Regimuri istorice de schimb în Mexic

Mexicul a trecut prin mari schimbări în istoria sa pentru a-și adopta actualul regim de schimb, din 1954 când Banca Mexicului a aplicat o paritate fixă ​​a cursului de schimb, până la flotarea liberă pe care o trăiește astăzi țara.

Regimuri istorice de schimb în Mexic

Determinarea cursului de schimb în Mexic a trecut prin diferite regimuri de-a lungul istoriei. În unele dintre ele se observă existența a mai mult de o referință de schimb valutar pentru conversia valutară.

Regimurile valutare din 1954 în Mexic

Regimurile cursului de schimb din Mexic din 1954 au fost următoarele:

  • Paritate fixă.
  • Sistem de plutire controlat.
  • Sistem de schimb multiplu.
  • Controlul generalizat al schimbărilor.
  • Schimba controlul.
  • Plutitor reglat.
  • Schimb benzi cu alunecare controlată.
  • Plutitor liber.

În graficul următor observăm comportamentul istoric al cursului de schimb (peso mexican – dolar american) din aprilie 1954 până în martie 2021, exprimat în pesos curenti, înregistrând regimurile valutare pe care Banca Mexicului le-a adoptat de-a lungul acestor ani.

Imaginea 3
Cotația pesoului mexican față de dolarul american

În 1954, cursul de schimb era de 12,50 pesos pentru dolar. Totuși, la transformarea acestei sume în pesos curenti, acestea sunt pur și simplu 0,012 pesos per dolar, arătând marea devalorizare pe care a suferit-o moneda mexicană, doar în 67 de ani.

Regim de paritate fixă

Acest regim a început la 19 aprilie 1954 și a încetat să fie folosit la 31 august 1976. Înainte ca Mexicul să aplice acest regim de schimb, dolarul american se tranzacționa la 8,65 pesos per dolar, relativ stabil.

La sfârșitul anului 1953, peso mexican a manifestat o slăbiciune tot mai mare a poziției internaționale, ca urmare a unui dezechilibru în balanța comercială, afectând direct balanța de plăți a țării, dezechilibru pe care l-au cunoscut și mai multe țări ale lumii, după dificultățile pe care le-au avut. a experimentat.Recordul economiei nord-americane în acei ani. Cu toate acestea, Mexicul a fost una dintre cele mai afectate țări în acei ani, din cauza unei reduceri de aproape 100 de milioane de dolari a rezervelor, în doar 2 ani, din moment ce dezechilibrul balanței comerciale a continuat să se agraveze, demonstrând situația internațională fragilă a mexicanului. valută.

Banca Mexicului a ales să devalorizeze moneda națională la 19 aprilie 1954, pentru a corecta aceste dezechilibre și a stabilit cursul de schimb la 12,50 pesos per dolar.

Sistem de plutire controlat

Acest regim a început la 1 septembrie 1976 și a fost întrerupt la 5 august 1982. Autoritatea monetară mexicană a decis să renunțe la paritatea fixă ​​de 12,50 pesos pe dolar, în favoarea unui sistem flotant controlat.

Înainte de schimbarea regimului, economia mexicană a avut o evoluție nefavorabilă, în fața unei creșteri a ratei inflației și a unei reduceri marcate a ritmului activității economice, rezultând un deficit mare în sectorul public și un dezechilibru între creșterea cererea și producția internă insuficientă. Aceste dezechilibre economice s-au încheiat cu o creștere necontrolată a prețurilor produselor și un deficit mare al contului curent al balanței de plăți.

Datorită situației economice prin care a trecut țara, marele public, economisitorii și investitorii, au manifestat o preferință pentru cele mai lichide instrumente bancare, iar în 1976, economisitorii și investitorii au început un proces de conversie a activelor financiare în pesos mexicani pentru active în valută. companii străine, manifestând o tendință din ce în ce mai puternică de a-și investi economiile în străinătate.

În fața dezechilibrelor menționate anterior, banca centrală a abandonat sistemul de curs valutar fix și a instituit de la 1 septembrie 1976 un sistem controlat de curs de schimb flotant, cu care instituția ar înceta intervenția pe piața valutară pentru a susține nivelul cursului de schimb. rata și ar interveni doar pentru a evita fluctuațiile puternice ale pieței.

Astfel, cursul de schimb a început regimul respectiv la niveluri de 20,50 pesos per dolar și s-a situat la 48,79 la sfârșitul acestui sistem în a cincea zi a lunii august 1982.

Sistem de schimb multiplu

Acest regim a început la 6 august 1982 și a fost întrerupt la 31 august a aceluiași an. Din moment ce economia mexicană a suferit din nou o fază de instabilitate, cu un an înainte de aplicarea acestei schimbări de regim.

