Fjársjóðsbréf

Ríkisvíxlar eru skammtímaskuldir hins opinbera ( fastatekju ) sem eru gefin út með afslætti. Þau eru gefin út af ríkissjóði sem fjármögnunarmáti. Þroski þess er venjulega á bilinu þrír til átján mánuðir. Kaupandi víxlanna fær ágóðann af föstum vöxtum á gildistíma þeirra fram að gjalddaga þeirra.

Fjársjóðsbréf

Innan opinberra skulda eru ríkisvíxlar þau verðbréf sem hafa styttri gjalddaga. Innan við 18 mánuðir. Algengast er að bréfin séu 3, 6, 12 og 18 mánuðir. Vegna tímabundins eðlis eru viðskipti með þau á svokölluðum peningamarkaði. Þvert á móti hafa ríkisskuldabréf (svipaðar vörur þó þær séu langlífari) með gjalddaga um þrjú til fimm ár. Að öðrum kosti eru skuldbindingarnar venjulega taldar ná lengra en áratuginn.

Tilgangur ríkisvíxla

Markmið ríkisvíxla er að fá skammtímafjármögnun og með sem minnstum tilkostnaði. Vegna mikillar lausafjárstöðu víxlanna og lítillar áhættu sem þeim fylgir eru vextirnir sem ríkið þarf að greiða fyrir að nota þessa fjármögnunarleið ekki háir. Það skal tekið fram að þetta er með þessum hætti í venjulegum aðstæðum þar sem mismunandi ríki hafa trúverðugleika meðal fjárfesta. Trúverðugleiki endurspeglast venjulega í lánshæfiseinkunninni.

Landið eða ríkisstjórnin sem gefur út opinberar skuldir með ríkisvíxlum leitast við að afla fjár frá mörkuðum og skuldbinda sig til ávöxtunar þeirra ásamt áður stofnuðum hagsmunum. Vegna eðlis þessara fjáreigna er algengt að vextir sem á að innheimta árlega séu að jafnaði fastir. Á sama hátt verður upphæð þess og innheimtudagur áður tilgreindur í upphafi.

Einkenni ríkisvíxla

Þessi tegund opinberra fjármálaeigna hefur umtalsvert minni áhættu en aðrar frá einkalífinu. Ástæða þess að ríkisvíxlar hafa lægri arðsemi. Þær eru taldar ein af þeim fjáreignum sem eru með minnstu áhættu sem til er á markaðnum. Þetta tæki er helsta tækið sem land hefur til að fá fjármögnun til skamms tíma. Þeir bjóða venjulega ekki árlega afsláttarmiða vegna skammtíma þeirra. Það er minna en 18 mánuðir, eins og við höfum sagt. Algengast er að bréfin séu 3, 6, 12 og 18 mánuðir. Í stuttu máli eru einkenni ríkisvíxla:

  • Þeir hafa tilhneigingu til að hafa minni áhættu
  • Gildistími þess er til skamms tíma
  • Þeir hafa yfirleitt minni arðsemi
  • Þeir bjóða venjulega ekki afsláttarmiða

Ríkisvíxlar eru gefnir út með afslætti. Það er, nafnvirði hvers bréfs er € 1.000. Titlarnir eru keyptir undir nafnverði. Við lok aðgerðarinnar er mismunurinn á kaupverði og verðmæti víxilsins (1.000 evrur) vextir af aðgerðinni.

Dæmi um útgáfu ríkisvíxla

Til dæmis ef ríkissjóður ríkis gefur út 12 mánaða víxla með 1,395% ávöxtun. Það þýðir að kaupverð hvers bréfs var € 986,05 (1,395% af € 1.000). Hagnaður upp á € 13,95 á titil.

Málsmeðferð við útgáfu opinberra skulda, bæði til skemmri og lengri tíma, er uppboðið. Markaðurinn þar sem verðbréfin eru gefin út er þekktur sem aðalmarkaður. Eftirmarkaðurinn er sá sem skapar lausafé, þar sem viðskipti eru með öll verðbréfin, þar sem fjárfestirinn getur fjárfest með öðrum skilmálum en ákveðnum (í tilviki bréfa 3,6,12 eða 18 mánaða), selt bréfin áður en gjalddaga eða öðrum rekstri.