Ki a pénzből (OTM) – elfogy a pénz

Out of the money (OTM) vagy out of money egy olyan pénzügyi opció neve , amelynek nincs belső értéke. Ez a helyzet egy olyan vételi opció esetében, amelynél az alapul szolgáló eszköz azonnali ára alacsonyabb, mint az opció lehívási ára. Viszont azt fogjuk mondani, hogy az eladási opció kikerült a devizából vagy a pénzből, ha nem lehívható.

Ki a pénzből (OTM) – elfogy a pénz

Hívás OTM opció esetén:

Kötési ár> Mögöttes ár

A hívás nem lehívható, mivel olcsóbb a készpénzpiacon megvásárolni az eszközt.

hívja az OTM eredményét

Put OTM opció esetén:

Kikötési ár < Mögöttes ár

tegye OTM eredményét

A többi lehetőség a következő:

  • Az opció pénzben (ATM): A kötési ár megegyezik a mögöttes árral.
  • Az opció pénzben van (ITM): Az opciónak belső értéke van.

Példa egy kifogyott lehetőségre

Nézzünk néhány példát a pénzkiesési lehetőségekre:

  1. Hívási opció a BBVA-n

2010.07.16-án a BBVA részvény árfolyama 8,67 euró. Egy befektető úgy gondolja, hogy a cím 2010 utolsó negyedévében emelkedhet. A bizonytalanság azonban nagyon nagy, és úgy dönt, hogy nem kockáztatja meg a részvények készpénzes megvásárlását.

Következésképpen úgy dönt, hogy 100 darab vételi opciót vásárol a BBVA banknál, 10.12.17-i lejárattal és 10,50 € kötési áron. Minden szerződésért 0,70 bázispont prémiumot fizet. Feltételezzük, hogy a szerződés lejáratáig megtartja pozícióját az opciókban.

A határidős szerződésekhez hasonlóan minden opciós szerződés névértéke 100 részvény. Ezért a vevő 7000 euró (100 x 0,70 x 100) prémiumot fizet az eladónak 10 000 BBVA-részvény (100 szerződés x 100 értékpapír névleges része) 10,50 eurós vásárlási jogáért, az esedékesség időpontjáig.

A vételi opciók vásárlójának kockázata 7 000 euróra korlátozódik.
A vételi opciók eladójának kockázata korlátlan.

Annak a műveletnek vagy szintnek a meghatározásához, amelyről az opciós szerződések vevője nyereséget termel, a fizetett díjat hozzá kell adni az opció lehívási árához:

BE = 10,50 € + 0,70 € = 11,20 €

11,20 €-tól 1 BBVA részvényenként a vevő nyer.

  • OTM-ügy: A BBVA részvény 10,50 € alatti árfolyamon forog. A vételi opció nem érvényesíthető. A vevő elveszíti a 7000 eurót, amit a díjakért fizetett, az eladó pedig 7000 eurót nyer.

2. Eladási opció a Yahoo részvényeire

10.07.16-án a Yahoo részvényei 14,90 dollárba kerültek. Egy befektető úgy gondolja, hogy túlértékelt, ezért a következő hónapokban csökkennie kell. Röviden azonban nem akarja magát rövidre eladásra helyezni, mert tart az expanzív monetáris politika új intézkedéseitől, amelyek a részvényindexek emelkedését okozhatják. Ezért úgy dönt, hogy 100 eladási opciós szerződést vásárol 10.10.15-i lejárattal és 13 USD kötési árral. Minden szerződésért 0,29 bázispont prémiumot fizet.

A határidős kontraktusokhoz hasonlóan minden opciós szerződés arculata 100 jogcím. Az eladási opció vevője 2900 dollár (100 x 0,29 x 100) prémiumot fizet az eladónak azért a jogáért, hogy 10 000 Yahoo-címet (100 szerződés x 100 névleges érték) 13 dolláros áron adjon el neki 10.15. 10. Feltételezzük, hogy az opciós pozíciót az opció lejáratáig megtartjuk.

Az eladási opciók vevőjének kockázata 2900 dollárra korlátozódik.
Az eladó kockázata a részvényárfolyam esése esetén korlátlan.

Annak a műveletnek vagy szintnek a megtérülésének meghatározásához, ahonnan az eladás vevője nyereséget termel, le kell vonnunk a kifizetett prémiumot a kötési árból:

BE = 13 USD – 0,29 USD = 12,71 USD

Amikor a Yahoo részvény 12,71 dollár alá esik, az eladási opció vevője profitál.

  • OTM-feltevés: A Yahoo ára magasabb, mint 13 dollár.

Az opció nem gyakorolható. A vevő 2900 dollárt veszít, amely megfelel az általa fizetett díjak összegének. Az opciók eladója 2900 dollárt keres.