Historyczne reżimy wymiany w Meksyku

Określanie kursu walutowego w Meksyku podlegało różnym reżimom w historii. W niektórych z nich obserwuje się istnienie więcej niż jednego odniesienia walutowego do przewalutowania.

Reżimy kursowe od 1954 w Meksyku

Reżimy wymiany w Meksyku od 1954 roku były następujące:

• Stała parzystość.
• Kontrolowany system flotacji.
• Wielokrotny system wymiany.
• Uogólniona kontrola zmian.
• Zmień kontrolę.
• Regulowany pływak.
• Wymieniaj opaski z kontrolowanym poślizgiem.
• Swobodnie unoszące się.

Na poniższym wykresie obserwujemy historyczne zachowanie kursu walutowego (peso meksykańskie – dolar amerykański) od kwietnia 1954 do marca 2021, wyrażone w peso bieżących, odnotowując reżimy walutowe, które Bank of Mexico przyjął przez te lata.

W 1954 r. kurs wymiany wynosił 12,50 pesos za dolara. Jednak przeliczając tę ​​kwotę na obecne pesos, są to po prostu 0,012 pesos za dolara, co pokazuje wielką dewaluację, jakiej doznała meksykańska waluta tylko w ciągu 67 lat.

Reżim ustalonego parytetu

Reżim ten rozpoczął się 19 kwietnia 1954 roku i przestał być stosowany 31 sierpnia 1976 roku. Zanim Meksyk zastosował ten system wymiany, kurs dolara amerykańskiego wynosił 8,65 pesos za dolara, co było stosunkowo stabilne.

Pod koniec 1953 r. meksykańskie peso przejawiało rosnącą słabość pozycji międzynarodowej, ze względu na nierównowagę w bilansie handlowym, bezpośrednio wpływającą na bilans płatniczy kraju, nierównowagę, której doświadczyło również kilka krajów na świecie, po trudnościach, jakie rekordowa gospodarka Ameryki Północnej w tamtych latach. Jednak Meksyk był jednym z najbardziej dotkniętych krajów w tamtych latach, ze względu na zmniejszenie rezerw o prawie 100 milionów dolarów w ciągu zaledwie 2 lat, ponieważ nierównowaga w bilansie handlowym nadal się pogarszała, co pokazuje niestabilną sytuację międzynarodową Meksyku. waluta.

Bank Meksyku zdecydował się na dewaluację krajowej waluty 19 kwietnia 1954 roku, aby skorygować tę nierównowagę i ustalił kurs wymiany na 12,50 peso za dolara.

Kontrolowany system flotacji

Reżim ten rozpoczął się 1 września 1976 r. i został przerwany 5 sierpnia 1982 r. Meksykańskie władze monetarne zdecydowały się porzucić stały parytet 12,50 pesos za dolara na rzecz kontrolowanego systemu płynnego.

Przed zmianą ustroju meksykańska gospodarka przeszła niekorzystną ewolucję, w obliczu wzrostu inflacji i wyraźnego obniżenia rytmu aktywności gospodarczej, co skutkowało wysokim deficytem sektora publicznego i nierównowagą między wzrostem popyt i niewystarczająca produkcja krajowa. Te nierównowagi ekonomiczne zakończyły się niekontrolowanym wzrostem cen produktów i dużym deficytem na rachunku obrotów bieżących bilansu płatniczego.

Ze względu na sytuację gospodarczą, przez którą przeszedł kraj, wielka publiczność, oszczędzający i inwestorzy, preferowali najbardziej płynne instrumenty bankowe, a w 1976 roku oszczędzający i inwestorzy rozpoczęli proces konwersji aktywów finansowych w meksykańskich peso na aktywa w walutach firmy zagraniczne, wykazujące coraz silniejszą tendencję do lokowania swoich oszczędności za granicą.

W obliczu wspomnianych nierównowag bank centralny zrezygnował z systemu stałego kursu walutowego i od 1 września 1976 r. ustanowił system kontrolowanego kursu zmiennego, z którym instytucja przestała interweniować na rynku walutowym w celu utrzymania poziomu kursu walutowego. kursu i interweniowałby jedynie w celu uniknięcia silnych wahań na rynku.

W ten sposób kurs walutowy rozpoczął wspomniany reżim na poziomie 20,50 pesos za dolara i wyniósł 48,79 pod koniec tego systemu piątego dnia sierpnia 1982 r.

System wielokrotnej wymiany

Reżim ten rozpoczął się 6 sierpnia 1982 r. i został zniesiony 31 sierpnia tego samego roku. Odkąd meksykańska gospodarka ponownie znalazła się w fazie niestabilności, rok przed zastosowaniem tej zmiany reżimu.

Ta niestabilność gospodarcza była spowodowana wyższą inflacją w kraju w porównaniu z inflacją światową, wraz z wyraźnym uzależnieniem od dochodów z ropy naftowej oraz spadkiem międzynarodowej ceny ropy naftowej, co negatywnie wpłynęło na oczekiwania co do przyszłości kursu ropy. . Z powodu tych wydarzeń wzrosła konwersja populacji z peso na dolary, skonsumowano rezerwy międzynarodowe, a dewaluacja rozpoczęła się w lutym 1982 roku.

