Söguleg skiptistjórn í Mexíkó

Ákvörðun gengis í Mexíkó hefur gengið í gegnum mismunandi stjórnarfar í gegnum tíðina. Í sumum þeirra kemur fram að fleiri en ein gengisviðmiðun sé til staðar fyrir gjaldmiðlaumreikning.

Gengiskerfi síðan 1954 í Mexíkó

Skiptaskiptin í Mexíkó síðan 1954 hafa verið eftirfarandi:

• Fast jöfnuður.
• Stýrt flotkerfi.
• Fjölskiptikerfi.
• Almennt eftirlit með breytingum.
• Breyta stjórn.
• Reglulegt flot.
• Skipti á böndum með stýrðri rennu.
• Frjáls fljótandi.

Í eftirfarandi línuriti fylgjumst við með sögulegri hegðun gengis (Mexíkóskur pesói – Bandaríkjadalur) frá apríl 1954 til mars 2021, gefið upp í núverandi pesóum, sem skráir gengisfyrirkomulag sem Mexíkóbanki hefur tekið upp á þessum árum.

Árið 1954 var gengið 12,50 pesóar á dollar. Hins vegar, þegar þessari upphæð er breytt í núverandi pesóa, eru þær einfaldlega 0,012 pesóar á dollar, sem sýnir þá miklu gengisfellingu sem mexíkóski gjaldmiðillinn hefur orðið fyrir, aðeins á 67 árum.

Föst jöfnuður fyrirkomulag

Þetta fyrirkomulag hófst 19. apríl 1954 og hætti að vera notað 31. ágúst 1976. Áður en Mexíkó beitti þessu gengisfyrirkomulagi var viðskipti með Bandaríkjadal á 8,65 pesóa á dollar, tiltölulega stöðugt.

Í lok árs 1953 sýndi mexíkóski pesóinn vaxandi veikleika í alþjóðlegri stöðu, vegna ójafnvægis í vöruskiptajöfnuði, sem hafði bein áhrif á greiðslujöfnuð landsins, ójafnvægis sem nokkur lönd í heiminum urðu einnig fyrir, eftir erfiðleikana sem met í hagkerfi Norður-Ameríku á þessum árum. Hins vegar var Mexíkó eitt af þeim löndum sem urðu fyrir mestum áhrifum á þessum árum, vegna tæplega 100 milljóna dollara minnkunar í forða, á aðeins 2 árum, þar sem ójafnvægi í vöruskiptajöfnuði hélt áfram að versna, sem sýnir viðkvæma alþjóðlega stöðu Mexíkó. gjaldmiðil.

Seðlabanki Mexíkó valdi að fella innlendan gjaldmiðil 19. apríl 1954 til að leiðrétta umtalað ójafnvægi og setti gengið á 12,50 pesóa á dollar.

Stýrt flotkerfi

Þessi stjórn hófst 1. september 1976 og var hætt 5. ágúst 1982. Mexíkósk peningamálayfirvöld ákvað að hætta við fasta jöfnuðinn 12,50 pesóa á dollar, í þágu stjórnaðs fljótandi kerfis.

Fyrir stjórnarskiptin tók mexíkóska hagkerfið óhagstæða þróun, stóð frammi fyrir aukinni verðbólgu og verulega lækkun á takti efnahagsumsvifa, sem leiddi til mikils halla á opinbera geiranum og ójafnvægis á milli hækkunar á efnahagslífinu. eftirspurn og ónóg innlend framleiðsla. Þetta ójafnvægi í efnahagslífinu endaði með stjórnlausri hækkun afurðaverðs og miklum halla á viðskiptajöfnuði greiðslujöfnuðar.

Vegna efnahagsástandsins sem landið gekk í gegnum sýndi hinn mikli almenningur, sparifjáreigendur og fjárfestar, val á lausafjármunum banka og árið 1976 hófu sparifjáreigendur og fjárfestar ferli við að breyta fjáreignum í mexíkóskum pesóum í eignir í gjaldmiðlum. erlend fyrirtæki, sem sýna æ sterkari tilhneigingu til að fjárfesta sparifé sitt erlendis.

