List skarbowy

Bony skarbowe są krótkoterminowymi papierami dłużnymi ( o stałym dochodzie ) emitowanymi z dyskontem. Są emitowane przez Skarb Państwa jako sposób finansowania. Jego dojrzałość wynosi zwykle od trzech do osiemnastu miesięcy. Nabywca bonów uzyskuje zysk w postaci stałej stopy procentowej w czasie jej trwania do terminu zapadalności.

List skarbowy

W ramach długu publicznego bony skarbowe są papierami o krótszym terminie zapadalności. Mniej niż 18 miesięcy. Najczęstszym jest to, że listy mają terminy 3, 6, 12 i 18 miesięcy. Ze względu na swój tymczasowy charakter są one przedmiotem obrotu na tzw. rynku pieniężnym. Z kolei obligacje rządowe (podobne, ale o dłuższej żywotności) mają okres zapadalności około trzech do pięciu lat. Alternatywnie, zwykle uważa się, że zobowiązania wykraczają poza dekadę.

Cel bonów skarbowych

Celem bonów skarbowych jest uzyskanie krótkoterminowego finansowania przy możliwie najniższych kosztach. Ze względu na dużą płynność weksli i niskie ryzyko z nimi związane, odsetki, jakie musi zapłacić państwo za korzystanie z tego sposobu finansowania, nie są wysokie. Trzeba powiedzieć, że tak jest w normalnych sytuacjach, w których różne państwa cieszą się zaufaniem inwestorów. Wiarygodność jest zwykle odzwierciedlona w ratingu kredytowym.

Kraj lub rząd, który emituje dług publiczny za pomocą bonów skarbowych, stara się pozyskać środki z rynków, zobowiązując się do ich zwrotu wraz z ustalonymi wcześniej odsetkami. Ze względu na charakter tych aktywów finansowych, często naliczane corocznie odsetki są zwykle stałe. W ten sam sposób jej wysokość i termin odbioru zostaną wcześniej określone na początku.

Charakterystyka bonów skarbowych

Ten rodzaj publicznych aktywów finansowych charakteryzuje się znacznie niższym poziomem ryzyka niż inne ze sfery prywatnej. Powód, dla którego bony skarbowe mają niższy poziom rentowności. Są uważane za jedne z aktywów finansowych o najniższym ryzyku, jakie istnieją na rynku. To narzędzie jest głównym instrumentem, jakim kraj musi uzyskać finansowanie w krótkim okresie. Zazwyczaj nie oferują kuponów rocznych ze względu na ich krótki termin. To, jak skomentowaliśmy, niecałe 18 miesięcy. Najczęstszym jest to, że listy mają terminy 3, 6, 12 i 18 miesięcy. Podsumowując, cechy bonów skarbowych to:

  • Zwykle są na niższym poziomie ryzyka
  • Jego wygaśnięcie jest krótkoterminowe
  • Zwykle mają niższą rentowność
  • Zwykle nie oferują kuponów

Bony skarbowe emitowane są z dyskontem. Oznacza to, że wartość nominalna każdego listu wynosi 1000 euro. Tytuły nabywane są poniżej wartości nominalnej. Na koniec operacji różnica między ceną nabycia a wartością rachunku (1000 euro) to odsetki od operacji.

Przykład wystawienia bonu skarbowego

Na przykład, jeśli Skarb Państwa wyemituje 12-miesięczne bony ze zwrotem 1,395%. Oznacza to, że cena nabycia każdego listu wyniosła 986,05 EUR (1,395% z 1000 EUR). Dało to zysk w wysokości 13,95 € na tytuł.

Procedurą emisji długu publicznego, zarówno krótko- jak i długoterminowego, jest aukcja. Rynek, na którym emitowane są papiery wartościowe, nazywany jest rynkiem pierwotnym. Płynność tworzy rynek wtórny, gdzie przedmiotem obrotu są wszystkie papiery wartościowe, inwestor może zainwestować na innych warunkach niż ustalone (w przypadku listów 3,6,12 lub 18 miesięcy), sprzedać listy przed ich zapadalności lub innych operacji.