Z kolei korekta płac z marca 1982 r. spowodowała powstanie nowych presji inflacyjnych w kraju, co wraz z wymienionymi trudnościami negatywnie wpłynęło na oczekiwania gospodarki kraju.

W związku z sytuacją gospodarczą kraju władze finansowe zmuszone były do ​​podjęcia różnych działań w celu kontroli operacji na rynku walutowym i od 6 sierpnia 1982 r. wszedł w życie system podwójnego kursu walutowego: preferencyjnego i innego ogólnego .

• Preferencyjny kurs wymiany ustalono na 49,13 pesos za dolara. Odnosiło się to do importu dóbr priorytetowych, takich jak żywność, oraz niektórych nakładów i dóbr kapitałowych wymaganych do działalności produkcyjnej.
• Z kolei ogólny kurs walutowy był determinowany przez wolny rynek podaży i popytu na waluty obce.

W obliczu tych zmian populacja zareagowała zaskakująco iz pewną niepewnością ze względu na przyszłą ewolucję rynku walutowego.

Uogólniona kontrola zmian

Reżim ten rozpoczął się 1 września 1982 r. i został zniesiony 19 grudnia tego samego roku. Po niepewności inwestorów inwestujących i oszczędzających związanej z poprzednim reżimem, w ostatnich dniach sierpnia 1982 r. na rynku walutowym zaobserwowano istotne ruchy spekulacyjne, przyspieszające utratę rezerw międzynarodowych banku centralnego.

W związku z tą sytuacją ochrona rezerw międzynarodowych stała się głównym celem polityki walutowej i 1 września 1982 r. władza monetarna zarządziła zmianę reżimu poprzez uogólnioną kontrolę wymiany, eliminując kursy walutowe, które istniały w poprzednim reżimie.

W tym systemie ustanowiono dwa kursy wymiany: jeden preferencyjny i drugi zwyczajny , które byłyby ustalane przez Bank Meksyku i określały, w jakich przypadkach zastosowanoby preferencyjny kurs walutowy, a w innych przypadkach zwykły kurs walutowy.

• Preferencyjny kurs waluty posłużył do obliczenia ekwiwalentności w walucie krajowej w spłatach kredytów denominowanych w walutach obcych płatnych w Meksyku, przy sprzedaży waluty obcej w celu rozliczenia importu towarów oraz sprzedaży waluty obcej w celu pokrycia kredytów na rzecz podmiotów Federalnej Administracji Publicznej i firm meksykańskich.
• Do obliczenia ekwiwalentu w walucie krajowej w przypadku operacji w walutach obcych innych niż wymienione dla preferencyjnego kursu walutowego zastosowano kurs zwykły .

W czasie trwania tego reżimu preferencyjny kurs wymiany zaczynał się od 50 pesos za dolara i kończył na 70 pesos za dolara, podczas gdy zwykły kurs wymiany zaczynał się od 70 pesos za dolara i utrzymywał się na tym poziomie do 19 grudnia 1982 r.

Zmień kontrolę

Reżim ten rozpoczął się 20 grudnia 1982 r. i przestał być stosowany 4 sierpnia 1985 r. Wraz z prezydencką zmianą rządu meksykańskiego w 1982 r. władze meksykańskie ogłosiły zmianę reżimu, który zastąpił uogólnioną kontrolę wymiany.

System kontroli dewizowej, czyli reżim ustanowiony przez nową administrację, opierał się na dwóch rynkach walutowych, które działały jednocześnie, jeden podlegał kontroli, a drugi był wolny .

• Na kontrolowanym rynku walutowym uwzględniono płatności za eksport i import towarów, a także płatności odpowiadające finansowaniu przez rząd federalny i firmy mające siedzibę w kraju.
• Na wolnym rynku walutowym uwzględniono wszystkie transakcje niepodlegające rynkowi kontrolowanemu. Transakcje na wolnym rynku, w tym sprzedaż, posiadanie i przekazywanie walut obcych, nie podlegały żadnym ograniczeniom i odbywały się po kursach uzgodnionych przez kontrahentów.

W tym nowym systemie bank centralny ustalał kursy walutowe, ponieważ reorganizacja rynku walutowego wymagała ustalenia kursu walutowego na wolnych , kontrolowanych rynkach oraz na rynku specjalnym .

Ewolucja kursów walut stosowanych w latach objętych tym reżimem przedstawiała się następująco:

• Kontrolowany kurs walutowy: Wraz z wejściem w życie nowego systemu, jego cena wynosiła 95 peso za dolara przy zakupie i 95,10 peso za dolara przy sprzedaży, przy dziennym wzroście o 13 centów. Pod koniec okresu kurs zdewaluował się o 20%.
• Specjalny kurs wymiany: 20 grudnia 1982 r. ustalono go na 70 peso za dolara, z zastrzeżeniem wzrostu o 14 centów dziennie, osiągając specjalny kurs wymiany wynoszący 106,28 peso za dolara. Dlatego też 16 marca 1983 r. podjęto decyzję o zrównaniu kursu specjalnego z kursem kontrolowanym, ze względu na to, że wielu pośredników finansowych poniosło straty kursowe.
• Darmowy kurs wymiany: został ustanowiony w celu zniechęcenia do równoległego rynku walutowego i 20 grudnia 1982 r. był notowany po cenie 148,50 peso za dolara na zakup i 150,00 peso za dolara na sprzedaż, pozostawiając ten kurs całkowicie wolny.

