Intervenção no mercado de câmbio estrangeiro

A intervenção no mercado de câmbio é uma ação do Banco Central de um país sobre uma moeda para controlar sua taxa de câmbio em relação a outras moedas a fim de evitar uma desvalorização excessiva daquela moeda e, portanto, gerar um clima de desconfiança generalizada sobre o situação da economia desse país ou zona económica.

Intervenção no mercado de câmbio

Existem outros argumentos para controlar a taxa de câmbio, como o controle da inflação, das taxas de juros e do custo dos financiamentos, além de favorecer a atividade exportadora e a balança comercial.

Todas estas intervenções fazem parte da política monetária de um país ou zona económica e têm como principal objetivo garantir a confiança dos investidores uma vez que os mercados são movidos por expectativas.

Por exemplo, na Europa é o Banco Central é o BCE, que tem o poder de intervir no mercado de câmbio para controlar as reservas em outras moedas e, principalmente, a taxa de câmbio do euro em relação a outras. Embora seja verdade, a paridade mais controlada é a taxa de câmbio EurUsd ou EurChf.

Dois exemplos de intervenção no mercado de câmbio

  1. Uma das maiores intervenções nos últimos anos foi realizada pela Suíça na paridade EurChf no limiar de sua taxa de câmbio ótima localizada em 1,20 através da intervenção do seu Banco Central desde 2011.

Tem se realizado através do equilíbrio entre a oferta e a demanda através da compra e venda de francos suíços e da manutenção da taxa de câmbio em um intervalo situado em nível de 1,19-1,20, a fim de controlar seus agregados macroeconômicos. O Banco Central conhecia a quantidade máxima histórica de oferta e demanda de sua taxa de câmbio em relação ao euro e poderia jogar com essa variável para operar no mercado, mantendo o equilíbrio entre oferta e demanda uma vez que conhecia o volume total de oferta que estava no mercado, já que as posições dos investidores eram filtradas e estas eram cobertas se fossem muito grandes para que não houvesse um desequilíbrio significativo na taxa de câmbio, para isso, o Banco Central da Suíça possuía grandes reservas de dinheiro em seu câmbio em essas duas moedas. Assim, foram o Banco Central e os intermediários financeiros a ele vinculados que colocaram e deslocaram posições em carteiras de francos suíços em paridade com o euro.

EUR CHF

2. Outro exemplo pode ser encontrado na Argentina desde 2011, causado em função da diferença entre a taxa de câmbio oficial e a taxa de câmbio de rua ou também chamada de taxa de câmbio azul, que causou uma desvalorização bastante significativa do peso argentino (ver autoria recomendação sobre a taxa de câmbio).

Existem, portanto, diferentes modelos de intervenção no mercado de câmbio e todos têm por objetivo proteger a moeda nacional, uma vez que podem reduzir seu valor e favorecer sua especulação em baixa.

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