• Inskränkning av spridningen av riskpremier mellan central- och nordstaterna och perifera till nackdel för de förra, för vilka den skulle öka.