Frammi fyrir framangreindu ójafnvægi hætti seðlabankinn fastgengiskerfinu og kom á stýrðu breytilegum gengiskerfi frá og með 1. september 1976, sem stofnunin hætti með inngripum á gjaldeyrismarkaði til að halda uppi gengisstigi. vexti og myndi einungis grípa inn í til að forðast miklar sveiflur á markaði.

Þannig byrjaði gengi nefndarinnar við 20,50 pesóa á dollar og stóð í 48,79 við lok þessa kerfis á fimmta degi ágúst 1982.

Fjölskiptikerfi

Þessi stjórn hófst 6. ágúst 1982 og var hætt 31. ágúst sama ár. Þar sem mexíkóska hagkerfið þjáðist aftur af óstöðugleika, ári áður en þessi stjórnarbreyting var beitt.

Þessi efnahagslega óstöðugleiki stafaði af meiri verðbólgu í landinu, samanborið við alþjóðlega verðbólgu, ásamt mikilli háð olíutekjum og eftir lækkun á alþjóðlegu verði á hráolíu, sem hafði neikvæð áhrif á væntingar um framtíð olíugengisbreytinga. . Vegna þessara atburða jókst umbreyting íbúa úr pesóum í dollara, gjaldeyrisforða var neytt og gengisfelling átti sér stað í febrúar 1982.

Í kjölfarið bætti launaleiðréttingin í mars 1982 við nýjum verðbólguþrýstingi í landinu sem ásamt fyrrgreindum erfiðleikum hafði neikvæð áhrif á væntingar efnahagslífsins í landinu.

Í ljósi efnahagsástandsins í landinu neyddust fjármálayfirvöld til að grípa til margvíslegra ráðstafana til að stjórna starfsemi á gjaldeyrismarkaði og frá og með 6. ágúst 1982 tók gildi tvöfalt gengiskerfi: ívilnandi og annað almennt. .

• Ívilnandi gengi var ákveðið 49,13 pesóar á dollar. Þetta átti við um innflutning á forgangsvörum, svo sem matvælum, og sumum aðföngum og fjárfestingarvörum sem þarf til framleiðslustarfsemi.
• Almennt gengi réðst hins vegar af frjálsum markaði framboðs og eftirspurnar eftir gjaldeyri.

Frammi fyrir þessum breytingum brást íbúarnir á óvart og með nokkurri óvissu vegna framtíðarþróunar á gjaldeyrismarkaði.

Almennt eftirlit með breytingum

Þessi stjórn hófst 1. september 1982 og var hætt 19. desember sama ár. Eftir óvissu fjárfesta og sparifjár almennings vegna fyrri stjórnarfars, síðustu daga ágústmánaðar 1982, varð vart við mikilvægar spákaupmennskuhreyfingar á gjaldeyrismarkaði sem flýttu fyrir tapi á gjaldeyrisforða seðlabankans.

Vegna þessarar stöðu varð verndun gjaldeyrisforðans meginmarkmið gjaldeyrisstefnunnar og 1. september 1982 fyrirskipaði peningamálastjórnin umskipti með almennu gjaldeyriseftirliti og útrýmdi gengisskráningu sem var í fyrra kerfi.

Í þessu fyrirkomulagi voru sett tvö gengi: annað ívilnandi og hitt venjulegt , sem yrði ákveðið af Mexíkóbanka og myndi ákveða í hvaða tilfellum ívilnandi gengi yrði beitt og í hvaða öðrum tilvikum venjulegt gengi.