Această instabilitate economică a fost cauzată de o inflație mai mare din țară, comparativ cu inflația globală, împreună cu o dependență marcată de veniturile din petrol și după o scădere a prețului internațional al țițeiului, care a afectat negativ așteptările privind viitorul ratei petrolului. . Datorită acestor evenimente, conversia populației din pesos în dolari a crescut, rezervele internaționale au fost consumate și a apărut o devalorizare în februarie 1982.

Ulterior, ajustarea salarială din martie 1982 a adăugat noi presiuni inflaționiste în țară, care, împreună cu dificultățile menționate mai sus, au influențat negativ așteptările economiei țării.

Având în vedere situația economică a țării, autoritățile financiare au fost nevoite să ia diverse măsuri pentru controlul operațiunilor de pe piața valutară, iar, de la 6 august 1982, a intrat în vigoare un sistem dual de cursuri: unul preferențial și altul. general .

  • Cursul de schimb preferențial a fost stabilit la 49,13 pesos per dolar. Aceasta a fost aplicată importului de bunuri prioritare, cum ar fi alimente, precum și a unor inputuri și bunuri de capital necesare activității productive.
  • Cursul general de schimb, pe de altă parte, a fost determinat de piața liberă a cererii și ofertei de valută.

În fața acestor schimbări, populația a reacționat surprinzător și cu o oarecare incertitudine din cauza evoluției viitoare a pieței valutare.

Controlul generalizat al schimbărilor

Acest regim a început la 1 septembrie 1982 și a fost întrerupt la 19 decembrie a aceluiași an. După incertitudinea publicului investitor şi economisitor din cauza regimului anterior, în ultimele zile ale lunii august 1982, s-au observat importante mişcări speculative pe piaţa valutară, accelerând pierderea rezervelor internaţionale ale băncii centrale.

Datorită acestei situaţii, protecţia rezervelor internaţionale a devenit principalul obiectiv al politicii valutare, iar la 1 septembrie 1982, autoritatea monetară a decretat schimbarea regimului prin controlul valutar generalizat, eliminând cursurile de schimb.care existau în regimul anterior.

În acest regim au fost stabilite două cursuri de schimb: unul preferențial și celălalt obișnuit , care ar fi stabilit de Banca Mexicului și ar determina în ce cazuri s-ar aplica un curs de schimb preferențial și în ce alte cazuri un curs de schimb obișnuit.

  • Cursul de schimb preferențial a fost utilizat pentru a calcula echivalența în moneda națională în plățile creditelor exprimate în valută străină plătibile în Mexic, în vânzarea valutei străine pentru decontarea importurilor de bunuri și în vânzarea valutei străine pentru acoperirea creditelor în favoarea entităților ale Administrației Publice Federale și companiilor mexicane.
  • Cursul valutar ordinar a fost aplicat pentru calcularea echivalenței în moneda națională în cazul operațiunilor în valută, altele decât cele menționate pentru cursul preferențial.

În perioada în care a durat acest regim, cursul preferențial a început de la 50 de pesos pe dolar și s-a încheiat la 70 de pesos pe dolar, în timp ce cursul obișnuit a început de la 70 de pesos pe dolar și a rămas așa până la 19 decembrie 1982.

Schimba controlul

Acest regim a început la 20 decembrie 1982 și a încetat să fie folosit la 4 august 1985. Odată cu schimbarea prezidențială a Guvernului mexican în 1982, autoritatea mexicană a anunțat o schimbare a regimului care a înlocuit controlul generalizat al schimburilor.

Sistemul de control valutar, care era regimul pe care l-a instituit noua administrație, se baza pe două piețe valutare care funcționau simultan, una supusă controlului și cealaltă liberă .

  • Pe piaţa valutară controlată au fost incluse plăţile pentru exportul şi importul de mărfuri, precum şi plăţile corespunzătoare finanţărilor de către Guvernul Federal şi companiile stabilite în ţară.
  • Pe piața valutară liberă au fost incluse toate tranzacțiile care nu fac obiectul pieței controlate. Tranzacțiile pe piața liberă, inclusiv vânzarea, deținerea și transferul de valută străină, nu au fost supuse niciunei restricții și au fost efectuate la cursurile de schimb convenite de părțile contractante.

În acest nou sistem, banca centrală a fixat cursurile de schimb, întrucât reorganizarea pieței valutare impunea ca cursul să fie fixat pe piețele libere , controlate și pe una specială .

