Brak pieniędzy (OTM) – brak pieniędzy

Out of the money (OTM) lub out of money to nazwa opcji finansowej, która nie ma wartości wewnętrznej. Miałoby to miejsce w przypadku opcji kupna, dla której cena kasowa aktywów bazowych jest niższa niż cena wykonania opcji. Z kolei powiemy, że opcja sprzedaży jest poza walutą lub z pieniędzy, gdy nie można jej wykonać.

Brak pieniędzy (OTM) - brak pieniędzy

W przypadku opcji call OTM:

Cena wykonania> Cena bazowa

Wezwanie nie jest wykonalne, ponieważ taniej jest kupić aktywa na rynku kasowym.

zadzwoń do OTM wynik

W przypadku opcji put OTM:

Cena wykonania < Cena bazowa

umieść wynik OTM

Inne możliwości to:

  • Opcja jest na pieniądze (ATM): Cena wykonania jest równa cenie bazowej.
  • Opcja jest w pieniądzu (ITM): Opcja ma wartość wewnętrzną.

Przykład opcji braku pieniędzy

Spójrzmy na kilka przykładów opcji braku pieniędzy:

  1. Opcja kupna na BBVA

Na dzień 16.07.10 cena akcji BBVA wynosi 8,67 €. Inwestor uważa, że ​​tytuł może wzrosnąć w ostatnim kwartale 2010 roku. Niepewność jest jednak bardzo duża i postanawia nie ryzykować kupna akcji za gotówkę.

W konsekwencji decyduje się na zakup 100 kontraktów opcji kupna na bank BBVA z terminem wygaśnięcia 17.12.10 i kursem wykonania 10,50 €. Za każdy kontrakt płacisz premię w wysokości 0,70 punktu bazowego. Zakładamy, że utrzymujesz pozycję w opcjach do dnia wygaśnięcia kontraktu.

Podobnie jak w kontraktach terminowych, wartość nominalna każdego kontraktu opcyjnego wynosi 100 udziałów. W związku z tym kupujący płaci sprzedającemu kwotę premii w wysokości 7000 EUR (100 x 0,70 x 100) za prawo do zakupu 10 000 akcji BBVA (100 umów x nominalna 100 papierów wartościowych) po 10,50 EUR, do terminu wymagalności.

Ryzyko kupującego opcje kupna jest ograniczone do 7000 euro.
Ryzyko sprzedawcy opcji call jest nieograniczone.

Aby określić próg rentowności operacji lub poziom, od którego nabywca kontraktów opcyjnych osiąga zysk, musimy do ceny wykonania opcji doliczyć zapłaconą premię:

BE = 10,50 € + 0,70 € = 11,20 €

Od 11,20 € za 1 akcję BBVA wygrywa kupujący.

  • Przypadek OTM: akcje BBVA są notowane poniżej 10,50 €. Opcja kupna nie jest wykonalna. Kupujący traci 7000 euro, które zapłacił za składki, a sprzedający zyskuje 7000 euro.

2. Opcja sprzedaży na akcje Yahoo

Na dzień 16.07.10 akcje Yahoo kosztowały 14,90 USD. Inwestor uważa, że ​​jest przewartościowany i dlatego powinien spaść w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Nie chce jednak pozycjonować się w krótkiej sprzedaży papierów wartościowych z obawy przed nowymi działaniami ekspansywnej polityki pieniężnej, które mogą spowodować zwyżkową część indeksów giełdowych. W związku z tym decydujesz się na zakup 100 kontraktów opcji sprzedaży z wygaśnięciem 15.10.10 i kursem wykonania 13 USD. Płacisz premię w wysokości 0,29 punktu bazowego za każdy kontrakt.

Podobnie jak w kontraktach terminowych, awersem każdego kontraktu opcyjnego jest 100 tytułów. Nabywca opcji put płaci sprzedającemu premię w wysokości 2900 USD (100 x 0,29 x 100), za prawo do sprzedaży mu 10 000 tytułów Yahoo (100 kontraktów x 100 nominalnych) po cenie 13 USD, do 15.10. 10. Zakładamy, że pozycja opcyjna jest utrzymywana do momentu wygaśnięcia opcji.

Ryzyko kupującego opcji put jest ograniczone do 2900 USD.
Ryzyko sprzedającego w przypadku spadku kursu akcji jest nieograniczone.

Aby określić próg rentowności operacji lub poziom, od którego nabywca pozycji osiąga zysk, musimy od ceny wykonania odjąć zapłaconą premię:

BYĆ = 13 USD – 0,29 USD = 12,71 USD

Kiedy akcje Yahoo spadną poniżej 12,71 USD, nabywca opcji put zyskuje.

  • Założenie OTM: cena Yahoo jest wyższa niż 13 USD.

Opcja nie jest wykonalna. Kupujący traci 2900 dolarów, co odpowiada kwocie składek, które zapłacił. Sprzedawca opcji zarabia 2900 USD.