Historische uitwisselingsregimes in Mexico

De bepaling van de wisselkoers in Mexico heeft door de geschiedenis heen verschillende regimes doorlopen. In sommige ervan wordt het bestaan ​​van meer dan één wisselkoersreferentie voor valutaconversie waargenomen.

Wisselkoersregimes sinds 1954 in Mexico

De wisselkoersregimes in Mexico sinds 1954 zijn als volgt:

• Vaste pariteit.
• Gecontroleerd drijfsysteem.
• Meervoudig wisselsysteem.
• Gegeneraliseerde controle van wijzigingen.
• Verander controle.
• Gereguleerde vlotter.
• Wissel banden uit met gecontroleerde slip.
• Vrij drijvend.

In de volgende grafiek observeren we het historische gedrag van de wisselkoers (Mexicaanse peso – Amerikaanse dollar) van april 1954 tot maart 2021, uitgedrukt in huidige peso’s, waarbij de wisselkoersregimes worden geregistreerd die de Bank of Mexico gedurende deze jaren heeft aangenomen.

In 1954 was de wisselkoers 12,50 pesos voor de dollar. Wanneer dit bedrag echter wordt omgezet in huidige peso’s, zijn ze gewoon 0,012 peso’s per dollar, wat de grote devaluatie laat zien die de Mexicaanse munt heeft ondergaan, pas in 67 jaar.

Vast pariteitsregime

Dit regime begon op 19 april 1954 en werd niet meer gebruikt op 31 augustus 1976. Voordat Mexico dit wisselkoersregime toepast, handelde de Amerikaanse dollar tegen 8,65 peso’s per dollar, relatief stabiel.

Eind 1953 toonde de Mexicaanse peso een toenemende zwakte in de internationale positie, als gevolg van een onevenwichtigheid in de handelsbalans, die rechtstreeks van invloed was op de betalingsbalans van het land, een onevenwicht dat ook verschillende landen van de wereld ondervonden, na de moeilijkheden die het heeft het record van de Noord-Amerikaanse economie in die jaren meegemaakt. Mexico was echter een van de meest getroffen landen in die jaren, dankzij een vermindering van bijna 100 miljoen dollar aan reserves in slechts 2 jaar, aangezien de onbalans in de handelsbalans bleef verslechteren, wat de fragiele internationale situatie van de Mexicaanse munteenheid.

De Bank of Mexico koos ervoor om de nationale munteenheid op 19 april 1954 te devalueren om deze onevenwichtigheden te corrigeren en de wisselkoers vast te stellen op 12,50 peso’s per dollar.

Gecontroleerd drijfsysteem

Dit regime begon op 1 september 1976 en werd stopgezet op 5 augustus 1982. De Mexicaanse monetaire autoriteit besloot de vaste pariteit van 12,50 pesos per dollar op te geven ten gunste van een gecontroleerd drijvend systeem.

Vóór de regimewisseling maakte de Mexicaanse economie een ongunstige ontwikkeling door, rekening houdend met een stijging van de inflatie en een duidelijke afname van het tempo van de economische activiteit, wat resulteerde in een hoog tekort in de publieke sector en een onevenwichtigheid tussen de stijging van de de vraag en onvoldoende binnenlandse productie. Deze economische onevenwichtigheden eindigden in een ongecontroleerde stijging van de productprijzen en een groot tekort op de lopende rekening van de betalingsbalans.

Vanwege de economische situatie die het land doormaakte, toonden het grote publiek, spaarders en investeerders, een voorkeur voor de meest liquide bankinstrumenten, en in 1976 begonnen spaarders en investeerders een proces om financiële activa in Mexicaanse peso’s om te zetten in activa in valuta buitenlandse bedrijven, die een steeds sterkere neiging vertonen om hun spaargeld in het buitenland te beleggen.

Geconfronteerd met de bovengenoemde onevenwichtigheden, heeft de centrale bank het systeem van vaste wisselkoersen verlaten en met ingang van 1 september 1976 een gecontroleerd systeem met variabele rente ingevoerd, waarmee de instelling zou stoppen met ingrijpen op de valutamarkt om het niveau van de wisselkoers te handhaven. tarief en zou alleen ingrijpen om sterke marktschommelingen te voorkomen.

Zo startte de wisselkoers dit regime op een niveau van 20,50 peso’s per dollar en stond aan het einde van dit systeem op 48,79 op de vijfde dag van augustus 1982.

Meervoudig uitwisselingssysteem

Dit regime begon op 6 augustus 1982 en werd stopgezet op 31 augustus van datzelfde jaar. Aangezien de Mexicaanse economie opnieuw een fase van instabiliteit doormaakte, een jaar voordat deze regimewisseling werd toegepast.

Deze economische instabiliteit werd veroorzaakt door een hogere inflatie in het land in vergelijking met de wereldwijde inflatie, samen met een duidelijke afhankelijkheid van olie-inkomsten en na een daling van de internationale prijs van ruwe olie, die de verwachtingen over de toekomst van de olieprijs negatief beïnvloedde. . Als gevolg van deze gebeurtenissen nam de conversie van de bevolking van peso’s naar dollars toe, werden internationale reserves verbruikt en ontstond in februari 1982 een devaluatie.

