Historiske utvekslingsregimer i Mexico

Bestemmelsen av valutakursen i Mexico har gått gjennom forskjellige regimer gjennom historien. I noen av dem observeres eksistensen av mer enn én vekslingsreferanse for valutakonvertering.

Valutakursregimer siden 1954 i Mexico

Valutakursregimene i Mexico siden 1954 har vært følgende:

• Fast paritet.
• Kontrollert flytesystem.
• Multiple utvekslingssystem.
• Generalisert kontroll av endringer.
• Endre kontroll.
• Regulert flottør.
• Bytt bånd med kontrollert glidning.
• Fritt flytende.

I den følgende grafen observerer vi den historiske oppførselen til valutakursen (meksikansk peso – amerikanske dollar) fra april 1954 til mars 2021, uttrykt i gjeldende pesos, og registrerer valutaregimene som Bank of Mexico har tatt i bruk gjennom disse årene.

I 1954 var valutakursen 12,50 pesos til dollaren. Men når du transformerer dette beløpet til gjeldende pesos, er de bare 0,012 pesos per dollar, noe som viser den store devalueringen som den meksikanske valutaen har lidd, bare på 67 år.

Fast paritetsregime

Dette regimet begynte 19. april 1954 og sluttet å brukes 31. august 1976. Før Mexico brukte dette utvekslingsregimet, handlet den amerikanske dollaren til 8,65 pesos per dollar, relativt stabilt.

På slutten av 1953 manifesterte den meksikanske pesoen en økende svakhet i den internasjonale posisjonen, på grunn av en ubalanse i handelsbalansen, som direkte påvirket landets betalingsbalanse, en ubalanse som flere land i verden også opplevde, etter de vanskelighetene som Nordamerikansk økonomirekord i disse årene. Imidlertid var Mexico et av de mest berørte landene i disse årene, på grunn av en reduksjon på nesten 100 millioner dollar i reserver, på bare 2 år, siden ubalansen i handelsbalansen fortsatte å forverres, noe som demonstrerte den skjøre internasjonale situasjonen til meksikaneren. valuta.

Bank of Mexico valgte å devaluere den nasjonale valutaen 19. april 1954, for å rette opp nevnte ubalanser, og satte kursen til 12,50 pesos per dollar.

Kontrollert flytesystem

Dette regimet begynte 1. september 1976 og ble avviklet 5. august 1982. Den meksikanske pengemyndigheten bestemte seg for å forlate den faste pariteten på 12,50 pesos per dollar, til fordel for et kontrollert flytende system.

Før regimeskiftet tok den meksikanske økonomien en ugunstig utvikling, i møte med en økning i inflasjonsraten og en markert reduksjon i tempoet i økonomisk aktivitet, noe som resulterte i et høyt underskudd i offentlig sektor og en ubalanse mellom økningen i etterspørselen og utilstrekkelig innenlandsk produksjon. Disse økonomiske ubalansene endte i en ukontrollert økning i produktprisene og et stort underskudd på betalingsbalansens driftsbalanse.

På grunn av den økonomiske situasjonen landet gikk gjennom, viste den store offentligheten, sparere og investorer, en preferanse for de mest likvide bankinstrumentene, og i 1976 startet sparere og investorer en prosess med å konvertere finansielle eiendeler i meksikanske pesos til eiendeler i valuta utenlandske selskaper, viser en stadig sterkere tendens til å investere sparepengene sine i utlandet.

Stilt overfor de nevnte ubalansene, forlot sentralbanken fastkurssystemet og etablerte et kontrollert flytende kurssystem fra 1. september 1976, som institusjonen ville slutte å intervenere i valutamarkedet for å opprettholde nivået på valutakursen. rente og ville bare gripe inn for å unngå sterke markedssvingninger.

Dermed startet valutakursen nevnte regime på nivåer på 20,50 pesos per dollar og stod på 48,79 ved slutten av dette systemet den femte dagen i august 1982.

Multiple utvekslingssystem

Dette regimet begynte 6. august 1982 og ble avviklet 31. august samme år. Siden den meksikanske økonomien igjen led en fase med ustabilitet, et år før denne regimeendringen ble tatt i bruk.

Denne økonomiske ustabiliteten var forårsaket av høyere inflasjon i landet, sammenlignet med global inflasjon, sammen med en markert avhengighet av oljeinntekter og etter et fall i den internasjonale prisen på råolje, noe som påvirket forventningene om fremtiden til oljeprisen negativt. . På grunn av disse hendelsene økte befolkningens konvertering fra pesos til dollar, internasjonale reserver ble konsumert og en devaluering oppsto i februar 1982.

