Historické výmenné režimy v Mexiku

Stanovenie výmenného kurzu v Mexiku prešlo v histórii rôznymi režimami. V niektorých z nich sa pozoruje existencia viac ako jednej výmennej referencie na konverziu meny.

Režimy výmenných kurzov od roku 1954 v Mexiku

Režimy výmenných kurzov v Mexiku od roku 1954 boli nasledovné:

• Pevná parita.
• Riadený flotačný systém.
• Viacnásobný výmenný systém.
• Všeobecná kontrola zmien.
• Zmeniť ovládanie.
• Regulovaný plavák.
• Výmena pások s kontrolovaným sklzom.
• Voľne plávajúce.

V nasledujúcom grafe sledujeme historické správanie výmenného kurzu (mexické peso – americký dolár) od apríla 1954 do marca 2021, vyjadrené v súčasných pesos, pričom zaznamenávame výmenné režimy, ktoré Mexická centrálna banka počas týchto rokov prijala.

V roku 1954 bol výmenný kurz 12,50 pesos za dolár. Pri transformácii tejto sumy na súčasné pesos sú však jednoducho 0,012 pesa za dolár, čo ukazuje na veľkú devalváciu, ktorú mexická mena utrpela len za 67 rokov.

Režim pevnej parity

Tento režim sa začal 19. apríla 1954 a prestal sa používať 31. augusta 1976. Predtým, ako Mexiko aplikovalo tento výmenný režim, sa americký dolár obchodoval za 8,65 pesos za dolár, čo bolo relatívne stabilné.

Koncom roku 1953 prejavovalo mexické peso rastúce oslabenie medzinárodného postavenia v dôsledku nerovnováhy obchodnej bilancie, ktorá priamo vplývala na platobnú bilanciu krajiny, nerovnováhu, ktorú po ťažkostiach, ktoré zažívali aj viaceré krajiny sveta. v tých rokoch zažilo rekord severoamerickej ekonomiky. Mexiko však bolo v tých rokoch jednou z najviac postihnutých krajín v dôsledku zníženia rezerv o takmer 100 miliónov dolárov za 2 roky, keďže nerovnováha v obchodnej bilancii sa naďalej zhoršovala, čo dokazuje krehkú medzinárodnú situáciu Mexika. mena.

Mexická centrálna banka sa rozhodla devalvovať národnú menu 19. apríla 1954, aby napravila uvedené nerovnováhy, a stanovila výmenný kurz na 12,50 pesos za dolár.

Riadený flotačný systém

Tento režim sa začal 1. septembra 1976 a bol ukončený 5. augusta 1982. Mexický menový úrad sa rozhodol opustiť pevnú paritu 12,50 pesos za dolár v prospech riadeného plávajúceho systému.

Pred zmenou režimu prešlo mexické hospodárstvo nepriaznivým vývojom, vzhľadom na zvýšenie miery inflácie a výrazné zníženie tempa ekonomickej aktivity, čo malo za následok vysoký deficit vo verejnom sektore a nerovnováhu medzi nárastom dopytu a nedostatočnej domácej produkcie. Tieto ekonomické nerovnováhy sa skončili nekontrolovaným rastom cien produktov a vysokým deficitom bežného účtu platobnej bilancie.

Vzhľadom na ekonomickú situáciu, ktorou krajina prechádzala, veľká verejnosť, sporitelia a investori, uprednostňovali najlikvidnejšie bankové nástroje a v roku 1976 sporitelia a investori začali proces konverzie finančných aktív v mexických pesos na aktíva v menách. zahraničné spoločnosti, ktoré vykazujú čoraz silnejšiu tendenciu investovať svoje úspory v zahraničí.

Tvárou v tvár vyššie uvedeným nerovnováham centrálna banka opustila systém pevného výmenného kurzu a od 1. septembra 1976 zaviedla systém riadeného pohyblivého kurzu, pomocou ktorého by inštitúcia prestala zasahovať do výmenného trhu, aby udržala úroveň výmenného kurzu. a zasiahli by len preto, aby sa vyhli silným výkyvom na trhu.

Výmenný kurz teda začal uvedený režim na úrovni 20,50 pesos za dolár a na konci tohto systému bol piaty augustový deň 1982 na 48,79.

Viacnásobný výmenný systém

Tento režim sa začal 6. augusta 1982 a bol prerušený 31. augusta toho istého roku. Keďže mexická ekonomika opäť utrpela fázu nestability, rok pred aplikáciou tejto zmeny režimu.

Táto ekonomická nestabilita bola spôsobená vyššou infláciou v krajine v porovnaní s globálnou infláciou, spolu s výraznou závislosťou od príjmov z ropy a po poklese medzinárodnej ceny ropy, čo negatívne ovplyvnilo očakávania o budúcnosti kurzu ropy. . V dôsledku týchto udalostí sa zvýšila konverzia obyvateľstva z pesos na doláre, spotrebovali sa medzinárodné rezervy a vo februári 1982 nastala devalvácia.

