Történelmi csererendszerek Mexikóban

A mexikói árfolyam meghatározása a történelem során különböző rezsimeken ment keresztül. Néhányukban megfigyelhető egynél több devizaátváltási hivatkozás megléte.

Árfolyamrendszerek 1954 óta Mexikóban

A mexikói árfolyamrendszerek 1954 óta a következők:

• Fix paritás.
• Ellenőrzött flotációs rendszer.
• Több csererendszer.
• A változások általános ellenőrzése.
• Válts irányítást.
• Szabályozott úszó.
• Szalagcsere szabályozott csúszással.
• Szabadon lebegő.

A következő grafikonon az árfolyam (mexikói peso – amerikai dollár) történelmi viselkedését figyeljük meg 1954 áprilisa és 2021 márciusa között, aktuális pesóban kifejezve, rögzítve a Bank of Mexico által ezekben az években alkalmazott árfolyamrendszereket.

1954-ben az árfolyam 12,50 peso volt a dollárhoz viszonyítva. Ha azonban ezt az összeget jelenlegi pesókra alakítjuk át, akkor ezek egyszerűen 0,012 peso dolláronként, ami azt a nagy leértékelődést mutatja, amelyet a mexikói valuta csak 67 év alatt szenvedett el.

Rögzített paritási rendszer

Ez a rendszer 1954. április 19-én kezdődött, és 1976. augusztus 31-én szűnt meg. Mielőtt Mexikó alkalmazta volna ezt a devizarendszert, az amerikai dollár 8,65 peso/dollár áron forgott, ami viszonylag stabil.

A mexikói peso 1953 végén a nemzetközi pozícióban a kereskedelmi mérleg egyensúlytalanságából adódó, az ország fizetési mérlegét közvetlenül befolyásoló egyensúlyhiány következtében egyre gyengébben nyilvánult meg, amely egyensúlyhiány a világ több országában is megtapasztalt, miután a nehézségeket a világ számos országa tapasztalta. Észak-Amerika gazdasági rekordját azokban az években tapasztalta. Azonban ezekben az években Mexikó volt az egyik leginkább érintett ország a tartalékok csaknem 100 millió dolláros csökkenése miatt, mindössze 2 év alatt, mivel a kereskedelmi mérleg egyensúlytalansága tovább romlott, bizonyítva a mexikóiak törékeny nemzetközi helyzetét. valuta.

A Bank of Mexico úgy döntött, hogy 1954. április 19-én leértékeli a nemzeti valutát, hogy kiigazítsa az egyensúlyhiányt, és az árfolyamot 12,50 peso/dollárban határozta meg.

Ellenőrzött flotációs rendszer

Ez a rendszer 1976. szeptember 1-jén kezdődött, és 1982. augusztus 5-én szűnt meg. A mexikói monetáris hatóság úgy döntött, hogy felhagy a dolláronkénti 12,50 peso fix paritáson, és egy ellenőrzött lebegő rendszert alkalmaz.

A rendszerváltás előtt a mexikói gazdaság az inflációs ráta emelkedésével és a gazdasági tevékenység ütemének jelentős csökkenésével szemben kedvezőtlen fejlődésen ment keresztül, aminek következtében a közszférában magas hiány alakult ki, és egyensúlyhiány alakult ki a mexikói gazdaság növekedése között. a kereslet és az elégtelen hazai termelés. Ezek a gazdasági egyensúlytalanságok a termékárak ellenőrizetlen emelkedésével és a fizetési mérleg folyó fizetési mérlegének jelentős hiányával végződtek.

Az ország gazdasági helyzete miatt a nagy nyilvánosság, a megtakarítók és a befektetők a leglikvidebb banki eszközöket részesítették előnyben, és 1976-ban a megtakarítók és a befektetők megkezdték a pénzügyi eszközök mexikói pesoban történő átváltását valutában kifejezett eszközökre. külföldi vállalatok, amelyek egyre erőteljesebb tendenciát mutatnak megtakarításaikat külföldön fektetni.

A fent említett egyensúlytalanságokkal szembesülve a jegybank felhagyott a rögzített árfolyamrendszerrel, és 1976. szeptember 1-jével szabályozott lebegő árfolyamrendszert hozott létre, amellyel az intézmény az árfolyam szintjének fenntartása érdekében abbahagyja a devizapiaci beavatkozást. árfolyamon, és csak az erős piaci ingadozások elkerülése érdekében avatkozna be.

Így az árfolyam az említett rendszert 20,50 peso/dollár szinten indította, és 48,79 volt a rendszer végén, 1982 augusztusának ötödik napján.

Több csererendszer

Ez a rendszer 1982. augusztus 6-án kezdődött, és ugyanazon év augusztus 31-én szűnt meg. Mivel a mexikói gazdaság ismét instabilitási szakaszt szenvedett, egy évvel a rendszerváltás alkalmazása előtt.