Regulowany pływak

Reżim ten rozpoczął się 5 sierpnia 1985 r. i przestał być stosowany 10 listopada 1991 r. Ponieważ pod koniec 1985 r. obecna polityka walutowa nie uwzględniała aktualnej i oczekiwanej ewolucji agregatów monetarnych ani ich wpływu na rezerw międzynarodowych, gdyż kurs walutowy poruszał się jednostajnie i nie odpowiadał ówczesnym warunkom rynkowym.

Z tego powodu od 5 sierpnia 1985 r. zaczął funkcjonować regulowany płynny system kontrolowanego kursu walutowego, stosowany przez władze monetarne w celu wyeliminowania jednorodnych wahań kursu walutowego, jakie występował od grudnia 1982 r.

W nowym systemie kontrolowany kurs walutowy był codziennie modyfikowany o kwoty, które niekoniecznie były jednolite, ale też nie były nagłe. System ten umożliwiał elastyczne i stopniowe dostosowywanie poziomu kontrolowanego kursu walutowego do wewnętrznych i zewnętrznych uwarunkowań gospodarki.

Ten nowy reżim nie zmienił wolnego rynku, ale zmodyfikował rynek kontrolowany. Banco de México wprowadził kurs kontrolowany przez równowagę, który zastąpił kurs kontrolowany .

• Kurs walutowy kontrolowany w równowadze został wyznaczony po ofertach kupna i sprzedaży dolarów, które instytucje kredytowe przesłały do ​​banku centralnego, po kursie ogłoszonym wcześniej przez Bank of Mexico, który ostatecznie korygował ogłoszony kurs do momentu zrównoważenia podaży i popytu. Kurs wymiany, który był wynikiem tych sesji, stosowany był do regulowania zobowiązań denominowanych w walutach obcych do dwóch dni roboczych od dnia ich publikacji.

Opaski wymiany walut z kontrolowanym poślizgiem

Reżim ten rozpoczął się 11 listopada 1991 r. i przestał być stosowany 21 grudnia 1994 r. Regulowany system płynności został zniesiony w celu zapewnienia dodatkowego bodźca dla eksporterów i firm maquiladora w kraju, jednocząc oba rynki kursu walutowego. , wolne i kontrolowane .

Nowy reżim zastosowany przez bank centralny polegał na dopuszczeniu kursu walutowego w przedziale, który był codziennie modyfikowany przez instytucję. W tym celu dolny poziom pasma ustalono na 3051,20 peso za dolara, podczas gdy pułap nie został ustalony i był codziennie korygowany o 20 centów w górę z 3086,40 peso za dolara.

Rząd meksykański wprowadził nową jednostkę monetarną z dniem 1 stycznia 1993 roku, zwaną nowymi peso . Nominał nowe peso wyparł peso używane jako jednostka monetarna do tej daty. Jednostka monetarna nowego peso odpowiadała tysiącowi poprzednich peso.

Swobodnie pływający

Reżim ten rozpoczął się 22 grudnia 1994 roku i jest obecnie stosowany na terytorium Meksyku.

Po okresie niestabilności na rynkach finansowych i spekulacyjnym ataku na rezerwy międzynarodowe Banku Meksyku pod koniec 1994 r., instytucja monetarna zdecydowała się na zmianę reżimu monetarnego, ponieważ te wydarzenia sprawiły, że reżim gangów był nie do utrzymania kursy walut, powodujące szybką deprecjację waluty krajowej.

Ponadto miały miejsce wydarzenia polityczne i kryminalne, które miały silny i negatywny wpływ na rynki meksykańskie w 1994 roku. Porwanie prominentnych biznesmenów, konflikty w Chiapas i zabójstwo kandydata na prezydenta kraju wywołały duże zaniepokojenie wśród inwestorów. kurs wymiany, aby osiągnąć poziomy zbliżone do pułapu pasma.

Dlatego też 22 grudnia 1994 r. Banco de México zgodził się zrezygnować z obowiązującego do tej pory reżimu kursowego, decydując się na przejście na system swobodnego przepływu. W przyjętym nowym reżimie kurs walutowy ustalany jest przez wolny rynek, bez ingerencji władz. Operacje dokonywane przez bank centralny na rynku walutowym realizowane są po kursie FIX .

• Kurs wymiany FIX: Jest to referencyjny kurs wymiany publikowany przez Bank of Mexico, z którego mogą korzystać osoby fizyczne w transakcjach denominowanych w dolarach. Należy jednak zauważyć, że uczestnicy mogą swobodnie uzgodnić wszelkie inne odniesienia do negocjacji.