Deretter tilførte lønnsjusteringen i mars 1982 nytt inflasjonspress i landet, som sammen med de nevnte vanskelighetene påvirket forventningene til landets økonomi negativt.

Gitt landets økonomiske situasjon ble finansmyndighetene tvunget til å iverksette ulike tiltak for å kontrollere operasjoner i valutamarkedet, og fra 6. august 1982 trådte et dobbelt valutakurssystem i kraft: et fortrinnsrett og et annet generelt .

• Valutakursen ble satt til 49,13 pesos per dollar. Dette ble brukt på import av prioriterte varer, som mat, og noen innsatsvarer og kapitalvarer som kreves for produktiv aktivitet.
• Den generelle valutakursen ble derimot bestemt av det frie markedet for tilbud og etterspørsel etter valuta.

Overfor disse endringene reagerte befolkningen overraskende og med en viss usikkerhet på grunn av den fremtidige utviklingen av valutamarkedet.

Generalisert kontroll av endringer

Dette regimet begynte 1. september 1982 og ble avviklet 19. desember samme år. Etter usikkerheten til investerings- og sparepublikummet på grunn av det forrige regimet, i løpet av de siste dagene av august 1982, ble det observert viktige spekulative bevegelser i valutamarkedet, noe som akselererte tapet i sentralbankens internasjonale reserver.

På grunn av denne situasjonen ble beskyttelsen av internasjonale reserver hovedmålet for valutapolitikken, og 1. september 1982 vedtok den monetære myndigheten endring av regime ved generalisert valutakontroll, og eliminerte valutakurser som eksisterte i det forrige regimet.

I dette regimet ble det etablert to valutakurser: en fortrinnsrett og den andre ordinær , som ville bli bestemt av Bank of Mexico og ville bestemme i hvilke tilfeller en fortrinnsrett valutakurs ville bli brukt og i hvilke andre tilfeller en vanlig valutakurs.

• Den fortrinnsvise valutakursen ble brukt til å beregne ekvivalensen i nasjonal valuta i betalinger av kreditter denominert i utenlandsk valuta som skal betales i Mexico, ved salg av utenlandsk valuta for å gjøre opp import av varer, og salg av utenlandsk valuta for å dekke kreditter til fordel for enheter av den føderale offentlige administrasjonen og meksikanske selskaper.
• Den ordinære valutakursen ble brukt for å beregne ekvivalensen i nasjonal valuta ved operasjoner i annen valuta enn de som er nevnt for den preferansekursen.

I løpet av tiden dette regimet varte, startet den fortrinnsvise valutakursen på 50 pesos per dollar og endte på 70 pesos per dollar, mens den ordinære valutakursen startet på 70 pesos per dollar og forble slik til 19. desember 1982.

Endre kontroll

Dette regimet begynte 20. desember 1982 og sluttet å brukes 4. august 1985. Sammen med presidentskiftet av den meksikanske regjeringen i 1982 kunngjorde den meksikanske myndigheten en endring i regimet som erstattet den generelle valutakontrollen.

Valutakontrollsystemet, som var regimet som den nye administrasjonen innførte, var basert på to valutamarkeder som opererte samtidig, det ene underlagt kontroll og det andre fritt .

• I det kontrollerte valutamarkedet ble betalinger for eksport og import av varer inkludert, samt betalinger som tilsvarer finansiering fra den føderale regjeringen og selskaper etablert i landet.
• I det frie valutamarkedet ble alle transaksjoner som ikke var underlagt det kontrollerte markedet inkludert. Transaksjoner i det frie markedet, herunder salg, besittelse og overføring av utenlandsk valuta, var ikke underlagt noen restriksjoner og ble utført til de valutakursene avtalepartene hadde avtalt.

I dette nye systemet fastsatte sentralbanken valutakursene, siden omorganiseringen av valutamarkedet krevde at valutakursen ble fastsatt i de frie , kontrollerte markedene og i et spesielt .

Utviklingen av valutakursene som ble brukt i årene dekket av dette regimet var som følger:

• Kontrollert valutakurs: Med ikrafttredelsen av det nye regimet ble den notert til 95 pesos per dollar for kjøp og 95,10 pesos per dollar for salg, med en daglig økning på 13 cent. Ved slutten av perioden devaluerte valutakursen 20 %.
• Spesiell valutakurs: Per 20. desember 1982 ble den satt til 70 pesos per dollar, med forbehold om en økning på 14 cent per dag, og nådde en spesiell valutakurs på 106,28 pesos per dollar. Derfor ble det 16. mars 1983 besluttet å utjevne den spesielle valutakursen med den kontrollerte, fordi mange finansformidlere led valutatap.
• Fri valutakurs: Den ble etablert for å motvirke det parallelle valutamarkedet, og den 20. desember 1982 ble den notert til 148,50 pesos per dollar for kjøp og 150,00 pesos per dollar for salg, noe som forlot denne valutakursen helt fri.

