M4

S vremenom su se mijenjali kriteriji za izračun različitih monetarnih agregata. Na primjer, u slučaju Banco de México (Banxico), 1999. godine agregat M3 uključivao je nerezidentni sektor s njihovim odgovarajućim depozitima i posjedima državnih vrijednosnih papira. Od 2018. ova veličina je zabilježena u agregatu M4.

Moramo imati na umu da M3 osim M2 uključuje repo, sudjelovanje sredstava na tržištu novca, oročene depozite, ugovore o oročenoj repootkupu i dužničke instrumente kao što su privatne i javne obveznice (trezorski zapisi), ali s rokom dospijeća do dvije godine.

S druge strane, moramo istaknuti da M2 odgovara M1 plus računima po viđenju, kratkoročnim depozitima, štednim knjižicama i dnevnim repo ugovorima.

M1 je monetarni agregat koji uključuje svu gotovinu na raspolaganju u rukama javnosti za obavljanje transakcija, kako likvidnog novca tako i depozita po viđenju financijskih institucija i bankovnih rezervi u središnjoj banci dotične zemlje.

Dakle, može se zaključiti da M4, također poznat kao likvidna imovina u rukama javnosti, ne uključuje samo novac s kratkoročnom likvidnošću, već i one dugoročne instrumente koje izdaju privatni subjekti ili država. Također se naziva likvidna imovina u rukama javnosti.

Konkretno, M4 uzima u obzir sve one veličine M3 i skup svih sredstava deponiranih u bankovne i financijske dužničke instrumente izdane u zemlji koje imaju nerezidenti.

Također je vrijedno zapamtiti da je monetarni agregat kvantifikacija koncepta novca, koji uključuje one elemente koji se koriste kao sredstvo plaćanja u gospodarstvu. Za njegovo mjerenje promatraju se obveze financijskih institucija.

Instrumenti koje je dodao M4

Instrumenti koje M4 dodaje u osnovi bi bili:

• Trezorski zapisi: To su dužnički vrijednosni papiri koje izdaje Vlada. Dospijeće je obično do osamnaest mjeseci. Na kraju tog razdoblja, vlasnik ponovno dobiva uloženi kapital plus fiksnu kamatu. To je instrument s fiksnim prihodom.
• Zadužnice: To je dokument koji predstavlja obećanje plaćanja. I to za određeni iznos iu dogovorenom roku. To je kreditni naslov koji uspostavlja formalnu obvezu.
• Obveznice: One su dužnički instrumenti. Izdavatelj prima uplatu od kupca, u zamjenu za naknadu u budućnosti, bilo periodično ili jednokratnim plaćanjem po dospijeću. To se temelji na kamatnoj stopi koja može biti fiksna ili promjenjiva. Obveznice se mogu izdati kratkoročno ili dugoročno (u slučaju M4, potonje se dodaju u odnosu na M3).

M4 formula

M4 agregat se izračunava na sljedeći način:

M4 = M + B + T + TD + DB + DP2 + D3M + FMM + CTA + TDPP + BON + LT + PG

Gdje:

• M: Novčići.
• B: Novčanice.
• T: Transferi.
• TD: Korištenje debitnih kartica.
• DB: Izravno zaduženje.
• DP2: Depoziti na rok kraći od dvije godine.
• D3M: Depoziti koji se mogu iskoristiti uz 3 mjeseca unaprijed.
• FMM: Fondovi tržišta novca.
• CTA: Privremeni prijenos imovine.
• TDPP: Privatni ili javni dužnički vrijednosni papiri s dospijećem manjim od dvije godine.
• BON: Obveznice.
• LT: Trezorski zapisi.
• PG: Zadužnice.

Zaključno, novčani agregat likvidne imovine u rukama javnosti (ALP) predstavlja iznos likvidne imovine koja je u opticaju.