Prelacinė tvarka

Pirmumo tvarka nustato skolos išieškojimo pirmenybės seką, kuri nustatoma pagal jos ypatybes.

Prelacinė tvarka

Kai įmonės yra finansuojamos investiciniams projektams vykdyti, jos kartais išleidžia įvairių tipų priemones pagal tuo metu turimus poreikius. Šios priemonės klasifikuojamos pagal jų kredito kokybę. Priklausomai nuo to, šie instrumentai bus išdėstyti vienoje ar kitoje skalėje prioriteto tvarka. Tokiu būdu prioritetų tvarka padeda nustatyti, kokia tvarka investuotojai galėtų atsiimti įmonei paskolintus pinigus, jei įmonė nevykdytų įsipareigojimų ar bankrutuotų.

Surinkimo prioriteto tvarka

Žemiau pateikiama prioritetų tvarka nuo mažiausios iki didžiausios rizikos.

  • Senjorų užtikrinta skola: tai aukščiausios kredito kokybės skola. Jie žinomi kaip cédulas hipotecarias (anglų kalba padengtos obligacijos). Šią skolą užtikrina emitento hipotekos paskolų portfelis. Tai suteikia senjorams užtikrintai skolai garantiją, susietą su tikru turtu. Tai suteikia jam aukštesnę kredito kokybę ir pirmenybę renkant įsipareigojimų nevykdymo atveju. Tokio tipo priemones gali išleisti tik kredito įstaigos.
  • Senjorų skola: Tai yra paprastos obligacijos arba įsipareigojimai, išleisti įmonės. Priklausomai nuo įmonės poreikių ir rinkos aplinkos, emisijos gali skirtis kupono rūšimi, terminais, indeksavimu į kokį nors rinkos kintamąjį arba, pavyzdžiui, apsauga nuo infliacijos.
  • Subordinuota skola: šios rūšies skolos yra žymiai prastesnės kokybės nei ankstesnės. Taip yra todėl, kad palūkanų surinkimas yra susietas su tam tikro lygio išmokų gavimu. Be to, įsipareigojimų nevykdymo atveju ši skola yra subordinuota didesnių dalių išieškojimui, ty investuotojai į subordinuotą skolą vėliau išieškotų iš investuotojų, turinčių didesnes dalis (pirmiausia užtikrinta ir vyresnioji) skolą. Tai yra didelė rizika, nes, apmokėjus viršutinių dalių skolą, gali būti, kad grynųjų nebeliks arba jų neužteks pavaldinių mokėjimui. Šio tipo skoloms priklauso gerai žinomos privilegijuotosios akcijos.
  • Hibridinė skola: pavyzdys gali būti konvertuojamos obligacijos arba kokosai. Emitento bankroto arba likvidavimo atveju mišrių turėtojai yra aukščiau akcininkų tik pagal surinkimo prioritetą. Paprastai tai yra labai ilgalaikės arba neterminuotos priemonės, kurias emitentas gali atšaukti tam tikromis dienomis (yra įtrauktas pirkimo opcionas, ty teisė išpirkti).
  • Akcijos: Kai investuotojas perka akcijas, jis tampa įmonės partneriu. Skirtingai nei skolininkai (kreditoriai), jie neturi jokios apsaugos subjekto bankroto atveju. Dėl šios priežasties jie yra žemesnėje prioriteto eilės pakopoje. Įmonės bankroto atveju jie prarastų savo pinigus.

Ta pati įmonė, priklausomai nuo išleidžiamos priemonės, gali išleisti įvairių rūšių skolą, ta priemonė turės specifinį reitingą ir tai turės tiesioginės įtakos rizikai, kurią investuotojas prisiima pirkdamas minėtą skolą.

Surinkimo prioriteto schema pagal išduodamos priemonės tipą