Intervencija na tržištu valuta je radnja središnje banke neke zemlje na valutu kako bi kontrolirala njezin tečaj u odnosu na druge valute kako bi se izbjegla pretjerana devalvacija te valute i, stoga, stvorila klima općeg nepovjerenja u stanje gospodarstva te zemlje ili ekonomske zone.
Postoje i drugi argumenti za kontrolu tečaja, poput kontrole inflacije, kamatnih stopa i troškova financiranja, kao i favoriziranje izvozne aktivnosti i trgovinske bilance.
Sve ove intervencije dio su monetarne politike neke zemlje ili gospodarske zone i imaju glavnu svrhu jamčiti povjerenje investitora s obzirom na to da su tržišta vođena očekivanjima.
Na primjer, u Europi je središnja banka ECB, koja ima moć intervenirati na deviznom tržištu kako bi kontrolirala pričuve u drugim valutama i, posebno, tečaj eura u odnosu na druge. Iako je točno, najkontroliraniji paritet je tečaj EurUsd ili EurChf.
Dva primjera intervencije na deviznom tržištu
- Jednu od najvećih intervencija posljednjih godina Švicarska je izvela u paritetu EurChf na pragu svog optimalnog tečaja koji se nalazi na 1,20 intervencijom svoje središnje banke od 2011. godine.
Provedena je kroz ravnotežu ponude i potražnje kupnjom i prodajom švicarskih franaka i održavanjem tečaja u rasponu od 1,19-1,20 kako bi se kontrolirali njegovi makroekonomski agregati. Središnja banka je znala maksimalnu povijesnu količinu ponude i potražnje svog tečaja u odnosu na euro i mogla se igrati s tom varijablom kako bi djelovala na tržištu, održavajući ravnotežu između ponude i potražnje budući da je znala ukupan volumen ponude koji je bio na tržištu, budući da su pozicije ulagača filtrirane i pokrivene ako su prevelike kako ne bi došlo do značajne neravnoteže u tečaju, za to je Centralna banka Švicarske imala velike novčane rezerve u vašoj mjenjačnici u ove dvije valute. Stoga su Središnja banka i financijski posrednici povezani s njom bili ti koji su plasirali i smještali pozicije u portfelju švicarskih franaka u njihovom paritetu s eurom.
2. Još jedan primjer može se pronaći u Argentini od 2011. godine, nastao kao posljedica razlike između službenog tečaja i uličnog tečaja, ili se naziva i plavi tečaj, koji je uzrokovao značajnu devalvaciju argentinskog pezoa (vidi autorov preporuka o tečaju).
Postoje, dakle, različiti modeli intervencija na deviznom tržištu i svi imaju svrhu zaštite nacionalne valute jer mogu umanjiti njezinu vrijednost i pogodovati njezinoj silaznoj špekulaciji.
Urednik preporučuje:
- Devizne dionice
- Pretvarač valuta