Prelācijas kārtība

Prioritātes secība nosaka priekšrocību secību parāda piedzīšanā, kas tiek noteikta, pamatojoties uz tā īpašībām.

Prelācijas kārtība

Kad uzņēmumi tiek finansēti investīciju projektu īstenošanai, tie dažkārt emitē dažāda veida instrumentus, pamatojoties uz tā brīža vajadzībām. Šie instrumenti tiek klasificēti pēc to kredīta kvalitātes. Atkarībā no tā šie instrumenti tiks novietoti vienā vai otrā skalā prioritārā secībā. Tādā veidā prioritārā secība kalpo, lai noteiktu kārtību, kādā investori varētu iekasēt uzņēmumam aizdoto naudu, ja uzņēmums nepildītu saistības vai bankrotētu.

Iekasēšanas prioritātes secība

Prioritātes secība no zemākā līdz augstākajam riskam ir parādīta zemāk.

  • Senior Secured Debt: Tas ir parāds ar visaugstāko kredīta kvalitāti. Tās ir pazīstamas kā cédulas hipotecarias (angļu valodā segtās obligācijas). Šo parādu nodrošina emitenta hipotekāro kredītu portfelis. Tas nodrošina vecāka gadagājuma nodrošināto parādu ar garantiju, kas saistīta ar reālu īpašumu. Tas nodrošina to ar augstāku kredīta kvalitāti un priekšroka iekasēšanā saistību nepildīšanas gadījumā. Šāda veida instrumentus var emitēt tikai kredītiestādes.
  • Vecākā līmeņa parāds: tās ir parastās obligācijas vai saistības, ko emitējis uzņēmums. Atkarībā no uzņēmuma vajadzībām un tirgus vides emisijas var atšķirties pēc kupona veida, termiņiem, indeksācijas ar kādu tirgus mainīgo vai, piemēram, aizsardzības pret inflāciju.
  • Subordinētais parāds: šim parāda veidam ir ievērojami zemāka kvalitāte nekā iepriekšējiem. Tas ir tāpēc, ka procentu iekasēšana ir saistīta ar noteikta līmeņa pabalstu iegūšanu. Turklāt saistību nepildīšanas gadījumā šis parāds ir pakārtots augstāko daļu iekasēšanai, tas ir, subordinēto parādu ieguldītāji iekasētu naudu, kas pēc tam aizdota no ieguldītājiem, kuri ir parādā augstākas daļas (nodrošinātā un augstākā līmeņa). Tas ir liels risks, jo pēc augšējo daļu parāda dzēšanas var rasties iespēja, ka skaidras naudas nepaliks vai ar to nepietiek, lai segtu padotības maksājumu. Šāda veida parāda ietvaros ir labi zināmās priekšrocību akcijas.
  • Hibrīdais parāds: piemērs varētu būt konvertējamās obligācijas vai kokosrieksti. Emitenta bankrota vai likvidācijas gadījumā hibrīda turētāji ir augstāki par akcionāriem tikai iekasēšanas prioritātes ziņā. Parasti tie ir ļoti ilgtermiņa vai pastāvīgi emitēti instrumenti, un emitentam ir iespēja noteiktos datumos tos atcelt (ir iekļauta pirkšanas iespēja, tas ir, tiesības izpirkt).
  • Akcijas: kad investors pērk akcijas, viņš kļūst par uzņēmuma partneri. Atšķirībā no parādu turētājiem (kreditoriem) viņi nebauda nekādu aizsardzību uzņēmuma bankrota gadījumā. Šī iemesla dēļ tie atrodas prioritātes secības zemākajā līmenī. Uzņēmuma bankrota gadījumā viņi zaudētu savu naudu.

Viens un tas pats uzņēmums var emitēt dažādus parāda veidus atkarībā no emitētā instrumenta, šim instrumentam būs noteikts reitings, un tas tieši ietekmēs risku, ko investors uzņemas, pērkot minēto parādu.

Iekasēšanas prioritātes shēma atbilstoši izsniegtā instrumenta veidam