Treasury Notes

De schatkistcertificaten vertegenwoordigden een schuld van de Spaanse staat met een looptijd van minder dan achttien maanden en die werd uitgegeven met een korting , aan toonder en via een eenvoudige financiële discontowet.

Treasury Notes

Daarom maakten ze deel uit van de verschillende titels van de schatkist waarover de staat beschikte om de staatsschuld te financieren.

In dit geval werden ze uitgegeven tegen een prijs die lager was dan de nominale waarde. Op deze manier werd bij verkoop een winst behaald voor het verschil tussen hen. Anderzijds was het als drager niet verplicht om de houder te identificeren.

Regulering van schatkistcertificaten

De Algemene Begrotingswet van 1977 (LGP) maakte onderscheid tussen titels met een looptijd van meer dan 18 maanden en titels met een kortere looptijd. De eerste waren gericht op de financiering van overheidsuitgaven of officiële kredieten. Deze laatste werden gebruikt om specifieke liquiditeitsproblemen te financieren of als een manier om monetair beleid uit te voeren.

Zoals we hebben vermeld, was in het geval van promessen de tussenkomst van een notaris niet vereist. Dit werd erkend door de LGP. Dit, samen met het ontbreken van roerende voorheffing op rente, leidde tot bepaalde problemen met betrekking tot de ondoorzichtigheid, zoals we hieronder zullen zien.

De problematiek van deze titels

Dit type staatsschuldpapier was gebruikelijk in de begindagen van de Spaanse democratie. In de jaren tachtig gebruikten velen ze als toevluchtsoord tegen zwart geld. Dit was te wijten aan het feit dat ze de bijzonderheid hadden dat ze konden worden overgedragen zonder tussenkomst van een notaris. Om deze reden is besloten deze te schrappen.

In de jaren negentig werden ze vervangen door schatkistpapier. Deze vereisen wel de identificatie van de houder en daardoor worden de problemen veroorzaakt door de promessen vermeden. Met hen verdwenen de ondoorzichtige operaties die met zwart geld werden uitgevoerd.

De Schatkist van de Verenigde Staten

In de Verenigde Staten worden instrumenten voor de financiering van overheidsschuld ook ingedeeld naar looptijd. In dit geval vervallen de notes en schatkistobligaties, ook wel coupons genoemd, in 2, 5 of 10 jaar. De winstgevendheid komt van de periodieke coupon die de staat aan de houder betaalt en die wordt berekend op de nominale waarde. Ondertussen zijn de letters titels die met korting zijn uitgegeven.

Kortom, hoewel het een andere acceptatie heeft in Spanje (met korting) of de Verenigde Staten (op de lange termijn), is het nut ervan vergelijkbaar. Schatkistbiljetten zijn waardepapieren die dienen of werden gebruikt om de staatsschuld te financieren.