Aktivált cash flow

A pénzáramlás tőkésítése abból áll, hogy kiszámítják azt az értéket, amellyel egy pénzösszeg ma egy jövőbeni időpontban fog rendelkezni. Ez ellentéte a leárazásnak vagy frissítésnek.

Aktivált cash flow

Egy pénzösszeg jövőbeli értékre hozása a következő két képlet valamelyikének alkalmazását jelenti:

Jövőérték = jelenérték * (1 + i) ^ Évek száma, amikor a kamat újrabefektetésre kerül

Jövőérték = jelenérték * (1 + i * Évek száma), ha a kamatot nem fektetik be újra

Ahol:

  • Jelenérték → Ez a kezdeti befektetés.
  • I → Ez a kamatláb vagy jövedelmezőség.

A kapitalizáció arra reagál, hogy „mennyit ér holnap ma egy euró”, vagy „mennyi pénzem lesz x idő múlva, ha ma befektetek egy bizonyos összeget bizonyos kamattal”.

Az aktivált cash flow összetevői

A pénznek idővel más értéke van. Így ma mindannyian több mint 100 eurót értékelünk, mint jövő hónapban 100 eurót a következő okok miatt:

  • Infláció : Csökkenti a vásárlóerőnket.
  • Gazdasági, politikai vagy társadalmi tényezők: Ilyen például az erőforrások szűkössége, a kereslet-kínálat vagy a világválság, ami a pénz értékvesztéséhez vezethet.
  • Alternatív költség: Ha ma helyett holnap kap pénzt, az azt jelenti, hogy elveszíti a befektetés megtérülését. A pénzt egy hónapon belül megkaphatjuk, de annyit, 100 eurót megér, míg ha a múlt hónapban megkapjuk és befektetjük, akkor az a 100 euró több pénzt érne, attól függően, hogy milyen kamatszintet értünk volna el.

Pontosan ezért nem lenne túl intuitív összehasonlítani a mai 100 euró értékét és azt az értéket, amely annak a 100 eurónak lenne egy év múlva. Mind a frissítés vagy diszkont, mind a pénzáramlás tőkésítése arra szolgál, hogy referenciapontot vegyen a pénz időbeli értékéhez, és ezzel egyenértékű összehasonlításokat lehessen végezni.

Az üzleti szférára vonatkoztatva minden projekt megkezdése előtt elengedhetetlen annak gazdasági életképességének elemzése a cash flow vagy a treasury prizmáján keresztül. Vagyis a projekt által generált vagy felszívódó készpénz szempontjából.

A cash flow független a vállalat vagy projekt eredménykimutatásának fogalmaitól. A nap végén a pénzforgalom a bevételeken és a kifizetéseken alapul, amelyek tényleges pénzátutalások vagy -mozgások. Míg az eredménykimutatás a bevételeket és ráfordításokat tartalmazza, amelyek jogokat, illetve kötelezettségeket jelentenek.

Ehhez az elemzőnek pénzügyi előrejelzéseken keresztül meg kell becsülnie a pénz ki- és beáramlását a projekt során, és ismét meg kell választania egy időpontot az értékeléshez.

Példa az aktivált cash flow kiszámítására

Két tőkésítési képletünk van, amelyeket attól függően fogunk használni, hogy a megtermelt áramlásokat vagy nyereséget újra befektetjük-e az induló tőkébe vagy sem. A kamat újrabefektetése vagy tőkésítése azt jelenti, hogy ezeket hozzáadják a kezdeti befektetéshez, és ezért minden évben nagyobb tőkével rendelkezünk.

Az egyszerű tőkésítés képlete: Akkor használjuk, ha a keletkezett áramlásokat nem fektetjük vissza az induló tőkébe:

VF = VP * (1 + i * Évek száma).

Az összetett kapitalizáció képlete: Akkor használjuk, ha a keletkezett áramlásokat újra befektetjük az induló tőkébe. A kamat újrabefektetése vagy tőkésítése azt jelenti, hogy a megszerzett hasznot újra befektetjük, vagyis hozzáadjuk az induló tőkéhez. Amivel a befektetés jövőbeni jövedelmezősége egyre nagyobb összegre vonatkozik. Más szóval, létezik egy „hógolyó”-effektus, amely több pénzt generál, és lehetővé teszi számunkra, hogy profitáljunk abból a képességből, hogy exponenciálisan megsokszorozzuk az induló tőkét:

VF = VP * (1 + i) ^ Évek száma.

Tehát, hogy:

1. példa, egyszerű összevonás : Tegyük fel, hogy ma van 1000 pénzegységünk, amelyre a következő évben nem lesz szükségünk. Ezért úgy döntöttünk, hogy nyereségessé tesszük őket egy olyan tőzsdén jegyzett társaságba való befektetéssel, amelynek ára stabil és alig változik, és ez évi 8%-os osztalékot fizet nekünk.

Feltételezve, hogy az ár nem változott, és ezért ugyanaz, mint egy évvel ezelőtt, mennyi pénzt kapunk egy év után?

Az egyszerű nagybetűs képletet alkalmazzuk:

VF = 1000 * (1+ 0,08 * 1 év) = 1080 pénzegység.

Egy év után 1080 CU-t kapnánk, amelyből 80 az osztalékból származik.

De mennyi pénzt kapnánk, ha úgy döntenénk, hogy 4 évig megtartjuk a beruházást?

FV = 1000 * (1 + 0,08 * 4 év) = 1320 mu

1320 um lenne.

2. példa, összetett kapitalizáció : Tegyük fel, hogy olyan befektetést keresünk, amelyet ahelyett, hogy az éves kamatokat/hasznokat felosztanánk, azt szeretnénk, hogy újra befektesse. Tegyük fel, hogy találunk például egy befektetési alapot, amely részvényekbe fektet és a cégek által kifizetett osztalékot újra befekteti, amellyel 4 év alatt átlagosan 8%-os hozamot érhetünk el.

Mennyi pénzünk lesz addig?

A kamatos kamat képlet alkalmazása:

Jövőbeli érték = 1000 * (1 + 0,06) ^ 4 = 1360,49 um

Amint látjuk, más feltételek mellett (8%-os jövedelmezőség 4 éven keresztül azonos induló tőkével, figyelmen kívül hagyva a részvényárfolyam emelkedését vagy csökkenését, valamint az alap részesedését), 40,49 euróval többet keresünk, ha a kamatokat aktiváljuk.

Ez azt jelenti, hogy ha hiszünk a projekt növekedési lehetőségeiben, akkor a megtermelt nyereséget célszerű újra befektetni, a jövőbeni vagyonunkat növelni.