Regulert flottør

Dette regimet begynte 5. august 1985 og sluttet å brukes 10. november 1991. Siden, mot slutten av 1985, tok den gjeldende valutapolitikken ikke hensyn til den nåværende og forventede utviklingen av pengeaggregater, og heller ikke deres effekt på internasjonalt reserver, siden valutakursen beveget seg jevnt og ikke fulgte forholdene som rådde i markedet på den tiden.

Av denne grunn begynte det regulerte flytende systemet med kontrollert valutakurs å fungere fra 5. august 1985, brukt av pengemyndighetene for å eliminere den enhetlige svingningen som valutakursen hadde opplevd siden desember 1982.

I henhold til det nye systemet ble den kontrollerte valutakursen daglig modifisert med beløp som ikke nødvendigvis var ensartede, men heller ikke brått. Dette systemet gjorde det mulig å fleksibelt og gradvis tilpasse nivået på den kontrollerte valutakursen til de interne og eksterne omstendighetene i økonomien.

Dette nye regimet endret ikke det frie markedet, men det endret det kontrollerte markedet. Banco de México introduserte den likevektskontrollerte valutakursen som erstattet den kontrollerte valutakursen.

• Den likevektskontrollerte valutakursen ble bestemt etter kjøps- og salgsbud på dollar som kredittinstitusjonene sendte til sentralbanken, til en valutakurs tidligere annonsert av Bank of Mexico, som til slutt justerte den annonserte valutakursen til tilbud og etterspørsel vil være balansert . Valutakursen som resulterte i disse øktene ble brukt for å gjøre opp forpliktelser denominert i utenlandsk valuta inntil to virkedager etter publiseringsdatoen.

Valutavekslingsbånd med kontrollert glidning

Dette regimet begynte 11. november 1991 og sluttet å brukes 21. desember 1994. Det regulerte flyteregimet ble opphevet med det formål å gi en ekstra stimulans til eksportører og maquiladora-selskaper i landet, og forene de to markedene. fri og kontrollert .

Det nye regimet som ble brukt av sentralbanken bestod i å la valutakursen flyte innenfor et bånd som ble modifisert daglig av institusjonen. For dette ble et båndgulv satt til 3 051,20 pesos per dollar, mens taket ikke var fast, og ble justert daglig med 20 cent oppover fra 3 086,40 pesos per dollar.

Den meksikanske regjeringen introduserte en ny pengeenhet fra 1. januar 1993, kalt nye pesos . Valøren ny peso fortrengte pesoen som ble brukt som en pengeenhet frem til den datoen. Pengeenheten til en ny peso tilsvarte tusen tidligere pesos.

Fritt flytende

Dette regimet begynte 22. desember 1994 og er det regimet som for tiden brukes på meksikansk territorium.

Etter en periode med ustabilitet i finansmarkedene og et spekulativt angrep på de internasjonale reservene til Bank of Mexico på slutten av 1994, valgte pengeinstitusjonen å gjennomføre en endring i det monetære regimet, siden disse hendelsene gjorde gjengregimet uholdbart. valutakurser, forårsaker en rask depresiering av den nasjonale valutaen.

I tillegg skjedde politiske og kriminelle hendelser som hadde en sterk og negativ innvirkning på de meksikanske markedene i løpet av 1994. Kidnappingen av fremtredende forretningsmenn, konfliktene i Chiapas og drapet på en kandidat til landets presidentskap, skapte stor bekymring blant investorer. valutakursen for å nå nivåer nær taket på båndet.

Derfor gikk Banco de México den 22. desember 1994 med på å forlate valutakursregimet som var gjeldende til da, og bestemte seg for å gå over til et fritt flytende regime. I det nye regimet som er vedtatt, er valutakursen bestemt av det frie markedet, uten innblanding fra myndighetene. Operasjonene som utføres av sentralbanken i valutamarkedet, utføres gjennom FIX- kursen.

• FIX Exchange Rate: Det er referansekursen publisert av Banco de México, som kan brukes av enkeltpersoner i deres transaksjoner denominert i dollar. Det er imidlertid viktig å merke seg at deltakerne står fritt til å avtale enhver annen referanse for forhandlingene.