Vervolgens zorgde de loonaanpassing in maart 1982 voor nieuwe inflatoire druk in het land, die, samen met de bovengenoemde moeilijkheden, de verwachtingen van de economie van het land negatief beïnvloedde.

Gezien de economische situatie van het land waren de financiële autoriteiten genoodzaakt verschillende maatregelen te nemen om de transacties op de valutamarkt te controleren, en vanaf 6 augustus 1982 trad een systeem van dubbele wisselkoersen in werking: een preferentiële en een andere. algemeen .

• De preferentiële wisselkoers werd vastgesteld op 49,13 pesos per dollar. Dit werd toegepast op de invoer van prioritaire goederen, zoals voedsel, en sommige inputs en kapitaalgoederen die nodig zijn voor productieve activiteit.
• De algemene wisselkoers daarentegen werd bepaald door de vrije markt van vraag en aanbod van deviezen.

Geconfronteerd met deze veranderingen reageerde de bevolking verrassend en met enige onzekerheid vanwege de toekomstige evolutie van de valutamarkt.

Algemene controle van wijzigingen

Dit regime begon op 1 september 1982 en werd stopgezet op 19 december van datzelfde jaar. Na de onzekerheid van het investerende en sparende publiek als gevolg van het vorige regime, werden tijdens de laatste dagen van augustus 1982 belangrijke speculatieve bewegingen op de valutamarkt waargenomen, waardoor het verlies aan de internationale reserves van de centrale bank versnelde.

Als gevolg van deze situatie werd de bescherming van de internationale reserves het belangrijkste doel van het wisselkoersbeleid, en op 1 september 1982 vaardigde de monetaire autoriteit de verandering van het regime uit door algemene deviezencontrole, waarbij de wisselkoersen die in het vorige regime bestonden, werden geëlimineerd.

In dit regime werden twee wisselkoersen vastgesteld: de ene preferentiële en de andere gewone , die zouden worden bepaald door de Bank van Mexico en zouden bepalen in welke gevallen een preferentiële wisselkoers zou worden toegepast en in welke andere gevallen een gewone wisselkoers.

• De preferentiële wisselkoers werd gebruikt om de gelijkwaardigheid in nationale valuta te berekenen bij de betalingen van in vreemde valuta luidende kredieten die in Mexico te betalen zijn, bij de verkoop van vreemde valuta om de invoer van goederen af ​​te wikkelen en bij de verkoop van vreemde valuta om kredieten te dekken ten gunste van entiteiten van de Federale Overheidsdienst en Mexicaanse bedrijven.
• Voor de berekening van de gelijkwaardigheid in nationale valuta werd de gewone wisselkoers toegepast bij transacties in andere valuta dan die vermeld voor de preferentiële wisselkoers.

Gedurende de tijd dat dit regime duurde, begon de preferentiële wisselkoers bij 50 pesos per dollar en eindigde bij 70 pesos per dollar, terwijl de gewone wisselkoers begon bij 70 pesos per dollar en zo bleef tot 19 december 1982.

Verander controle

Dit regime begon op 20 december 1982 en werd niet meer gebruikt op 4 augustus 1985. Samen met de presidentiële wisseling van de Mexicaanse regering in 1982 kondigde de Mexicaanse autoriteit een verandering in het regime aan die de algemene deviezencontrole verving.

Het deviezencontrolesysteem, het regime dat de nieuwe regering instelde, was gebaseerd op twee gelijktijdig werkende valutamarkten, de ene onderworpen aan controle en de andere vrij .

• Op de gecontroleerde valutamarkt waren betalingen voor de export en import van goederen inbegrepen, evenals de betalingen die overeenkwamen met financiering door de federale overheid en in het land gevestigde bedrijven.
• Op de vrije valutamarkt werden alle transacties opgenomen die niet onder de gecontroleerde markt vielen. Transacties op de vrije markt, waaronder de verkoop, het bezit en de overdracht van vreemde valuta, waren aan geen enkele beperking onderworpen en werden uitgevoerd tegen de door de contractpartijen overeengekomen wisselkoersen.

In dit nieuwe systeem stelde de centrale bank de wisselkoersen vast, aangezien de reorganisatie van de wisselmarkt vereiste dat de wisselkoers werd vastgesteld op de vrije , gecontroleerde markten en op een speciale .

