M4

Postupom času sa kritériá na výpočet rôznych menových agregátov upravovali. Napríklad v prípade Banco de México (Banxico) agregát M3 v roku 1999 zahŕňal nerezidentský sektor s ich príslušnými vkladmi a držbou vládnych cenných papierov. Od roku 2018 je táto veličina zaznamenaná v agregáte M4.

Musíme mať na pamäti, že M3 zahŕňa okrem M2 aj repo transakcie, účasti prostriedkov na peňažnom trhu, termínované vklady, termínované zmluvy o spätnom odkúpení a dlhové nástroje, ako sú súkromné ​​a verejné dlhopisy (štátne pokladničné poukážky), avšak so splatnosťou do dva roky.

Na druhej strane musíme zdôrazniť, že M2 zodpovedá M1 plus netermínované účty, krátkodobé vklady, vkladné knižky a denné dohody o spätnom odkúpení.

M1 je peňažný agregát, ktorý zahŕňa všetku hotovosť dostupnú v rukách verejnosti na vykonávanie transakcií, a to likvidné peniaze aj netermínované vklady finančných inštitúcií a bankové rezervy v centrálnej banke príslušnej krajiny.

Možno teda konštatovať, že M4, známy aj ako likvidné aktíva v rukách verejnosti, zahŕňa nielen peniaze s krátkodobou likviditou, ale aj tie dlhodobé nástroje, ktoré sú emitované súkromnými subjektmi alebo vládou. Označuje sa aj ako likvidné aktíva v rukách verejnosti.

Konkrétne M4 zohľadňuje všetky tieto veličiny M3 a súbor všetkých zdrojov uložených v bankových a finančných dlhových nástrojoch vydaných v krajine, ktoré majú nerezidenti.

Je tiež potrebné pripomenúť, že peňažný agregát je kvantifikáciou pojmu peniaze, ktorý zahŕňa prvky, ktoré sa v ekonomike používajú ako platobný prostriedok . Pri jej meraní sa sledujú záväzky finančných inštitúcií.

Nástroje pridané M4

Nástroje, ktoré M4 pridáva, by v podstate boli:

• Štátne pokladničné poukážky: Ide o dlhové cenné papiere vydané vládou. Splatnosť je zvyčajne do osemnástich mesiacov. Na konci tohto obdobia dostane držiteľ opäť investovaný kapitál plus fixný úrok. Ide o nástroj s pevným príjmom.
• Zmenky: Je to dokument, ktorý predstavuje prísľub zaplatiť. A to za určitú sumu a v dohodnutom termíne. Ide o úverový titul, ktorý zakladá formálny záväzok.
• Dlhopisy: Sú to dlhové nástroje. Emitent dostáva platbu od kupujúceho výmenou za odmenu v budúcnosti, a to buď pravidelne, alebo jednorazovou platbou pri splatnosti. A to na základe úrokovej sadzby, ktorá môže byť fixná alebo variabilná. Dlhopisy môžu byť vydané krátkodobo alebo dlhodobo (v prípade M4 sa pripočítavajú M4 v porovnaní s M3).

Vzorec M4

Agregát M4 sa vypočíta takto:

M4 = M + B + T + TD + DB + DP2 + D3M + FMM + CTA + TDPP + BON + LT + PG

Kde:

• M: Mince.
• B: Bankovky.
• T: Prestupy.
• TD: Používanie debetných kariet.
• DB: Inkaso.
• DP2: Vklady s dobou splatnosti kratšou ako dva roky.
• D3M: Vklady, ktoré je možné vyplatiť s trojmesačnou výpovednou lehotou.
• FMM: Fondy peňažného trhu.
• CTA: Dočasné pridelenie aktív.
• TDPP: Súkromné ​​alebo verejné dlhové cenné papiere so splatnosťou kratšou ako dva roky.
• BON: Dlhopisy.
• LT: Štátne pokladničné poukážky.
• PG: Vlastné zmenky.

Na záver, peňažný agregát likvidných aktív v rukách verejnosti (ALP) predstavuje množstvo likvidných aktív, ktoré sú v obehu.