Ezt a gazdasági instabilitást az országban a globális inflációhoz képest magasabb infláció, az olajbevételektől való markáns függés, valamint a kőolaj nemzetközi árának csökkenése okozta, ami negatívan befolyásolta az olajkamat jövőjével kapcsolatos várakozásokat. . Ezeknek az eseményeknek köszönhetően megnőtt a lakosság pesóról dollárra való átváltása, a nemzetközi tartalékok elfogytak, és 1982 februárjában leértékelés indult.

Ezt követően az 1982. márciusi bérkiigazítás újabb inflációs nyomást hozott az országban, ami az említett nehézségekkel együtt negatívan befolyásolta az ország gazdaságával kapcsolatos várakozásokat.

Az ország gazdasági helyzete miatt a pénzügyi hatóságok különféle intézkedésekre kényszerültek a devizapiaci műveletek ellenőrzésére, és 1982. augusztus 6-tól kettős árfolyamrendszer lépett életbe: egy kedvezményes és egy másik árfolyamrendszer. általános .

• A kedvezményes árfolyamot dolláronként 49,13 pesóban határozták meg. Ezt alkalmazták a kiemelt javak, így az élelmiszerek, valamint a termelőtevékenységhez szükséges egyes inputok és beruházási javak importjára.
• Az általános árfolyamot ezzel szemben a devizakereslet és -kínálat szabad piaca határozta meg.

Ezekkel a változásokkal szemben a lakosság meglepően és némi bizonytalansággal reagált a devizapiac jövőbeli alakulása miatt.

A változások általános ellenőrzése

Ez a rendszer 1982. szeptember 1-jén kezdődött, és ugyanazon év december 19-én szűnt meg. A befektetői és megtakarítási közönség korábbi rendszerből fakadó bizonytalansága után 1982 augusztusának utolsó napjaiban a devizapiacon jelentős spekulációs mozgások voltak megfigyelhetők, ami felgyorsította a jegybank nemzetközi tartalékainak veszteségét.

Ebből a helyzetből adódóan a nemzetközi tartalékok védelme vált a devizapolitika fő céljává, és 1982. szeptember 1-jén a monetáris hatóság elrendelte a rendszerváltást általános devizaszabályozással, megszüntetve az előző rendszerben létező árfolyamokat.

Ebben a rendszerben a két árfolyam alakult: az egyik a kedvezményes és a többi szokásos, ami meghatározható a Bank of Mexico és meghatározná, hogy mely esetekben kedvezményes árfolyamon fogják alkalmazni, és amelyben más esetekben egy közönséges árfolyam.

• A kedvezményes árfolyamot használták a Mexikóban fizetendő, devizában denominált hitelek kifizetésekor, az áruimport kiegyenlítésére adott devizaértékesítésben, valamint a gazdálkodó egységek javára nyújtott hitelek fedezésére szolgáló devizaértékesítés nemzeti valutában történő egyenértékűségének kiszámításához. a szövetségi közigazgatás és a mexikói vállalatok.
• A kedvezményes árfolyamnál nem említett külföldi pénznemben végzett műveletek esetén a nemzeti valutában való egyenérték kiszámításához a szokásos árfolyamot alkalmazták.

A rezsim fennállása alatt a kedvezményes árfolyam 50 peso/dollárnál kezdődött és 70 peso/dollárnál ért véget, míg a szokásos árfolyam 70 peso/dollárnál kezdődött, és 1982. december 19-ig az is maradt.

Válts irányítást

Ez a rezsim 1982. december 20-án kezdődött, és 1985. augusztus 4-én szűnt meg. A mexikói kormány 1982-es elnökváltásával együtt a mexikói hatóság bejelentette a rendszerváltást, amely felváltotta az általános devizaellenőrzést.

Az új kormány által bevezetett devizaellenőrzési rendszer két, egyidejűleg működő devizapiacon alapult, az egyik ellenőrzés alatt , a másik szabadon .

• Az ellenőrzött devizapiacon szerepeltek az áruexport és -import kifizetései, valamint a szövetségi kormány és az országban letelepedett társaságok finanszírozásának megfelelő kifizetések.
• A szabad devizapiacon minden olyan tranzakció szerepelt, amely nem tartozik az ellenőrzött piac hatálya alá. A szabadpiaci ügyletekre, ideértve a deviza eladását, birtoklását és átutalását, semmilyen korlátozás nem vonatkozott, és a szerződő felek által megállapított árfolyamon bonyolították le.

Ebben az új rendszerben a jegybank rögzítette az árfolyamokat, mivel a devizapiaci átrendeződés megkövetelte, hogy a szabad , ellenőrzött piacokon és egy speciálisan is rögzítsék az árfolyamot.

