Vlasnik obveznice

Obveznica predstavlja ugovor o zajmu između izdavatelja i investitora. Uvjeti obveznice obvezuju izdavatelja da plati posuđeni iznos ( glavnicu ) na određeni datum. Investitor (vlasnik obveznice) obično s vremena na vrijeme zaradi određeni iznos kamata. Vlasnici obveznica mogu kupiti svoje obveznice i na primarnom tržištu (izravno od izdavatelja) i na sekundarnom tržištu (na tržištu obveznica).

Ukratko, vlasnik obveznice je fizička ili pravna osoba koja ima obveznicu. Odnosno, imatelj je obveznice.

Prava vlasnika obveznica

Za razliku od dioničara, vlasnici obveznica uživaju samo ekonomska prava:

• Pravo na periodična plaćanja. Ove periodične isplate su kuponi i bit će primljeni dok ste u posjedu obveznice.
• Pravo na primanje glavnice ulaganja na datum i uvjete utvrđene u trenutku izdavanja.
• Pravo prvenstva nad imovinom društva u slučaju stečaja. Drugim riječima, ako je tvrtka prisiljena prodati ili likvidirati svoju imovinu, primljeni novac će ići na isplatu vlasnicima obveznica prije dioničara.

Prednosti vlasnika obveznica

Općenito, položaj vlasnika obveznica smatra se sigurnijim od položaja dioničara zbog prava prvenstva nad imovinom društva izdavatelja u slučaju stečaja.

S druge strane, vlasnici obveznica također uživaju veću sigurnost pri primanju isplata. I iznos i datumi na koje će dobiti glavnicu i kamate (kupone) fiksni su od trenutka izdavanja obveznice. Konačno, vlasnici obveznica također mogu imati koristi od povećanja vrijednosti svojih vrijednosnih papira na sekundarnom tržištu. Ove revalorizacije može dati izdavatelj ili tržište.

• Od strane izdavatelja: Ako izdavatelj popravi svoje kreditno stanje, odnosno poveća svoju sposobnost plaćanja zajma, smanjenjem rizika od neispunjavanja obveza, cijena obveznice će porasti i stoga bi vlasnik obveznice mogao imati koristi od njezine prodaje na tržištu .
• S strane tržišta : Ako se tržišna kamatna stopa smanji, povrat koji nudi obveznica postat će relativno privlačniji, pa će njezina kotirana cijena rasti.

Rizici vlasnika obveznica

Iako je položaj vlasnika obveznica u načelu sigurniji od položaja dioničara, oni također podliježu financijskoj održivosti izdavatelja. Drugim riječima, vlasnik obveznice mogao bi izgubiti 100% uloženog kapitala ako je dotična tvrtka ili država bankrotirala i ne bi mogla priuštiti plaćanje.

S druge strane, kamatna stopa koju nudi obveznica možda neće biti dovoljna za pokriće učinak inflacije. Ako cijene porastu za 4% i obveznica plaća kupon od 3%, vlasnik obveznice ima neto gubitak glavnice u realnom iznosu. Isto bi se dogodilo u slučaju da je obveznica denominirana u stranoj valuti, a potonja deprecira u odnosu na domaću.

Konačno, vlasnici obveznica suočeni su s još tri rizika ako žele prodati svoje vrijednosne papire na sekundarnom tržištu prije dospijeća. Bilo da se kreditni rejting izdavatelja pogorša ili kamatne stope rastu, vlasnik obveznice će moći prodati svoj vrijednosni papir samo za manje od kupovne cijene. Isto tako, ako je predmetna obveznica nelikvidna, njezina neposredna prodaja mogla bi se izvršiti samo prihvaćanjem značajnog popusta.

Primjer ulaganja kao vlasnika obveznice

Ulagač u obveznice nailazi na dvije mogućnosti ulaganja, obveznicu koju je izdala tvrtka XYZ i drugu državu ABC. Obje obveznice imaju nominalnu vrijednost od 1.000 € i rok trajanja od 10 godina. Nakon vrednovanja obveznica, investitor ostvaruje oba povrata. Korporativna obveznica nudi 4% godišnje, a državna 1%.

Koja je najbolja opcija za vlasnika obveznice?

Kako bi donio najbolju odluku, osim uzimanja u obzir njihove tolerancije na rizik, vlasnik obveznice mora procijeniti binom profitabilnosti i rizika koji nude obje investicije. U principu, državna obveznica je sigurnija od korporativne, i to je razlog zašto nudi niži prinos. Stoga bi zadatak vlasnika obveznice trebao biti analizirati kompenzira li izvanredni prinos (premija rizika) od 3 postotna boda (4% -1%) obveznica tvrtke XYZ kompenzirani izvanredni rizik koji ona nosi.