Evoluția cursurilor de schimb utilizate în anii acoperiți de acest regim a fost următoarea:

  • Curs de schimb controlat: Odată cu intrarea în vigoare a noului regim, acesta a fost cotat la 95 de pesos pe dolar la cumpărare și 95,10 pesos pe dolar la vânzare, cu o creștere zilnică de 13 cenți. La sfârșitul perioadei, cursul valutar s-a devalorizat cu 20%.
  • Curs de schimb special: Din 20 decembrie 1982, acesta a fost stabilit la 70 de pesos per dolar, sub rezerva unei majorări de 14 cenți pe zi, ajungând la un curs special de 106,28 pesos pe dolar. Prin urmare, la 16 martie 1983 s-a decis egalizarea cursului special cu cel controlat, deoarece mulți intermediari financiari au suferit pierderi de schimb valutar.
  • Cursul valutar liber: A fost instituit pentru a descuraja piata valutara paralela si la 20 decembrie 1982 a fost cotat la 148,50 pesos per dolar pentru cumparare si 150,00 pesos pe dolar pentru vanzare, lasand acest curs de schimb total liber.

Plutitor reglat

Acest regim a început la 5 august 1985 și a încetat să mai fie folosit la 10 noiembrie 1991. Întrucât, spre sfârșitul anului 1985, politica valutară actuală nu a ținut cont de evoluția actuală și așteptată a agregatelor monetare, nici de efectul acestora asupra rezerve, întrucât cursul de schimb s-a mișcat uniform și nu a respectat condițiile care predominau pe piață la acel moment.

Din acest motiv, de la 5 august 1985 a început să funcționeze sistemul reglementat flotant al cursului de schimb controlat, aplicat de autoritatea monetară pentru eliminarea fluctuației uniforme pe care cursul de schimb o experimentase din decembrie 1982.

Conform noului sistem, cursul controlat era modificat zilnic cu sume care nu erau neapărat uniforme, dar nici brusc. Acest sistem a făcut posibilă adaptarea flexibilă și treptată a nivelului cursului de schimb controlat la circumstanțele interne și externe ale economiei.

Acest nou regim nu a modificat piața liberă, dar a modificat piața controlată. Banco de México a introdus cursul de schimb controlat de echilibru care a înlocuit cursul de schimb controlat .

  • Cursul de schimb controlat de echilibru a fost determinat în urma ofertelor de cumpărare și vânzare de dolari pe care instituțiile de credit le-au transmis băncii centrale, la un curs de schimb anunțat anterior de Banca Mexicului, care a ajustat în final cursul anunțat până când cererea și oferta vor fi echilibrate. . Cursul de schimb care a rezultat în aceste ședințe a fost aplicat pentru decontarea obligațiilor exprimate în valută străină până la două zile lucrătoare de la data publicării acestora.

Benzi de schimb valutar cu alunecare controlată

Acest regim a început la 11 noiembrie 1991 și a încetat să mai fie folosit la 21 decembrie 1994. Regimul reglementat de flotare a fost abrogat cu scopul de a oferi un stimul suplimentar exportatorilor și companiilor maquiladora din țară, unificând cele două piețe. liber și controlat .

Noul regim aplicat de banca centrală a constat în lăsarea cursului de schimb să plutească într-o bandă care era modificată zilnic de către instituție. Pentru aceasta, a fost stabilit un plafon de bandă la 3.051,20 pesos per dolar, în timp ce plafonul nu a fost fix și a fost ajustat zilnic cu 20 de cenți în sus, de la 3.086,40 pesos pe dolar.

Guvernul mexican a introdus o nouă unitate monetară începând cu 1 ianuarie 1993, numită noi pesos . Denumirea new peso a înlocuit peso -ul folosit ca unitate monetară până la acea dată. Unitatea monetară a unui peso nou corespundea cu o mie de peso anterior.

Plutitor liber

Acest regim a început pe 22 decembrie 1994 și este regimul folosit în prezent pe teritoriul mexican.

După o perioadă de instabilitate pe piețele financiare și un atac speculativ asupra rezervelor internaționale ale Băncii Mexicului la sfârșitul anului 1994, instituția monetară a ales să efectueze o schimbare a regimului monetar, întrucât aceste evenimente au făcut ca regimul bandelor să fie nesustenabil. . cursurile de schimb, determinând o depreciere rapidă a monedei naţionale.

În plus, au avut loc evenimente politice și criminale care au avut un impact puternic și negativ asupra piețelor mexicane în cursul anului 1994. Răpirea unor oameni de afaceri proeminenți, conflictele din Chiapas și uciderea unui candidat la președinția țării au provocat mare îngrijorare în rândul investitorilor. cursul de schimb să atingă niveluri apropiate de plafonul benzii.

Prin urmare, la 22 decembrie 1994, Banco de México a fost de acord să renunțe la regimul de curs valutar în vigoare până atunci, hotărând să treacă la un regim de flotare liberă. In noul regim adoptat, cursul de schimb este determinat de piata libera, fara interventia autoritatilor. Operațiunile efectuate de banca centrală pe piața valutară se realizează prin cursul FIX .

  • Curs de schimb FIX: Este cursul de schimb de referință publicat de Banco de México, care poate fi utilizat de persoane fizice în tranzacțiile lor exprimate în dolari. Cu toate acestea, este important de menționat că participanții sunt liberi să convină asupra oricărei alte referințe pentru negocieri.