Az e rendszer hatálya alá tartozó években használt árfolyamok alakulása a következő volt:

• Ellenőrzött árfolyam: Az új rendszer életbe lépésével 95 peso/dollár áron jegyezték vételre, 95,10 peso/dollár áron, napi 13 centes emelkedéssel. Az időszak végén 20%-ot leértékelődött az árfolyam.
• Speciális árfolyam: 1982. december 20-án dolláronként 70 peso-ban határozták meg, napi 14 centes emeléssel, és elérte a 106,28 peso dolláronkénti speciális árfolyamot. Ezért 1983. március 16-án úgy döntöttek, hogy a speciális árfolyamot kiegyenlítik az ellenőrzött árfolyammal, mert sok pénzügyi közvetítő szenvedett árfolyamveszteséget.
• Szabad árfolyam: A párhuzamos devizapiac elrettentésére hozták létre, és 1982. december 20-án 148,50 peso-on jegyezték dolláronként és eladásra 150,00 peso-on dolláronként, így ez az árfolyam teljesen szabadon maradt.

Szabályozott úszó

Ez a rendszer 1985. augusztus 5-én kezdődött, és 1991. november 10-én szűnt meg. Mivel 1985 vége felé a jelenlegi árfolyampolitika nem vette figyelembe a monetáris aggregátumok jelenlegi és várható alakulását, sem azok nemzetközire gyakorolt ​​hatását. tartalékokat, mivel az árfolyam egyenletesen mozgott, és nem engedelmeskedett az akkori piacon uralkodó viszonyoknak.

Emiatt 1985. augusztus 5-től megkezdte működését az ellenőrzött árfolyam szabályozott lebegő rendszere, amelyet a monetáris hatóság alkalmaz az 1982 decembere óta tapasztalt egységes árfolyamingadozás megszüntetésére.

Az új rendszer szerint a szabályozott árfolyam naponta módosult nem feltétlenül egységes, de nem is hirtelen összegekkel. Ez a rendszer lehetővé tette az ellenőrzött árfolyam szintjének rugalmas és fokozatos alkalmazkodását a gazdaság belső és külső körülményeihez.

Ez az új rendszer nem változtatta meg a szabad piacot, de módosította az ellenőrzött piacot. A Banco de México bevezette az egyensúlyi ellenőrzött árfolyamot, amely az ellenőrzött árfolyamot váltotta fel.

• Az egyensúlyi árfolyamot a hitelintézetek által a jegybanknak küldött dollár vételi és eladási ajánlatok után határozták meg a Bank of Mexico által korábban bejelentett árfolyamon, amely végül a meghirdetett árfolyamot addig korrigálta, amíg a kereslet és kínálat egyensúlyba nem kerül. . Az ezen üléseket eredményező árfolyamot a devizában fennálló kötelezettségek kiegyenlítésére a közzététel napjától számított két munkanapig alkalmaztuk.

Pénzváltó sávok szabályozott csúszással

Ez a rendszer 1991. november 11-én kezdődött, és 1994. december 21-én szűnt meg. A szabályozott lebegtetési rendszert megszüntették, hogy további ösztönzést nyújtsanak az ország exportőreinek és maquiladora társaságainak, egyesítve a két piacot. árfolyam, ingyenes és irányított .

A jegybank által alkalmazott új rezsim abból állt, hogy az árfolyamot az intézmény által naponta módosított sávon belül hagyták lebegni. Ehhez a minimális sávot 3051,20 peso dollárban határozták meg, miközben a plafont nem rögzítették, és naponta 20 centtel korrigálták felfelé a dolláronkénti 3086,40 peso-ról.

A mexikói kormány 1993. január 1-től új pénzegységet vezetett be, új peso néven . Az új peso címlet kiszorította az addig pénzegységként használt pesót. Egy új peso pénzegysége ezer korábbi pesónak felelt meg.

Szabadon lebegő

Ez a rezsim 1994. december 22-én kezdődött, és jelenleg a mexikói területen alkalmazott rezsim.

A pénzügyi piacokon tapasztalható instabil időszak és 1994 végén a Bank of Mexico nemzetközi tartalékai elleni spekulatív támadás után a monetáris intézmény a monetáris rendszer megváltoztatása mellett döntött, mivel ezek az események fenntarthatatlanná tették a bandarendszert. az árfolyamok, ami a nemzeti valuta gyors leértékelődését okozza.

Emellett politikai és bűnügyi események is történtek, amelyek erős és negatív hatással voltak a mexikói piacokra 1994-ben. A prominens üzletemberek elrablása, a chiapasi konfliktusok és az ország elnökjelöltjének meggyilkolása nagy aggodalmat keltett a befektetők körében. hogy az árfolyam elérje a sáv felső határához közeli szinteket.

Ezért 1994. december 22-én a Banco de México beleegyezett, hogy felhagy az addig érvényben lévő árfolyamrendszerrel, és úgy döntött, hogy áttér a szabadon lebegő rezsimre. Az elfogadott új rendszerben az árfolyamot a szabad piac határozza meg, hatósági beavatkozás nélkül. A jegybank devizapiaci műveletei FIX árfolyamon keresztül valósulnak meg .

• FIX árfolyam: A Banco de México által közzétett referencia árfolyam, amelyet magánszemélyek használhatnak dollárban denominált tranzakcióik során. Fontos azonban megjegyezni, hogy a résztvevők szabadon megállapodhatnak a tárgyalások egyéb referenciájáról.