De evolutie van de wisselkoersen die werden gebruikt in de jaren waarop dit regime van toepassing was, was als volgt:

• Gecontroleerde wisselkoers: Met de inwerkingtreding van het nieuwe regime werd het genoteerd op 95 pesos per dollar voor aankoop en 95,10 pesos per dollar voor verkoop, met een dagelijkse verhoging van 13 cent. Aan het einde van de periode devalueerde de wisselkoers met 20%.
• Speciale wisselkoers: Per 20 december 1982 werd deze vastgesteld op 70 pesos per dollar, onderhevig aan een verhoging van 14 cent per dag, waardoor een speciale wisselkoers van 106,28 pesos per dollar werd bereikt. Daarom werd op 16 maart 1983 besloten om de speciale wisselkoers gelijk te maken met de gecontroleerde, omdat veel financiële tussenpersonen wisselkoersverliezen leden.
• Vrije wisselkoers: Het werd opgericht om de parallelle valutamarkt te ontmoedigen en op 20 december 1982 werd het genoteerd op 148,50 pesos per dollar voor aankoop en 150,00 pesos per dollar voor verkoop, waardoor deze wisselkoers volledig vrij bleef.

gereguleerde vlotter

Dit regime begon op 5 augustus 1985 en werd niet meer gebruikt op 10 november 1991. Aangezien, tegen het einde van 1985, het huidige wisselkoersbeleid geen rekening hield met de huidige en verwachte evolutie van de monetaire aggregaten, noch hun effect op de internationale reserves, aangezien de wisselkoers uniform bewoog en niet voldeed aan de voorwaarden die op dat moment op de markt heersten.

Om deze reden begon op 5 augustus 1985 het gereguleerde zwevende systeem van de gecontroleerde wisselkoers te werken, toegepast door de monetaire autoriteit om de uniforme fluctuatie die de wisselkoers sinds december 1982 had ondergaan, te elimineren.

Volgens het nieuwe systeem werd de gecontroleerde wisselkoers dagelijks aangepast met bedragen die niet noodzakelijk uniform waren, maar ook niet abrupt. Dit systeem maakte het mogelijk om het niveau van de gecontroleerde wisselkoers flexibel en geleidelijk aan te passen aan de interne en externe omstandigheden van de economie.

Dit nieuwe regime veranderde de vrije markt niet, maar wel de gecontroleerde markt. Banco de México introduceerde de evenwichtsgecontroleerde wisselkoers die de gecontroleerde wisselkoers verving.

• De evenwichtsgecontroleerde wisselkoers werd bepaald na aankoop- en verkoopbiedingen van dollars die de kredietinstellingen naar de centrale bank stuurden, tegen een wisselkoers die eerder was aangekondigd door de Bank of Mexico, die uiteindelijk de aangekondigde wisselkoers aanpaste totdat vraag en aanbod in evenwicht zijn . De wisselkoers die tot deze sessies leidde, werd toegepast om verplichtingen in vreemde valuta af te wikkelen tot twee werkdagen na hun publicatiedatum.

Wisselkoersbanden met gecontroleerde slippen

Dit regime begon op 11 november 1991 en niet meer worden gebruikt op 21 december 1994. De gereguleerde regime float werd ingetrokken om een extra stimulans om exporteurs en maquiladora bedrijven in het land te voorzien, de twee markten te verenigen. Wisselkoers, vrij en gecontroleerd .

Het nieuwe regime van de centrale bank bestond erin de wisselkoers te laten zweven binnen een band die dagelijks door de instelling werd aangepast. Hiervoor werd een bandvloer vastgesteld op 3.051,20 pesos per dollar, terwijl het plafond niet vaststond en dagelijks met 20 cent naar boven werd bijgesteld van 3.086,40 pesos per dollar.

De Mexicaanse regering introduceerde per 1 januari 1993 een nieuwe munteenheid, de nieuwe peso’s . De benaming nieuwe peso verving de peso die tot die datum als munteenheid werd gebruikt. De munteenheid van een nieuwe peso kwam overeen met duizend eerdere peso’s.

vrij zwevend

Dit regime begon op 22 december 1994 en is het regime dat momenteel wordt gebruikt op Mexicaans grondgebied.

Na een periode van instabiliteit op de financiële markten en een speculatieve aanval op de internationale reserves van de Bank van Mexico eind 1994, koos de monetaire instelling ervoor om het monetaire regime te wijzigen, aangezien deze gebeurtenissen het benderegime onhoudbaar maakten wisselkoersen, waardoor de nationale munt snel deprecieerde.

Daarnaast hebben zich politieke en criminele gebeurtenissen voorgedaan die in 1994 een sterke en negatieve impact hadden op de Mexicaanse markten. De ontvoering van vooraanstaande zakenlieden, de conflicten in Chiapas en de moord op een kandidaat voor het presidentschap van het land veroorzaakten grote bezorgdheid onder investeerders. de wisselkoers om niveaus te bereiken die dicht bij het plafond van de band liggen.

Daarom stemde de Banco de México er op 22 december 1994 mee in om het tot dan toe geldende wisselkoersregime op te geven en besloot over te gaan naar een vrij zwevend regime. In het nieuwe regime dat is aangenomen, wordt de wisselkoers bepaald door de vrije markt, zonder tussenkomst van de autoriteiten. De operaties die door de centrale bank op de valutamarkt worden uitgevoerd, worden uitgevoerd via de FIX- wisselkoers.

• FIX-wisselkoers: dit is de referentiewisselkoers gepubliceerd door Banco de México, die door individuen kan worden gebruikt bij hun transacties uitgedrukt in dollars. Het is echter belangrijk op te merken dat de deelnemers vrij zijn om een ​​andere referentie voor de onderhandelingen overeen te komen.