Scrisoare de comoară

Bonurile de trezorerie sunt titluri de datorie publică pe termen scurt ( cu venit fix ) emise cu discount. Sunt emise de Trezoreria Statului ca mod de finanţare. Maturitatea sa este de obicei între trei și optsprezece luni. Cumpărătorul de cambii obține câștig de dobândă fixă ​​pe durata acestora până la scadență.

Scrisoare de comoară

În cadrul datoriei publice, bonurile de trezorerie sunt titlurile de valoare cu scadență mai scurtă. Mai puțin de 18 luni. Cel mai frecvent este că literele au termene de 3, 6, 12 și 18 luni. Datorită caracterului lor temporar, acestea sunt tranzacționate pe așa-numita piață monetară. Dimpotrivă, obligațiunile de stat (produse similare, deși au o durată mai lungă de viață) au un termen de scadență de aproximativ trei până la cinci ani. În mod alternativ, se consideră că obligațiile depășesc deceniul.

Scopul bonurilor de trezorerie

Obiectivul bonurilor de trezorerie este obținerea de finanțare pe termen scurt și la cel mai mic cost posibil. Datorită lichidității mari pe care o au facturile și a riscului scăzut asociat acestora, dobânda pe care statul trebuie să o plătească pentru utilizarea acestui mijloc de finanțare nu este mare. De spus că așa se întâmplă în situații normale, în care diferitele state au credibilitate în rândul investitorilor. Credibilitatea se reflectă de obicei în ratingul de credit.

Țara sau guvernul care emite datorie publică cu bonuri de trezorerie caută să obțină fonduri de pe piețe, angajându-se să revină a acestora împreună cu interesele stabilite anterior. Datorită naturii acestor active financiare, este obișnuit ca dobânda de perceput anual să fie în mod normal fixă. La fel, cuantumul acestuia si data colectarii vor fi specificate in prealabil la inceput.

Caracteristicile bonurilor de trezorerie

Acest tip de active financiare publice au un nivel de risc substanțial mai scăzut decât altele din sfera privată. Motivul pentru care bonurile de trezorerie au niveluri mai scăzute de profitabilitate. Sunt considerate unul dintre activele financiare cu cel mai mic risc care există pe piață. Acest instrument este principalul instrument pe care îl are o țară pentru a obține finanțare pe termen scurt. De obicei, nu oferă cupoane anuale din cauza termenului lor scurt. Asta, după cum am comentat, este mai puțin de 18 luni. Cel mai frecvent este că literele au termene de 3, 6, 12 și 18 luni. Pe scurt, caracteristicile bonurilor de trezorerie sunt:

  • Ei tind să aibă un risc mai mic
  • Expirarea sa este pe termen scurt
  • De obicei au o rentabilitate mai mică
  • De obicei nu oferă cupoane

Bonurile de trezorerie sunt emise cu reducere. Adică, valoarea nominală a fiecărei litere este de 1.000 EUR. Titlurile se dobândesc sub nominal. La finalul operațiunii, diferența dintre prețul de achiziție și valoarea cambiei (1.000 €) este dobânda pentru operațiune.

Exemplu de emitere a unui bon de trezorerie

De exemplu, dacă Trezoreria unui stat emite bonuri pe 12 luni cu un randament de 1,395%. Înseamnă că prețul de achiziție al fiecărei scrisori a fost de 986,05 EUR (1,395% din 1.000 EUR). Rezultă un profit de 13,95 EUR pe titlu.

Procedura de emitere a datoriei publice, atât pe termen scurt, cât și pe termen lung, este licitația. Piața în care sunt emise valorile mobiliare este cunoscută drept piața primară. Piața secundară este cea care creează lichiditate, unde se tranzacționează toate valorile mobiliare, investitorul putând să investească în alte condiții decât cele stabilite (în cazul literelor 3,6,12 sau 18 luni), să vândă literele înaintea acestora. scadență sau alte operațiuni.