Následne úprava miezd v marci 1982 pridala v krajine nové inflačné tlaky, ktoré spolu so spomínanými ťažkosťami negatívne ovplyvnili očakávania ekonomiky krajiny.

Vzhľadom na ekonomickú situáciu krajiny boli finančné orgány nútené prijať rôzne opatrenia na kontrolu operácií na devízovom trhu a od 6. augusta 1982 vstúpil do platnosti systém duálneho výmenného kurzu: preferenčný a druhý. všeobecný .

• Preferenčný výmenný kurz bol stanovený na 49,13 pesos za dolár. Týkalo sa to dovozu prioritných tovarov, akými sú potraviny, a niektorých vstupov a kapitálových tovarov potrebných na výrobnú činnosť.
• Všeobecný výmenný kurz bol na druhej strane určovaný voľným trhom ponuky a dopytu po devízach.

Obyvateľstvo na tieto zmeny reagovalo prekvapivo as určitou neistotou vzhľadom na budúci vývoj devízového trhu.

Všeobecná kontrola zmien

Tento režim sa začal 1. septembra 1982 a bol prerušený 19. decembra toho istého roku. Po neistote investorskej a sporiteľskej verejnosti v dôsledku minulého režimu došlo v posledných augustových dňoch roku 1982 k významným špekulatívnym pohybom na devízovom trhu, ktoré urýchlili stratu na devízových rezervách centrálnej banky.

Vzhľadom na túto situáciu sa ochrana devízových rezerv stala hlavným cieľom devízovej politiky a 1. septembra 1982 menová autorita nariadila zmenu režimu všeobecnou devízovou kontrolou, eliminujúcou výmenné kurzy, ktoré existovali v predchádzajúcom režime.

V tomto režime boli zavedené dva výmenné kurzy: jeden preferenčný a druhý bežný , ktoré by určovala Bank of Mexico a určovali by, v ktorých prípadoch sa použije preferenčný výmenný kurz a v ktorých ostatných prípadoch bežný výmenný kurz.

• Preferenčný výmenný kurz bol použitý na výpočet ekvivalencie v národnej mene pri platbách úverov denominovaných v cudzej mene splatných v Mexiku, pri predaji cudzej meny na vyrovnanie dovozu tovaru a predaji cudzej meny na krytie úverov v prospech subjektov. federálnej verejnej správy a mexických spoločností.
• Bežný výmenný kurz sa použil na výpočet ekvivalentu v národnej mene v prípade operácií v cudzej mene inej ako sú tie, ktoré sú uvedené pre preferenčný výmenný kurz.

Počas trvania tohto režimu sa preferenčný výmenný kurz začínal na 50 pesos za dolár a končil na 70 pesos za dolár, zatiaľ čo bežný výmenný kurz začínal na 70 pesos za dolár a zostal tak až do 19. decembra 1982.

Zmeniť ovládanie

Tento režim sa začal 20. decembra 1982 a prestal sa používať 4. augusta 1985. Spolu s prezidentskou výmenou mexickej vlády v roku 1982 mexický úrad oznámil zmenu režimu, ktorá nahradila všeobecnú devízovú kontrolu.

Systém devízovej kontroly, čo bol režim, ktorý zaviedla nová administratíva, bol založený na dvoch menových trhoch, ktoré fungovali súčasne, jeden podliehal kontrole a druhý voľný .

• Na kontrolovanom devízovom trhu boli zahrnuté platby za vývoz a dovoz tovaru, ako aj platby zodpovedajúce financovaniu federálnou vládou a spoločnosťami so sídlom v krajine.
• Na voľnom devízovom trhu boli zahrnuté všetky transakcie, ktoré nepodliehajú kontrolovanému trhu. Transakcie na voľnom trhu, vrátane predaja, držby a prevodu cudzej meny, nepodliehali žiadnym obmedzeniam a boli realizované podľa výmenných kurzov dohodnutých zmluvnými stranami.

V tomto novom systéme centrálna banka fixovala výmenné kurzy, keďže reorganizácia devízového trhu si vyžadovala fixáciu výmenného kurzu na voľných , kontrolovaných trhoch a na špeciálnom trhu .

Vývoj výmenných kurzov používaných v rokoch, na ktoré sa vzťahuje tento režim, bol takýto:

• Kontrolovaný výmenný kurz: Po nadobudnutí účinnosti nového režimu bol kótovaný na 95 pesos za dolár na nákup a 95,10 pesos za dolár na predaj s denným nárastom o 13 centov. Na konci obdobia kurz devalvoval o 20 %.
• Špeciálny výmenný kurz: K 20. decembru 1982 bol stanovený na 70 pesos za dolár s výhradou zvýšenia o 14 centov za deň, pričom dosiahol špeciálny výmenný kurz 106,28 pesos za dolár. Preto bolo 16. marca 1983 rozhodnuté o vyrovnaní špeciálneho kurzu s kontrolovaným, pretože mnohí finanční sprostredkovatelia utrpeli kurzové straty.
• Voľný výmenný kurz: Bol vytvorený s cieľom odradiť od paralelného devízového trhu a 20. decembra 1982 bol kótovaný za 148,50 pesos za dolár na nákup a 150,00 pesos za dolár na predaj, pričom tento výmenný kurz bol úplne voľný.

