Obligacionārs

Obligacionārs ir jebkurš aģents, kuram pieder obligācija. Tādējādi viņi tiek uzskatīti par tā uzņēmuma vai valdības kreditoriem, kas emitēja attiecīgo obligāciju.

Obligāciju turētājs

Obligācija ir aizdevuma līgums starp emitentu un investoru. Obligācijas nosacījumi uzliek emitentam pienākumu noteiktā datumā samaksāt aizņemto summu ( pamatsummu ). Investors (obligāciju turētājs) parasti ik pa laikam nopelna noteiktu summu procentos. Obligāciju turētāji var iegādāties savas obligācijas gan primārajā tirgū (tieši no emitenta), gan otrreizējā tirgū (obligāciju tirgū).

Kopumā obligāciju turētājs ir fiziska vai juridiska persona, kurai ir obligācija. Tas ir, tas ir obligācijas turētājs.

Obligacionāru tiesības

Atšķirībā no akcionāriem, obligāciju turētājiem ir tikai mantiskas tiesības:

  • Tiesības saņemt periodiskus maksājumus. Šie periodiskie maksājumi ir kuponi, un tie tiks saņemti, kamēr būs obligācija.
  • Tiesības saņemt ieguldījuma pamatsummu emisijas brīdī noteiktajā datumā un termiņos.
  • Priekšrocības uz uzņēmuma aktīviem bankrota gadījumā. Citiem vārdiem sakot, ja uzņēmums ir spiests pārdot vai likvidēt savus aktīvus, saņemtā nauda tiks izmaksāta obligāciju turētājiem pirms akcionāriem.

Obligacionāru priekšrocības

Parasti obligāciju turētāju stāvoklis tiek uzskatīts par drošāku nekā akcionāru stāvoklis, jo bankrota gadījumā viņiem ir pirmpirkuma tiesības uz emitenta uzņēmuma aktīviem.

No otras puses, obligāciju turētājiem ir arī lielāka noteiktība, saņemot maksājumus. Gan summa, gan datumi, kuros viņi saņems pamatsummu un procentus (kuponus), ir fiksēti no obligācijas emisijas brīža. Visbeidzot, obligāciju turētāji var arī gūt labumu no viņu vērtspapīru vērtības pieauguma otrreizējā tirgū. Šos pārvērtējumus var sniegt emitents vai tirgus.

  • No emitenta puses: Ja emitents uzlabos savu kredīta stāvokli, tas ir, palielina spēju segt aizdevuma maksājumu, samazinot saistību nepildīšanas risku, obligācijas cena pieaugs, un tāpēc obligācijas turētājs varētu gūt labumu, pārdodot to tirgū. .
  • No tirgus puses : Ja tirgus procentu likme samazināsies, obligācijas piedāvātā atdeve kļūs relatīvi pievilcīgāka, tāpēc tās biržas cena pieaugs.

Obligacionāru riski

Lai gan obligāciju turētāju stāvoklis principā ir drošāks nekā akcionāru stāvoklis, tie ir arī pakļauti emitenta finansiālajai dzīvotspējai. Citiem vārdiem sakot, obligāciju turētājs varētu zaudēt 100% no ieguldītā kapitāla, ja attiecīgais uzņēmums vai valdība bankrotētu un nevarētu atļauties maksājumu.

No otras puses, ar obligācijas piedāvāto procentu likmi var nepietikt, lai segtu inflācijas ietekme. Ja cenas pieaug par 4% un obligācija maksā 3% kuponu, obligācijas turētājam ir neto pamatsummas zaudējumi reālajā izteiksmē. Tas pats notiktu gadījumā, ja obligācija ir denominēta ārvalstu valūtā un tās vērtība samazinās attiecībā pret vietējo.

Visbeidzot, obligāciju turētāji saskaras ar vēl trim riskiem, ja vēlas pārdot savus vērtspapīrus otrreizējā tirgū pirms termiņa. Neatkarīgi no tā, vai emitenta kredītreitings pasliktināsies vai pieaugs procentu likmes, obligāciju turētājs varēs pārdot savu vērtspapīru tikai par zemāku cenu nekā pirkuma cena. Tāpat, ja attiecīgā obligācija ir nelikvīda, tās tūlītēju pārdošanu varētu veikt, tikai pieņemot ievērojamu atlaidi.

Investīciju kā obligāciju turētāja piemērs

Obligāciju investors saskaras ar divām investīciju iespējām: uzņēmuma XYZ emitētā obligācija un valsts ABC emitēta obligācija. Abu obligāciju nominālvērtība ir 1000 eiro, un to ilgums ir 10 gadi. Pēc obligāciju novērtēšanas investors iegūst abus ienākumus. Korporatīvās obligācijas piedāvā 4% gadā un valsts obligācijas 1%.

Kāds ir labākais risinājums obligāciju turētājam?

Lai pieņemtu vislabāko lēmumu, ne tikai ņemot vērā riska toleranci, obligācijas turētājam ir jānovērtē abu ieguldījumu piedāvātais rentabilitātes-riska binomiāls. Principā valsts obligācija ir drošāka par korporatīvo, un tāpēc tā piedāvā zemāku atdevi. Līdz ar to obligācijas turētāja uzdevumam vajadzētu būt analizēt, vai XYZ kompānijas obligācijas piedāvātā ārkārtas atdeve (riska prēmija) 3 procentu punktu (4% -1%) apmērā kompensē ar to saistīto ārkārtas risku.