Kapitali i luhatshëm është përqindja e aksionarëve të papaguar të një kompanie që mund të blihet nga investitorët me pakicë. Ai njihet edhe me emrin e tij në anglisht, free float.
Këto aksione nuk kontrollohen nga grupi dominues dhe/ose investitorët strategjikë të shoqërisë. Prandaj, ato mund të blihen lirisht në tregjet dytësore.
Për një kompani është e rëndësishme që të ketë një përqindje të dukshme të aksioneve me qarkullim të lirë pasi kjo u siguron investitorëve siguri më të madhe. Kjo është kështu sepse sa më i madh të jetë notimi i lirë, aq më të mëdha janë lehtësitë për një investitor për të gjetur një homolog në treg. Me fjalë të tjera, sa më i lartë të jetë nota e lirë, aq më të mëdha janë shanset që një investitor të gjejë një shitës, nëse dëshiron të blejë aksione, ose të gjejë një blerës, nëse dëshiron të shesë aksione që ai tashmë i zotëronte.
Në këtë mënyrë, aksionet e destinuara për të qenë të lirë në qarkullim, ofrojnë likuiditet për tregjet dytësore përveç që u japin atyre thellësi më të madhe.
Nga ana tjetër, fakti që kompanitë kanë një kapital të lartë të luhatshëm favorizon procesin korrekt të formimit të çmimeve dhe ul luhatshmërinë e tyre. Kjo ka qenë objekt debati dhe i hap dyert (në disa bursa) për një rregullim të mundshëm ose një rregullore që hedh themelet për një përqindje adekuate të qarkullimit të lirë për kompanitë.
Llogaritja e kapitalit lundrues
Formula për llogaritjen e kapitalit të ndryshueshëm është si më poshtë:
Nontimi i lirë = Aksione të papaguara – Aksione të kufizuara
- Aksionet në qarkullim: Numri total i aksioneve në të cilat ndahet kapitali i shoqërisë.
- Aksione të kufizuara: Aksione në pronësi të aksionarëve që i përkasin grupit dominues (të njohur edhe si aksionarë kontrollues). Këto aksione nuk konsiderohen të disponueshme për shitje.
Shembull për të llogaritur notimin e lirë
Supozoni se një kompani e listuar ka një kapital prej 1,000,000 € të ndarë në 100,000 aksione (100,000 aksione me një vlerë nominale prej 10 € secila). Kapitali kontrollohet nga 2 grupe aksionerësh mazhoritar ose kontrollues.
- Grupi A zotëron 10% të totalit të kapitalit (prandaj ky grup zotëron 10,000 aksione me vlerë nominale 10 €).
- Grupi B zotëron 20% të totalit të kapitalit (prandaj ky grup tjetër ka në posedim 20,000 aksione me vlerë nominale 10 €).
Prandaj, duke marrë parasysh të dhënat dhe duke zbatuar formulën:
Aksione të papaguara: 100,000
Aksione të kufizuara: 30,000 (10,000 nga grupi A + 20,000 nga grupi B).
Kapitali i luhatshëm = 100,000- (10,000 + 20,000) = 70,000 aksione. Prandaj, kjo kompani i dedikon 70% të kapitalit të saj kapitalit të luhatshëm.
Kapitali i luhatshëm përdoret gjithashtu për të ndërtuar raporte të ponderuara të kapitalizimit. Në varësi të këstit të lirë, kompania do të ketë një peshë më të lartë ose më të ulët në indeks. Përveç sa më sipër, përdoret edhe për llogaritjen e disa raporteve financiare.