No naudas (OTM) – no naudas

No naudas (OTM) vai bez naudas ir tādas finanšu iespējas nosaukums , kam nav patiesas vērtības. Tas attiektos uz pirkšanas iespēju, kurai pamatā esošā aktīva tūlītējā cena ir zemāka par iespējas līguma izmantošanas cenu. Savukārt mēs teiksim, ka pārdošanas opcija ir ārpus valūtas vai no naudas, kad tā nav realizējama.

No naudas (OTM) - no naudas

Zvana OTM opcijas gadījumā:

Sākotnējā cena> Bāzes cena

Zvans nav izmantojams, jo lētāk ir iegādāties aktīvu skaidras naudas tirgū.

zvanu OTM rezultāts

Put OTM opcijas gadījumā:

Izpildes cena < Bāzes cena

ielieciet OTM rezultātu

Citas iespējas ir šādas:

  • Opcija ir par naudu (ATM): izpildes cena ir vienāda ar bāzes cenu.
  • Opcija ir naudā (ITM): Opcijai ir patiesa vērtība.

Opcijas bez naudas piemērs

Apskatīsim dažus beznaudas iespēju piemērus:

  1. Zvana iespēja BBVA

16.07.2010. BBVA akcijas cena ir € 8,67. Investors domā, ka 2010. gada pēdējā ceturksnī tituls varētu pieaugt. Tomēr nenoteiktība ir ļoti liela, un viņš nolemj neriskēt ar akciju iegādi skaidrā naudā.

Līdz ar to tā nolemj pirkt 100 pirkšanas iespējas līgumus bankā BBVA ar derīguma termiņu 17.12.10. un sākuma cenu 10,50 €. Jūs maksājat 0,70 bāzes punktu prēmiju par katru līgumu. Mēs pieņemsim, ka jūs saglabājat savu pozīciju opcijās līdz līguma termiņa beigām.

Tāpat kā nākotnes līgumos, katra opcijas līguma nominālvērtība ir 100 akcijas. Tāpēc pircējs maksā pārdevējam 7000 € (100 x 0,70 x 100) prēmiju par tiesībām pirkt 10 000 BBVA akcijas (100 līgumus x 100 vērtspapīru nominālvērtība) par EUR 10,50 līdz noteiktajam datumam.

Pirkšanas opciju pircēja risks ir ierobežots līdz 7000 eiro.
Zvana opciju pārdevēja risks ir neierobežots.

Lai noteiktu operācijas rentabilitāti jeb līmeni, no kura opcijas līgumu pircējs gūst peļņu, mums samaksātā prēmija jāpieskaita opcijas izmantošanas cenai:

BE = € 10,50 + € 0,70 = € 11,20

Sākot no 11,20 € par 1 BBVA akciju, uzvar pircējs.

  • OTM gadījums: BBVA akcija tiek tirgota zem 10,50 eiro. Zvana opcija nav izmantojama. Pircējs zaudē 7000 eiro, ko ir samaksājis par prēmijām, un pārdevējs iegūst 7000 eiro.

2. Pārdot opciju Yahoo akcijām

16.07.2010. Yahoo akciju cena ir USD 14,90. Investors uzskata, ka tas ir pārvērtēts, un tāpēc tuvāko mēnešu laikā tam vajadzētu samazināties. Tomēr tā nevēlas īsumā pozicionēt vērtspapīru īsās pozīcijas pārdošanu, baidoties no jauniem ekspansīvās monetārās politikas pasākumiem, kas varētu izraisīt akciju indeksu kāpumu. Tāpēc jūs nolemjat iegādāties 100 pārdošanas iespēju līgumus ar derīguma termiņu 15.10.10. un sākuma cenu 13 USD. Jūs maksājat prēmiju 0,29 bāzes punktu apmērā par katru līgumu.

Tāpat kā nākotnes līgumos, katra opcijas līguma seja ir 100 nosaukumi. Pārdošanas opciju pircējs maksā pārdevējam prēmiju USD 2900 (100 x 0,29 x 100) par tiesībām pārdot viņam 10 000 Yahoo nosaukumu (100 līgumus x 100 nominālvērtības) par cenu 13 USD līdz 15.10. 10. Mēs pieņemsim, ka opcijas pozīcija tiek turēta līdz opcijas termiņa beigām.

Pircēja risks pārdošanas opcijām ir ierobežots līdz USD 2900.
Pārdevēja risks akcijas cenas krituma gadījumā ir neierobežots.

Lai noteiktu operācijas rentabilitāti vai līmeni, no kura pārdošanas pircējs gūst peļņu, mums ir jāatskaita samaksātā prēmija no izpildes cenas:

BE = $ 13 – $ 0,29 = $ 12,71

Kad Yahoo akcijas nokrīt zem 12,71 USD, pārdošanas opciju pircējs gūst peļņu.

  • OTM pieņēmums: Yahoo cena ir augstāka par 13 USD.

Opcija nav izmantojama. Pircējs zaudē 2900 USD, kas atbilst viņa samaksāto prēmiju summai. Opciju pārdevējs nopelna 2900 USD.