La alin

O emisiune la egalitate este o emisiune de valori mobiliare la valoarea lor nominală, valoarea nominală fiind prețul plătit pentru titlu ( cambie , actiune , obligație , titlul datoriei publice etc . ) atunci când este vândut iniţial de către emitent .

La alin

O mai putem defini ca fiind suma care trebuie livrata pentru dobandirea unui anumit titlu, ca atunci cand pretul platit este egal cu valoarea nominala, vom spune ca titlul este cotat la egalitate. Prin urmare, emisiunea poate fi peste par, dacă suma de plătit este mai mare decât valoarea nominală a titlului, la egalitate, dacă ambele sume coincid și sub par, dacă este necesară livrarea unei sume mai mici decât valoarea nominală.

Emiterea de titluri financiare este una dintre modalitățile pe care le au companiile pentru a obține finanțare pe piețele financiare. Aceste titluri pot fi acțiuni (acțiuni) și obligații sau obligațiuni (cu venit fix).

Emisiune de capitaluri proprii la alin

Într-o majorare de capital, o emisiune egală este considerată a fi o emisiune eliberată, încasată din rezervele pe care societatea le are și, prin urmare, nu necesită nicio plată pentru acționar, dar poate fi și o emisiune eliberată în procent atunci când este plătită de investitor, iar cealaltă de societate, având în vedere că aceasta din urmă trece o parte din rezervele voluntare la capital. Pretul actiunilor va fi stabilit de societate dupa aprobarea de catre Adunarea Actionarilor.

Emisiunea de valori mobiliare se înscrie în majorările de capital ale unei societăți în scopul strângerii de finanțare pentru acoperirea cheltuielilor, investițiilor și proiectelor pe care societatea le are pentru a-și desfășura activitatea.

Atunci când o societate face o majorare sub nominal, plata este mai mică decât valoarea nominală a acțiunii și, prin urmare, acționarii pot fi interesați să achiziționeze acele noi acțiuni care urmează să fie puse în circulație.

Exemplu de la alin

O companie are 1.000.000 de acțiuni cu o valoare nominală de 10 euro. În plus, are rezerve în valoare de 5.000.000 de euro. Capitalul societatii este: 1.000.000 x 10 = 10.000.000 euro.

Valoarea noțională a unei acțiuni va fi egală cu valoarea capitalului plus rezerve, împărțită la numărul de acțiuni:

Calculul valorii contabile teoretice (VTC) 2

VT = (10.000.000 + 5.000.000) /1.000.000 = 15.000.000 / 1.000.000 = 15 euro.

Pe de altă parte, societatea decide să-și majoreze capitalul cu 2.000.000 de euro și o face la egalitate , emitând astfel 200.000 de noi acțiuni (2.000.000 / 10). Noua valoare noțională a unei acțiuni ar fi următoarea:

VT * = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000) / (1.000.000 + 200.000) = 17.000.000 / 1.200.000 = 14,17 euro.

Prin urmare, ar avea loc efectul de diluare menționat mai sus.

Pentru a evita acest efect, ar fi necesar să se ceară o primă de emisiune de la noii acționari:

PE = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000 + prima de emisiune) /1.200.000 = 15 euro.

Din cele de mai sus rezultă că prima totală de emisiune ar trebui să fie de 1.000.000 de euro, ceea ce presupune 5 euro pentru fiecare dintre noile acțiuni emise.

Noua valoare teoretică a acțiunii ar fi:

VT ** = 18.000.000 / 1.200.000 = 15 euro

Cu alte cuvinte, aceeași care exista înainte de majorarea de capital.

Emitere la egalitate la venit fix

Obligațiunile și obligațiile la egalitate sunt cele a căror valoare nominală este cea care se restituie titularului titlului la data expirării acestuia. Putem vedea in imagine modul in care diferitele obligatiuni emise, un cupon zero (emis cu discount sau emis cu nominalul si rambursare cu prima), cupon la 7%, cupon la 10% si cupon la 13% la scadenta, amortizarea acestuia. valoarea este de 100% din valoarea sa nominală, fiind numită „la egalitate”.

vouchere cu cupoane diferite

Obligatiunile cu cupon zero (nu are plati intermediare) emise cu discount vor fi emise, de exemplu, la 85% din valoarea lor nominala iar la scadenta investitorul va primi 100%, obtinandu-se diferenta de rentabilitate. La rândul lor, pot fi emise și la valoarea lor nominală și la scadență primesc o primă de răscumpărare, adică emise la 100% și amortizare la 102%.

emisiunea de obligațiuni

Cuponul unei obligațiuni sau obligații este o plată către deținătorul acesteia a unui anumit procent din valoarea nominală a titlului, care poate fi anual, semestrial, trimestrial, lunar etc.

Este obișnuit, la venitul fix, să-și exprime prețul ca procent din valoarea nominală sau valoarea nominală a obligațiunii/obligației. Într-o emisiune la egalitate , prețul va fi de 100%, într-o emisiune peste par prețul său va fi exprimat peste 100% (de exemplu 102%), iar într-o emisiune sub par , cunoscută și sub numele de discount, prețul său va fi sub 100% (de exemplu 98%).

Exemplu de citat par

Dacă avem un titlu a cărui valoare nominală este de 100% și care este listat pe piața secundară sau de tranzacționare:

  • Se tranzacționează sub valoarea egală dacă se tranzacționează la 75%, în special am spune că se tranzacționează 75% din valoare la egalitate.
  • Cotati la egalitate, cand acest procent este egal cu 100, adica pretul pietei si valoarea nominala sunt aceleasi.
  • Se tranzacționează peste nivelul normal, dacă se tranzacționează la 105.

În cele din urmă, trebuie să subliniem că teoria ne spune că titlurile cu venit fix nu pot fi niciodată emise peste valorile nominale , întrucât nu ar avea sens ca investitorului să i se poată cere mai mult decât valoarea nominală pentru cumpărarea unei obligațiuni sau obligații. Totuși, în cazul marii majorități a titlurilor cu venit fix, prețul de emisiune coincide cu valoarea nominală, iar titlurile sunt emise la egalitate, deși în unele cazuri prețul poate fi mai mic sau mai mare, în funcție de modul în care sunt emise. o reducere sau cu o primă.