Contratto per differenza (CFD)

Un contratto per differenza o CFD (contratto per differenza) è un contratto in cui viene scambiata la differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita di un bene. Come una quota, ma senza la necessità di possedere quelle azioni.

Contratto per differenza (CFD)

Un CFD può essere acquistato o venduto. Se acquisti un contratto CFD, stai acquistando l’attività sottostante (ad esempio un’azione). Cioè, stai scommettendo che il prezzo aumenterà e quindi se il titolo sale, vincerai. Come si dice nel gergo del mercato azionario, sei a lungo su quell’attività finanziaria.

Al contrario, se vendi un contratto CFD stai vendendo l’attività sottostante. Vendendo un CFD si “scommette” che il prezzo del sottostante diminuirà. Cioè, se il titolo scende, vincerà. Questo si chiama essere a corto di quella risorsa.

Ciò significa che possiamo vincere quando un’attività finanziaria sale e quando scende. Cioè, scommettendo su e giù. Tuttavia, va notato che investire in CFD comporta dei rischi.

I CFD sono derivati ​​finanziari OTC

I CFD sono derivati ​​finanziari OTC (Over The Counter). In altre parole, non sono quotate in nessun mercato organizzato. Inoltre, non hanno una data di scadenza, il che li rende più attraenti dei future finanziari.

Come i future finanziari, i CFD regolano i profitti ogni giorno all’ora di chiusura. Per prevenire i rischi di default, la posizione dei CFD viene adeguata al prezzo che il mercato ha chiuso. Trasferire, in questo modo, i soldi da chi ha perso a chi ha vinto, con quel prezzo come punto di partenza del giorno successivo.

L’espansione dell’uso dei CFD

Fino a tempi relativamente recenti questa risorsa era poco conosciuta. Oggi, invece, è una delle forme di investimento più diffuse al mondo. Sono stati creati negli anni ’50 da hedge fund, ma non hanno raggiunto il piccolo investitore fino a pochi anni fa.

Attualmente si stima che tra il 20% e il 40% degli investimenti sul London Stock Exchange siano in CFD. In Spagna hanno iniziato ad essere commercializzati nel 2007 e già occupano una larga parte del mercato.

E perché i CFD sono diventati così popolari? Principalmente perché sono molto semplici e puoi puntare su e giù (vedremo come dopo). Hanno anche una leva finanziaria e sono altamente liquidi. Vediamo cosa sono esattamente i CFD.

Tipi di CFD

Tra le principali tipologie di CFD troviamo le seguenti:

  • CFD su un’azione: L’attività sottostante è l’azione in questione, il prezzo del CFD è esattamente lo stesso di quello delle azioni stesse. L’investitore dovrà affrontare commissioni per l’acquisto e la vendita di CFD, come per l’acquisto e la vendita di azioni. Ad esempio: Acquista CFD di Telefónica SA.
  • CFD su un indice: l’attività sottostante è un indice azionario. Ad esempio, un CFD sull’Ibex 35. Non c’è una commissione esplicita di acquisto e vendita, è implicita nel fork o nello spread. I CFD su indici sono molto utili per investire direttamente in un indice e avere così un portafoglio diversificato senza dover complicare la creazione del proprio portafoglio.
  • CFD su materie prime: l’attività sottostante è la merce. Ad esempio, l’oro. Anche in questo caso è molto utile, visto che le somme minime da investire direttamente in materie prime sono solitamente molto alte.
  • CFD su valute: L’attività sottostante è una valuta basata su un’altra, che di solito è il dollaro.

Diritti e obblighi dell’investitore in CFD

Nei CFD su azioni, l’acquirente dei CFD conserva i diritti economici delle azioni, come l’incasso del dividendo netto (in Spagna, l’81% del dividendo). Il venditore di CFD, invece, in caso di distribuzione di dividendi, ha l’obbligo di pagare il dividendo. Pertanto, se vendi CFD, anche se il prezzo dell’azione scende il giorno in cui viene distribuito il dividendo, dovrai pagare il dividendo e questo compenserà il guadagno ottenuto dal calo del prezzo dell’azione.

