M4

De-a lungul timpului, criteriile de calcul a diferitelor agregate monetare au fost modificate. De exemplu, în cazul Banco de México (Banxico), în 1999, agregatul M3 a inclus sectorul nerezident cu depozitele și deținerile de titluri de stat ale acestora. Din 2018, această magnitudine este înregistrată în agregatul M4.

Trebuie să ne amintim că M3 încorporează, pe lângă M2, repo, participări ale fondurilor la piața monetară, depozite la termen, contracte de răscumpărare la termen și instrumente de datorie precum obligațiuni publice și private (bonuri de trezorerie), dar cu o scadență de până la doi ani.

La rândul său, trebuie să subliniem că M2 corespunde M1 plus conturi la vedere, depozite pe termen scurt, registre de economii și contracte zilnice de răscumpărare.

M1 este agregatul monetar care include totalitatea numerarului disponibil în mâinile publicului pentru a efectua tranzacții, atât bani lichizi, cât și depozite la vedere ale instituțiilor financiare și rezervele bancare la banca centrală a țării respective.

Se poate concluziona atunci că M4, cunoscut și ca active lichide în mâinile publicului, include nu numai banii cu lichiditate pe termen scurt, ci și acele instrumente pe termen lung care sunt emise de entități private sau de Guvern. Mai este denumită și active lichide în mâinile publicului.

Concret, M4 are în vedere toate acele mărimi ale M3 și ansamblul tuturor resurselor depuse în instrumente de datorie bancară și financiară emise în țară pe care le au nerezidenții.

De asemenea, merită amintit că un agregat monetar este o cuantificare a conceptului de monedă, încorporând acele elemente care sunt folosite ca mijloc de plată în economie. Pentru măsurarea acesteia se respectă obligațiile instituțiilor financiare.

Instrumente adăugate de M4

Instrumentele pe care le adaugă M4 ar fi practic:

• Bonuri de trezorerie: Acestea sunt titluri de creanță emise de Guvern. Maturitatea este de obicei de până la optsprezece luni. La sfârșitul acestei perioade, deținătorul primește din nou capitalul investit plus o dobândă fixă. Este un instrument cu venit fix.
• Billete la ordin: Este un document care reprezintă o promisiune de plată. Aceasta, pentru o sumă specificată și într-un termen convenit. Este un titlu de credit care stabilește un angajament formal.
• Obligațiuni: sunt instrumente de datorie. Emitentul primește o plată de la cumpărător, în schimbul unei remunerații în viitor, fie periodic, fie într-o singură plată la scadență. Aceasta, pe baza unei rate a dobânzii care poate fi fixă ​​sau variabilă. Obligațiunile pot fi emise pe termen scurt sau lung (în cazul M4, acestea din urmă se adaugă, față de M3).

Formula M4

Agregatul M4 se calculează după cum urmează:

M4 = M + B + T + TD + DB + DP2 + D3M + FMM + CTA + TDPP + BON + LT + PG

Unde:

• M: Monede.
• B: Bancnote.
• T: Transferuri.
• TD: Utilizarea cardurilor de debit.
• DB: Debit direct.
• DP2: Depozite cu un termen mai mic de doi ani.
• D3M: Depozite care pot fi răscumpărate printr-un preaviz de 3 luni.
• FMM: Fonduri de piață monetară.
• CTA: Cesiuni temporare de active.
• TDPP: titluri de creanță private sau publice cu o scadență mai mică de doi ani.
• BON: Obligațiuni.
• LT: Bonuri de trezorerie.
• PG: Billete la ordin.

In concluzie, agregatul monetar al activelor lichide aflate in mainile publicului (ALP) reprezinta suma de active lichide care se afla in circulatie.