Prelasjonsrekkefølge

Prioritetsrekkefølgen etablerer en preferansesekvens i innkrevingen av gjelden som bestemmes ut fra egenskapene til den samme.

Prelasjonsrekkefølge

Når selskaper finansieres for å gjennomføre investeringsprosjekter, utsteder de noen ganger ulike typer instrumenter basert på behovene de har på det tidspunktet. Disse instrumentene er klassifisert i henhold til deres kredittkvalitet. Avhengig av dette vil disse instrumentene bli plassert på en eller annen skala i prioritert rekkefølge. På denne måten tjener prioriteringsrekkefølgen til å fastsette rekkefølgen som investorer kan samle inn pengene som er utlånt til selskapet, i tilfelle det misligholder eller går konkurs.

Innsamlingens prioriteringsrekkefølge

Prioritetsrekkefølgen fra laveste til høyeste risiko er presentert nedenfor.

  • Senior sikret gjeld: Det er gjelden med høyest kredittkvalitet. De er kjent som cédulas hipotecarias (covered bonds på engelsk). Denne gjelden er støttet av en portefølje av boliglån fra utstederen. Dette gir Senior Secured Debt en garanti knyttet til en reell eiendel. Dette gir den en høyere kredittkvalitet og en preferanse i innkrevingen ved mislighold. Denne typen instrumenter kan kun utstedes av kredittinstitusjoner.
  • Seniorgjeld: Dette er vanlige obligasjoner eller forpliktelser utstedt av selskapet. Avhengig av behovene til selskapet og markedsmiljøet, kan problemstillingene variere i type kupong, løpetid, indeksering til en markedsvariabel eller beskyttelse mot inflasjon for eksempel.
  • Ansvarlig gjeld: Denne typen gjeld har en betydelig lavere kvalitet enn de tidligere. Dette fordi innkreving av renter er knyttet til å oppnå et visst nivå av ytelser. I tillegg, i tilfelle mislighold, er denne gjelden underordnet innkrevingen av de høyere transjene, det vil si at investorer i ansvarlig gjeld senere vil samle inn pengene som er lånt fra investorer med gjeld av høyere transjer (senior sikret og senior). Dette er en stor risiko, siden etter å ha betalt ned gjelden til de øvre transjene, kan det være en mulighet for at det ikke er penger igjen eller at dette ikke er nok til å dekke betalingen til de underordnede. Innenfor denne typen gjeld ligger de velkjente preferanseaksjene.
  • Hybridgjeld: Et eksempel kan være konvertible obligasjoner eller kokosnøtter. Ved konkurs eller avvikling av utsteder er hybrideiere kun over aksjonærer når det gjelder inkassoprioritet. De er vanligvis svært langsiktige eller evigvarende instrumenter utstedt, hvor utstederen har mulighet til å kansellere på bestemte datoer (en kjøpsopsjon er innlemmet, det vil si en rett til å innløse).
  • Aksjer: Når en investor kjøper aksjer, blir han partner i selskapet. I motsetning til gjeldshavere (kreditorer) nyter de ingen beskyttelse i tilfelle foretaket går konkurs. Av denne grunn er de i det nedre trinnet i prioritert rekkefølge. I tilfelle av konkurs i enheten vil de tape pengene sine.

Samme selskap kan utstede ulike typer gjeld avhengig av instrumentet som utstedes, nevnte instrument vil ha en spesifikk rating og dette vil ha en direkte innvirkning på risikoen som en investor påtar seg ved kjøp av nevnte gjeld.

Ordning med prioritet for innsamling i henhold til typen instrument som er utstedt