Kötvénytulajdonos

A kötvénytulajdonos minden olyan ügynök, aki kötvényt birtokol. Így ők a kérdéses kötvényt kibocsátó vállalat vagy kormány hitelezőinek minősülnek.

Kötvénytulajdonos

A kötvény egy kölcsönszerződés a kibocsátó és a befektető között. A kötvény feltételei arra kötelezik a kibocsátót, hogy a felvett összeget ( tőkét ) egy meghatározott napon fizesse meg. A befektető (kötvénytulajdonos) általában időről időre keres egy bizonyos összeget kamatból. A kötvénytulajdonosok mind az elsődleges piacon (közvetlenül a kibocsátótól), mind a másodlagos piacon (a kötvénypiacon) vásárolhatják kötvényeiket.

Összefoglalva, a kötvénytulajdonos az a természetes vagy jogi személy, aki kötvénnyel rendelkezik. Vagyis a kötvény birtokosa.

A kötvénytulajdonosok jogai

A részvényesekkel ellentétben a kötvénytulajdonosokat csak vagyoni jogok illetik meg:

  • Rendszeres kifizetések fogadásának joga. Ezek az időszakos kifizetések a kuponok, amelyeket a kötvény birtoklása közben kapnak meg.
  • Jogosultság ahhoz, hogy a befektetés tőkéjét a kibocsátáskor meghatározott időpontban és feltételekkel megkapja.
  • Csőd esetén elsőbbségi jog a társaság vagyona felett. Más szóval, ha a vállalat kénytelen eladni vagy felszámolni eszközeit, a kapott pénzt a kötvénytulajdonosok kifizetésére kell fordítani, mielőtt a részvényeseket.

A kötvénytulajdonosok előnyei

Általánosságban elmondható, hogy a kötvénytulajdonosok helyzete a részvényeseknél biztosabbnak tekinthető a kibocsátó társaság vagyona feletti csőd esetén az elővásárlási jog miatt.

Másrészt a kötvénytulajdonosok nagyobb biztonságot élveznek a kifizetések fogadása során. Mind az összeg, mind az időpontok, amikor megkapják a tőkét és a kamatot (szelvényeket), a kötvény kibocsátásának pillanatától kezdve rögzítettek. Végül a kötvénytulajdonosok is profitálhatnak abból, ha értékpapírjaik felértékelődnek a másodlagos piacon. Ezeket az átértékeléseket megadhatja a kibocsátó vagy a piac.

  • A kibocsátó részéről: Ha a kibocsátó a nemteljesítés kockázatának csökkentésével javít a hitelfeltételén, azaz növeli a hiteltörlesztési képességét, akkor a kötvény ára emelkedik, így a kötvénytulajdonosnak előnyös lehet a piacon történő eladása. .
  • A piac részéről : Ha csökken a piaci kamat, akkor relatíve vonzóbbá válik a kötvény által kínált hozam, így a tőzsdei árfolyama emelkedik.

A kötvénytulajdonosok kockázatai

Bár a kötvénytulajdonosok helyzete elvileg biztosabb, mint a részvényeseké, a kibocsátó pénzügyi életképességétől is függenek. Más szóval, a kötvénytulajdonos elveszítheti a befektetett tőke 100%-át, ha az érintett vállalat vagy kormány csődbe megy, és nem engedheti meg magának a kifizetést.

Másrészt a kötvény által kínált kamat nem biztos, hogy elegendő a fedezethez az infláció hatása. Ha az árak 4%-kal emelkednek, és a kötvény 3%-os kupont fizet, a kötvénytulajdonos nettó tőkeveszteséget szenved el reálértéken. Ugyanez történne abban az esetben is, ha a kötvény devizában denominált, és az utóbbi a helyihez képest leértékelődik.

Végül a kötvénytulajdonosok további három kockázattal szembesülnek, ha lejárat előtt szeretnék eladni értékpapírjaikat a másodlagos piacon. Akár romlik a kibocsátó hitelminősítése, akár emelkednek a kamatok, a kötvénytulajdonos csak a vételárnál olcsóbban tudja eladni értékpapírját. Ugyanígy, ha a kérdéses kötvény illikvid, azonnali értékesítése csak jelentős engedmény elfogadásával valósítható meg.

Befektetési példa kötvénytulajdonosként

Egy kötvénybefektető két befektetési lehetőséggel találkozik, egy kötvényt az XYZ cég, és egy másikat az ABC ország. Mindkét kötvény névértéke 1000 euró, futamideje pedig 10 év. A kötvények értékelése után a befektető mindkét hozamot megszerzi. A vállalati kötvény évi 4%-ot, az állampapír pedig 1%-ot kínál.

Mi a legjobb választás a kötvénytulajdonos számára?

A legjobb döntés meghozatalához a kötvénytulajdonosnak a kockázattűrő képesség figyelembevétele mellett fel kell mérnie mindkét befektetés által kínált jövedelmezőségi-kockázati binomiumot. Az államkötvény elvileg biztonságosabb, mint a vállalati, ezért alacsonyabb hozamot kínál. Ezért a kötvénytulajdonos feladata annak elemzése kell legyen, hogy az XYZ társasági kötvény által kínált 3 százalékpontos (4% -1%) rendkívüli hozam (kockázati prémium) kompenzálja-e az ezzel járó rendkívüli kockázatot.