• Ívilnandi gengi var notað til að reikna út jafngildi í innlendum gjaldmiðli í greiðslum inneigna í erlendri mynt sem greiðast í Mexíkó, við sölu á erlendum gjaldeyri til að gera upp vöruinnflutning og sölu á erlendum gjaldeyri til að standa straum af inneign í þágu aðila. af alríkisstjórnsýslunni og mexíkóskum fyrirtækjum.
• Venjulegt gengi var notað til að reikna út jafngildi í innlendum gjaldmiðli þegar um var að ræða starfsemi í erlendri mynt en þeim sem tilgreind eru fyrir ívilnandi gengi.

Á þeim tíma sem þetta fyrirkomulag stóð byrjaði ívilnandi gengi á 50 pesóum á dollar og endaði í 70 pesóum á dollar, en venjulegt gengi byrjaði á 70 pessum á dollar og hélst svo til 19. desember 1982.

Breyta stjórn

Þessi stjórn hófst 20. desember 1982 og hætti að vera notuð 4. ágúst 1985. Samhliða forsetaskipti Mexíkóstjórnar árið 1982 tilkynnti mexíkósk yfirvöld um breytingu á stjórnkerfinu sem kom í stað almenns gjaldeyriseftirlits.

Gjaldeyriseftirlitskerfið, sem var það fyrirkomulag sem nýja stjórnin kom á, byggði á tveimur gjaldeyrismörkuðum sem störfuðu samtímis, annar háður eftirliti og hinn frjáls .

• Á hinum stýrða gjaldeyrismarkaði voru greiðslur fyrir útflutning og innflutning á varningi innifalinn, svo og greiðslur sem samsvara fjármögnun frá alríkisstjórninni og fyrirtækjum með staðfestu í landinu.
• Á frjálsum gjaldeyrismarkaði voru öll viðskipti sem ekki heyra undir stýrða markaðinn tekin með. Viðskipti á frjálsum markaði, þar með talið sala, vörslu og millifærslu gjaldeyris, voru engum takmörkunum háð og fóru fram á gengi sem samningsaðilar komu sér saman um.

Í þessu nýja kerfi festi seðlabankinn gengið, þar sem endurskipulagning gjaldeyrismarkaðarins krafðist þess að gengið væri fast á frjálsum , stýrðum mörkuðum og á sérstökum .

Þróun gengisins sem notuð var á þeim árum sem þetta fyrirkomulag nær til var eftirfarandi:

• Stýrt gengi: Við gildistöku nýrrar stjórnar var það skráð á 95 pesóa á dollar fyrir kaup og 95,10 pesóa á dollar til sölu, með daglegri hækkun upp á 13 sent. Í lok tímabilsins lækkaði gengið um 20%.
• Sérstakt gengi: Frá og með 20. desember 1982 var það ákveðið 70 pesóar á dollar, með fyrirvara um 14 senta hækkun á dag, og náði sérstakt gengi upp á 106,28 pesóar á dollar. Því var 16. mars 1983 ákveðið að jafna sérstaka gengi krónunnar við hið stýrða, vegna þess að margir fjármálamiðlarar urðu fyrir gengistapi.
• Frjálst gengi: Það var stofnað til að draga úr samhliða gjaldeyrismarkaði og 20. desember 1982 var það skráð á 148,50 pesóar á dollar til kaups og 150,00 pesóar á dollar til sölu, sem gerir þetta gengi algjörlega frjálst.

Reglulegt flot

Þetta fyrirkomulag hófst 5. ágúst 1985 og hætti að vera notað 10. nóvember 1991. Þar sem núverandi gjaldeyrisstefna, undir lok árs 1985, tók ekki tillit til núverandi og væntanlegrar þróunar peningamagnsins, né áhrifa þeirra á gjaldeyrisforða, þar sem gengið hreyfðist jafnt og hlýddi ekki þeim aðstæðum sem þá ríktu á markaði.

Af þessum sökum, frá og með 5. ágúst 1985, tók stjórnað fljótandi kerfi stjórnaðs gengis að starfa, sem peningamálayfirvöld beittu til að útrýma þeirri einsleitu sveiflu sem gengið hafði búið við síðan í desember 1982.