I CFD non hanno i diritti politici delle azioni, come il diritto di partecipare all’Assemblea degli Azionisti. Nel caso di CFD su indici, materie prime e valute non ci sono spese o pagamenti aggiuntivi per questi concetti, il broker corregge direttamente il prezzo del sottostante, in modo tale che questi fattori siano implicitamente scontati.

Questi tre tipi di CFD comportano un costo di finanziamento per mantenere una posizione aperta su base giornaliera (punti di scambio).

Tassazione CFD

Le plusvalenze ottenute non hanno associata ritenuta d’acconto. Sono tassati sul reddito imponibile generale dell’imposta sul reddito delle persone fisiche all’aliquota marginale del contribuente. Le liquidazioni giornaliere sono considerate plusvalenze o minusvalenze.

I CFD sono autorizzati nei seguenti paesi: Regno Unito, Hong Kong, Paesi Bassi, Polonia, Portogallo, Romania, Germania, Svizzera, Italia, Singapore, Sud Africa, Australia, Canada, Nuova Zelanda, Svezia, Norvegia, Francia, Irlanda, Giappone e Spagna Negli altri paesi o è proibito (gli Stati Uniti, per esempio) o non hanno iniziato a essere commercializzati.

Vantaggi e rischi dei CFD

Un CFD permette di ottenere benefici con ribassi e grazie a questo si può effettuare una copertura del rischio. Un altro vantaggio che ha reso così popolari i CFD è che sono prodotti con leva finanziaria, poiché non richiedono tutto il capitale dell’operazione per poter investire in borsa. È sufficiente depositare una percentuale del contratto a titolo di garanzia. Questa percentuale è solitamente intorno al 20%, ma può essere anche inferiore. Equivale ad un acquisto o vendita a credito del sottostante.

Ciò comporta un rischio quando si investe in CFD, la leva finanziaria esercita un effetto moltiplicatore su profitti e perdite, rendendo i CFD più rischiosi rispetto al sottostante su cui operano. Pertanto, hanno bisogno di un forte monitoraggio del mercato, poiché le perdite possono superare la garanzia iniziale depositata.

Esempio di acquisto di CFD su azioni

Vediamo la differenza tra investire long in azioni e CFD.

Azioni

Acquista 1.000 azioni BBVA a € 8

1.000 azioni x € 8 = € 8.000

Vendi tre giorni dopo a 8,25 €.

1.000 azioni x € 8,25 = € 8.250 – Utile = € 250

  • Redditività BBVA = 3,125% (8,25 / 8 -1)
  • Ritorno sui tuoi soldi = 3,125% (250/8000)

CFD

Acquista 1.000 CFD BBVA a € 8: Per farlo, deposita una garanzia del 20% = € 1.600 (Nota che con 1.600 euro stai investendo come 8.000 euro in azioni).

  1. Lo stesso giorno, BBVA ha chiuso a € 8,15. 150 € ((8,15 – 8) x 1000 azioni) vengono accreditati sul tuo conto come rettifiche di regolamento giornaliere. Parimenti verranno ricalcolate le garanzie, che saliranno a 1.630 euro (8,15 x 1000 azioni x 20%), dovendo depositare ulteriori 30 euro a garanzia.
  2. Secondo giorno: BBVA chiude a € 8,05. quindi sul tuo conto vengono addebitati € 100 ((8,15 – 8,05) x 1.000 azioni). Vengono ricalcolate anche le garanzie che scendono a 1.610€ (8,05 x 1.000 azioni x 20%) restituendo sul conto 20€.
  3. Terzo giorno: Vendi a € 8,25 1.000 CFD x € 8,25 = € 8.250 Le garanzie richieste ti vengono restituite.
  • Guadagno = € 250
  • Redditività BBVA = 3,125%
  • Ritorno sui tuoi soldi = 15,5% (250/1613)

Nota che avendo una leva finanziaria la redditività del nostro investimento è molto più alta. Se avessimo acquistato CFD con € 8.000 come garanzia, il nostro profitto sarebbe stato di € 1.240 (8000 x 15,5%). Per questo motivo il rischio è molto più alto con i CFD, perché se accade il contrario, cioè il titolo scende da 8,25€ a 8€, investendo in azioni la nostra perdita sarebbe del 3,125%, ma investendo in CFD la nostra perdita è di 15,5 %.