Peningastjórnun í viðskiptum

Gjaldeyrisstjórnun í viðskiptum er sú grein hlutabréfafjárfestingar sem rannsakar hámörkun arðsemi og áhættustýringu.

Peningastjórnun í viðskiptum

Peningastjórnun er einnig þekkt sem áhættustýring. Ásamt hlutabréfamarkaðsgreiningu og viðskiptasálfræði er peningastjórnun ein af þremur grundvallarstoðum fjárfestingar á hlutabréfamarkaði. Til þess að kaupmaður sé stöðugur til langs tíma verður hann að ná tökum á þessari fræðigrein. Að ná tökum á þessari fræðigrein þýðir ekki að hafa djúpa og víðtæka þekkingu á viðfangsefninu. En frekar grunnþekking um það. Grundvallarreglan á viðskiptasvæðum var fyrirskipuð af George Soros og segir til um að:

Frægar tilvitnanir um hagfræði og fjármál

Það má segja að þessi regla sé upphaf reglna. Það sem hann kemur til með að segja er að mikilvægara en hlutfall árangurs er arðsemin sem myndast þegar hún er rétt. Og aftur á móti, mikilvægara en bilanatíðni er upphæð hvers taps. Atferlisfjármál rannsaka meðal annars hvers vegna það er svo sálfræðilega erfitt að vinna sér inn meira þegar þú vinnur en það sem þú tapar þegar þú tapar.

Árangurshlutfall vs áhættu/ávinningshlutfall

Til að sýna mikilvægi meginreglunnar um meginreglur peningastjórnunar munum við sýna dæmi. Fyrir þetta munum við setja þrjú mál. Í fyrra tilvikinu (kaupmaður A) er hlutfall smella mjög hátt. Annað tilvikið (kaupmaður B) er kaupmaður sem hefur högghlutfallið 50%. Í þriðja tilvikinu (kaupmaður C) mistakast kaupmaðurinn oftast. Við munum gera ráð fyrir að kaupmennirnir þrír geri 100 viðskipti hver.

  • Kaupmaður A

kaupmaður A

Ef þú framkvæmir 100 viðskipti, þar sem högghlutfallið er 80%, muntu ná 80 viðskiptum. Á sama hátt munu 20 af 100 aðgerðum verða fyrir tapi. Þannig, eins og í hvert skipti sem þú slærð, vinnur þú 10 dollara og í hvert skipti sem þú missir af 40 dollurum munum við halda áfram að reikna hagnað þinn í peningalegu tilliti.

Hagnaður = (Fjöldi viðskipta sem vinna x hagnað) – (Fjöldi viðskipta sem mistakast x tap)

Hagnaður = ($ 80 x $ 10) – ($ 20 x $ 40) = 800 – 800 = $ 0 hagnaður.

Kaupmaður A slær oft, en hvað sem hann vinnur tapar hann í þau fáu skipti sem hann missir af. Lokaniðurstaðan er $0. Þrátt fyrir að hafa gert mikið rétt, skilar það ekki jákvæðri ávöxtun.

  • Kaupmaður B

kaupmaður B

Ef þú framkvæmir 100 viðskipti, þar sem högghlutfallið er 50%, muntu ná 50 viðskiptum. Á sama hátt munu 50 af 100 aðgerðum verða fyrir tapi. Þannig að í hvert skipti sem þú slærð færðu þér 20 dollara og í hvert skipti sem þú missir af tapar þú 10 dollurum, munum við halda áfram að reikna út hagnað þinn í peningalegu tilliti.

Hagnaður = (Fjöldi viðskipta sem vinna x hagnað) – (Fjöldi viðskipta sem mistakast x tap)

Hagnaður = ($ 50 x $ 20) – ($ 50 x $ 10) = 1000 – 500 = $ 500 hagnaður.

Kaupmaður B hefur rétt fyrir sér helming tímans. Niðurstaðan er $ 500. Þrátt fyrir að hafa slegið minna en kaupmaður A, tekst honum að ná meira en jákvæðri ávöxtun.

  • Kaupmaður C

kaupmaður C

Ef þú framkvæmir 100 viðskipti, þar sem högghlutfallið er 30%, muntu ná 30 viðskiptum. Á sama hátt munu 70 af 100 aðgerðum verða fyrir tapi. Þannig, eins og í hvert skipti sem þú slærð, vinnurðu 40 dollara og í hvert skipti sem þú missir af taparðu 5 dollurum, munum við halda áfram að reikna hagnað þinn í peningalegu tilliti.

Hagnaður = (Fjöldi viðskipta sem vinna x hagnað) – (Fjöldi viðskipta sem mistakast x tap)

Hagnaður = ($ 30 x $ 40) – ($ 70 x $ 5) = 1.200 – 350 = $ 850 hagnaður.

Kaupmaður C er án efa sá sem fær fæst högg. Þær eru aðeins réttar í 30% tilfella. Hins vegar er það sá sem fær mestan ávinning.

Hlutfall áhættu/ávinnings

Áframhaldandi með ofangreint, ályktum við að grundvallarþátturinn sé áhættu/ávinningshlutfallið. Hlutfall áhættu/verðlauna ákvarðar hversu marga dollara við græðum fyrir hvern dollara sem við töpum. Það er að segja að áhættu/verðlaunahlutfallið 1: 2 gefur til kynna að þegar við náum því rétt vinnum við tvo og þegar okkur mistekst töpum við einum. Með öðrum orðum, við vinnum tvöfalt það sem við töpum. Þvert á móti þýðir áhættu/verðlaunahlutfallið 3: 1 að þegar við náum því rétt vinnum við einn og þegar okkur mistekst töpum við 3. Með öðrum orðum, við töpum þrisvar sinnum það sem við vinnum.

Formúlan áhættu- og ávinningshlutfalls er:

hlutfall áhættu og ávinnings

Háþróuð peningastjórnunartækni

Fyrri meginreglan, og rétt greining á áhættu/ávinningshlutfalli, er grundvallarreglan. Án þeirrar meginreglu er ekkert vit í því að nota allar aðrar aðferðir. Hins vegar eru til miklu fullkomnari peningastjórnun og áhættustýringartækni. Þetta eru fágaðar stærðfræðilegar aðferðir og í sumum tilfellum mjög flóknar. Þessar aðferðir gera kleift að meta áhættu á raunhæfari hátt. Dæmi um nokkrar aðferðir sem notaðar eru til að stjórna áhættu og hámarka peningastjórnunarferlið eru:

  • Alfa frá Jensen
  • Gildi í áhættu (VaR)
  • Skilyrt verðmæti í áhættu (CVaR)
  • GARCH módel
  • Sharpe hlutfall
  • Andmartingales
  • Kelly’s F
  • Monte Carlo uppgerð
  • Aðferðir við fjölbreytni eignasafna
  • Varnartækni
  • Niðurdráttur