Regulovaný plavák

Tento režim sa začal 5. augusta 1985 a prestal sa používať 10. novembra 1991. Keďže ku koncu roka 1985 súčasná devízová politika nezohľadňovala súčasný a očakávaný vývoj menových agregátov, ani ich vplyv na medzinárodné rezervy, keďže kurz sa pohyboval rovnomerne a nedodržiaval podmienky, ktoré v tom čase na trhu panovali.

Z tohto dôvodu od 5. augusta 1985 začal fungovať regulovaný plávajúci systém riadeného výmenného kurzu, ktorý menová autorita uplatňovala na elimináciu rovnomerného kolísania, ktoré kurz zažíval od decembra 1982.

Podľa nového systému sa riadený výmenný kurz denne upravoval o sumy, ktoré neboli nevyhnutne jednotné, ale ani náhle. Tento systém umožňoval flexibilne a postupne prispôsobovať úroveň riadeného výmenného kurzu vnútorným a vonkajším okolnostiam ekonomiky.

Tento nový režim nezmenil voľný trh, ale upravil kontrolovaný trh. Banco de México zaviedla rovnovážny kontrolovaný výmenný kurz, ktorý nahradil kontrolovaný výmenný kurz.

• Rovnovážny riadený výmenný kurz bol stanovený po nákupných a predajných ponukách dolárov, ktoré úverové inštitúcie posielali centrálnej banke, pri výmennom kurze, ktorý predtým oznámila Bank of Mexico, ktorá nakoniec upravila oznámený výmenný kurz, kým sa ponuka a dopyt nevyrovnajú. . Výmenný kurz, ktorý viedol k týmto reláciám, sa použil na vyrovnanie záväzkov denominovaných v cudzej mene do dvoch pracovných dní po dátume ich zverejnenia.

Zmenárenské pásma s riadeným sklzom

Tento režim sa začal 11. novembra 1991 a prestal sa používať 21. decembra 1994. Regulovaný float režim bol zrušený s cieľom poskytnúť dodatočný stimul pre exportérov a spoločnosti maquiladora v krajine, zjednotiť dva trhy. slobodný a kontrolovaný .

Nový režim centrálnej banky spočíval v ponechaní výmenného kurzu v pásme, ktoré inštitúcia denne upravovala. Na tento účel bola minimálna hranica pásma stanovená na 3 051,20 pesos za dolár, pričom strop nebol pevne stanovený a denne sa upravoval o 20 centov nahor z 3 086,40 pesos za dolár.

Mexická vláda zaviedla od 1. januára 1993 novú menovú jednotku s názvom nové pesos . Označenie nové peso nahradilo peso používané ako peňažná jednotka do tohto dátumu. Peňažná jednotka nového pesa zodpovedala tisícke predchádzajúcich pesos.

Voľne plávajúce

Tento režim sa začal 22. decembra 1994 a ide o režim, ktorý sa v súčasnosti používa na území Mexika.

Po období nestability na finančných trhoch a špekulatívnom útoku na medzinárodné rezervy Bank of Mexico koncom roku 1994 sa peňažná inštitúcia rozhodla pre zmenu menového režimu, keďže tieto udalosti spôsobili, že režim gangov bol neudržateľný. výmenných kurzov, čo spôsobuje rýchle znehodnotenie národnej meny.

Okrem toho došlo v roku 1994 k politickým a kriminálnym udalostiam, ktoré mali silný a negatívny vplyv na mexické trhy. Únosy prominentných podnikateľov, konflikty v Chiapas a vražda kandidáta na prezidenta krajiny vyvolali medzi investormi veľké znepokojenie. aby výmenný kurz dosiahol úrovne blízke stropu pásma.

Preto 22. decembra 1994 Banco de México súhlasilo s opustením dovtedy platného režimu výmenných kurzov, pričom sa rozhodla prejsť na režim voľne plávajúceho. V novom prijatom režime výmenný kurz určuje voľný trh bez zásahu úradov. Operácie vykonávané centrálnou bankou na devízovom trhu sa uskutočňujú prostredníctvom výmenného kurzu FIX .

• FIX Exchange kurz: Je to referenčný výmenný kurz zverejnený Banco de México, ktorý môžu jednotlivci použiť pri svojich transakciách v dolároch. Je však dôležité poznamenať, že účastníci sa môžu slobodne dohodnúť na akomkoľvek inom odkaze na rokovania.