Í nýja kerfinu var stýrðu genginu breytt daglega um upphæðir sem voru ekki endilega einsleitar, en ekki skyndilega heldur. Þetta kerfi gerði það að verkum að hægt var að aðlaga stig stjórnaðs gengis með sveigjanlegum og smám saman að innri og ytri aðstæðum hagkerfisins.

Þessi nýja stjórn breytti ekki hinum frjálsa markaði, en hún breytti hins stýrða markaði. Banco de México kynnti jafnvægisstýrt gengi sem kom í stað stýrða gengisins.

• Jafnvægisstýrt gengi var ákvarðað eftir kaup- og sölutilboðum á dollurum sem lánastofnanir sendu seðlabankanum, á gengi sem Seðlabanki Mexíkó hafði áður tilkynnt, sem leiðrétti loks tilkynnt gengi þar til jafnvægi verður milli framboðs og eftirspurnar. Gengið sem leiddi af þessum fundum var notað til að gera upp skuldbindingar í erlendri mynt allt að tveimur viðskiptadögum eftir birtingardag þeirra.

Gjaldmiðlaskipti með stýrðu gengi

Þetta fyrirkomulag hófst 11. nóvember 1991 og hætti að vera notað þann 21. desember 1994. Skipulagt flotkerfi var afnumið til að veita útflytjendum og maquiladora-fyrirtækjum í landinu aukna hvatningu og sameina tvo markaði. , frjáls og stjórnað .

Nýja fyrirkomulagið sem seðlabankinn beitti fólst í því að láta gengið fljóta innan marka sem stofnunin breytti daglega. Fyrir þetta var hljómsveitargólf sett á 3.051,20 pesóa á dollar, á meðan þakið var ekki fast, og var leiðrétt daglega um 20 sent upp úr 3.086,40 pesóum á dollar.

Mexíkósk stjórnvöld kynntu nýja peningaeiningu frá 1. janúar 1993, sem heitir nýir pesóar . Nafnið, nýr pesó, rýmdi pesóinn sem notaður var sem peningaeining fram að þeim degi. Peningaeining nýs pesóa samsvaraði þúsund fyrri pesóum.

Frjáls fljótandi

Þessi stjórn hófst 22. desember 1994 og er sú stjórn sem nú er notuð á mexíkósku yfirráðasvæði.

Eftir tímabil óstöðugleika á fjármálamörkuðum og spákaupmennsku á gjaldeyrisforða Mexíkóbanka í lok árs 1994, valdi peningamálastofnunin að gera breytingar á peningamálastjórninni, þar sem þessir atburðir gerðu klíkustjórnina ósjálfbæra. gengi, sem veldur hraðri lækkun innlends gjaldmiðils.

Að auki áttu sér stað pólitískir og glæpsamlegir atburðir sem höfðu mikil og neikvæð áhrif á mexíkóska markaði árið 1994. Mannrán á þekktum kaupsýslumönnum, átökin í Chiapas og morð á frambjóðanda til forseta landsins ollu miklum áhyggjum meðal fjárfesta. gengið til að ná hæðum nálægt þaki hljómsveitarinnar.

Þess vegna samþykkti Banco de México þann 22. desember 1994 að hætta gengisstefnunni sem var í gildi fram að því og ákvað að fara yfir í frjálst fljótandi stjórn. Í nýju fyrirkomulagi sem tekið var upp er gengið ákvarðað af frjálsum markaði, án afskipta yfirvalda. Aðgerðir Seðlabankans á gjaldeyrismarkaði fara fram með FIX- gengi.

• FIX-gengi: Það er viðmiðunargengi sem gefið er út af Mexíkóbanka, sem einstaklingar geta notað í viðskiptum sínum í dollurum. Hins vegar er mikilvægt að hafa í huga að þátttakendum er frjálst að koma sér saman um hvers kyns önnur viðmið fyrir samningaviðræðurnar.