10-ročná viazanosť

10-ročný dlhopis je dlhopis vydaný štátom krajiny so splatnosťou 10 rokov.

10-ročná viazanosť

Najznámejšie 10-ročné dlhopisy sú celosvetovo americké dlhopisy alebo 10 rok T-note poklady, nemecký Bund väzba alebo švajčiarsky väzba.

Technické vlastnosti

10-ročný dlhopis má niekoľko spoločných charakteristík:

  • Je kótovaná na základe 100 na sekundárnom trhu obchodovania alebo obchodovania s pevným výnosom.
  • Ide o aktívum, ktoré slúži ako kolaterál voči iným obchodným aktívam a jeho ocenenie je veľmi dôležité pri účtovaní budúcich peňažných tokov.
  • Desaťročný dlhopis vypláca pravidelný ročný výnos nazývaný kupón.
  • Ide o referenciu na trhu, pretože je jedným z ukazovateľov pulzu a zdravia ekonomiky, keďže je základným aktívom pri obchodovaní s derivátmi.
  • Investor dostane 9 kupónov plus splátku istiny pri splatnosti.

Považuje sa za aktívum s najlepším úverovým ratingom, keďže ide o „bezrizikový“ cenný papier par excellence fixného príjmu. 10-ročná krivka úrokových sadzieb má z historického hľadiska tendenciu byť oveľa stabilnejšia, ak ju porovnáme s kratšími lehotami, a preto okrem istoty, že ju bude zálohovať štát, ponúka väčšiu záruku.

10-ročný dlhopis v Španielsku

V posledných rokoch sa v dôsledku krízy finančného dlhu a likvidity stal známym pojem riziková prémia pre krajinu, ktorá sa meria ako rozdiel medzi dlhom tejto krajiny a najbezpečnejším dlhom. Konkrétne sa môžeme baviť o tom, že španielsky dlh vzrástol na cenu 700 bázických bodov vo veľmi ťažkej dobe krízy, keď sa odrazili ceny poistenia proti nesplácaniu alebo swapov na úverové zlyhanie (CDS).

10-ročný dlhopis Španielska

Španielsky štát prišiel zaplatiť svojim veriteľom ročnú ziskovosť 7 % (keď v roku 2000 mal ziskovosť takmer 1,6 %), pokiaľ ide o najbezpečnejší dlh v Európe, ktorým je Bund, a obchodoval sa za menej ako 100 bázických bodov. , čím sa dostali do situácií, v ktorých mnohí investori museli dostať záporné sadzby za uloženie svojich peňazí do nemeckých dlhových investícií, najmä kvôli klíme neistoty v Španielsku a makroekonomickej bezpečnosti Nemecka.

Za posledných niekoľko rokov došlo k veľmi vysokému stupňu špekulácií s 10-ročným dlhom za účelom osobného zisku, čo spôsobilo falošné správy, zníženie alebo zvýšenie ratingu zo strany ratingových agentúr, nepodložené alebo dobre podložené fámy a všetky druhy prekvapení. vziať výnos dlhopisu tam, kde to bolo pre ich záujmy najoptimálnejšie. Legislatíva v tomto smere nie je rozvinutá a je ťažké zastaviť špekulácie proti štátu.

10-ročný dlhopis v USA

Na druhej strane v prípade USA je referenčným dlhopisom T-Note. Môžeme povedať, že najväčším veriteľom jej dlhu je Čína, je to hlavne kvôli veľkej kríze, ktorú USA utrpeli s rizikovými hypotékami, keď museli trikrát po sebe vykonávať injekcie likvidity na udržanie ekonomiky (QE1, QE2 a QE3 ). Spojené štáty americké mali značnú medzeru vo financovaní a Čína veľký prebytok a dostatok likvidity.

Čína má veľký vplyv na americkú ekonomiku. Ak by sa Čína rozhodla prestať kupovať americké dlhy, ponechal by jeden z najväčších kapitálových tokov do krajiny, čo by firmám sťažilo získavanie úverov, čo by zvýšilo úrokové sadzby a pôžičky.ceny surovín pre spotrebiteľov. Ak by Čína začala predávať americký dlh, v podstate by speňažila svoje štátne dlhopisy, v skutočnosti by to vytiahlo peniaze z ekonomiky americkej krajiny a vytvorilo by to ešte horšiu situáciu.

Ďalším problémom sú rozdiely medzi menami. V globálnej ekonomike má dolár oveľa väčšiu kúpnu silu ako juan (názov čínskej meny). To robí americké výrobky drahšie na export do zahraničia ako čínske výrobky. Preto sú ceny za priemyselný tovar v Číne oveľa konkurencieschopnejšie ako ceny v Spojených štátoch.

Príklad

Štruktúra peňažných tokov 10 miliónového dlhopisu s dobou splatnosti päť rokov a úrokom 6 % ročne (ročný kupón) by bola nasledovná:

  1. Vyplatenie 10 miliónov eur.
  2. Úroková splátka 600 000 EUR za jeden rok.
  3. Úroková splátka 600 000 EUR počas dvoch rokov.
  4. Úroková splátka 600 000 EUR počas troch rokov.
  5. Úroková splátka 600 000 EUR počas štyroch rokov.
  6. Po splatnosti dostanem splátku istiny vo výške 10 miliónov EUR na päť rokov plus splátku úrokov vo výške 600 000 EUR na päť rokov.
5-ročná viazanosť