Rahanhallinta kaupankäynnissä

Rahanhallinta tunnetaan myös riskienhallinnana. Osakemarkkina-analyysin ja kaupankäyntipsykologian ohella rahanhallinta on yksi osakemarkkinoille sijoittamisen kolmesta peruspilarista. Jotta elinkeinonharjoittaja olisi johdonmukainen pitkällä aikavälillä, hänen on hallittava tämä kurinalaisuus. Tämän tieteenalan hallitseminen ei tarkoita syvällistä ja laajaa tietämystä aiheesta. Mutta pikemminkin alkeellista tietoa siitä. Kaupankäyntialueiden perusperiaatteen saneli George Soros ja se sanelee, että:

Voisi sanoa, että tämä periaate on periaatteiden alku. Hän tulee sanomaan, että menestymisprosenttia tärkeämpää on kannattavuus, joka syntyy, kun se on oikein. Ja päinvastoin, epäonnistumisprosenttia tärkeämpää on kunkin menetyksen määrä. Talouskäyttäytymistutkimukset muun muassa siitä, miksi on niin psykologisesti vaikeaa ansaita enemmän voitettaessa kuin mitä häviäessäsi.

Onnistumisprosentti vs riski/hyötysuhde

Havainnollistaaksemme rahanhallinnan periaatteiden periaatteen merkitystä, näytämme esimerkin. Tätä varten laitamme kolme tapausta. Ensimmäisessä tapauksessa (kauppias A) osumien prosenttiosuus on erittäin korkea. Toinen tapaus (kauppias B) on kauppias, jonka osumaprosentti on 50 %. Kolmannessa tapauksessa (kauppias C) elinkeinonharjoittaja epäonnistuu suurimman osan ajasta. Oletetaan, että kolme kauppiasta tekevät kukin 100 kauppaa.

• Kauppias A

Jos teet 100 kauppaa, koska osumaprosentti on 80%, osut 80 kauppaan. Samalla tavalla 20 sadasta operaatiosta kärsii tappioista. Näin ollen, kuten joka kerta, kun osut, voitat 10 dollaria ja joka kerta kun menetät 40 dollaria, laskemme voittosi rahallisesti.

Voitto = (voittaneiden kauppojen lukumäärä x voitto) – (epäonnistuneet kaupat x tappio)

Voitto = (80 dollaria x 10 dollaria) – (20 dollaria x 40 dollaria) = 800 – 800 = 0 dollaria voittoa.

Kauppias A osuu monta kertaa, mutta minkä tahansa hän voittaa, hän häviää ne muutamat kertaa, kun hän jättää väliin. Lopputulos on 0 dollaria. Huolimatta siitä, että paljon on oikein, se ei tuota positiivista tuottoa.

• Kauppias B

Jos teet 100 kauppaa, koska osumaprosentti on 50%, osut 50 kauppaan. Samalla tavalla 50 100 operaatiosta kärsii tappioista. Näin ollen, kuten joka kerta kun osut, ansaitset 20 dollaria ja joka kerta kun menetät 10 dollaria, laskemme voittosi rahallisesti.

Voitto = (voittaneiden kauppojen lukumäärä x voitto) – (epäonnistuneet kaupat x tappio)

Voitto = (50 dollaria x 20 dollaria) – (50 dollaria x 10 dollaria) = 1000 – 500 = 500 dollaria voittoa.

Kauppias B on oikeassa puolet ajasta. Lopputulos on 500 dollaria. Huolimatta osumasta vähemmän kuin Trader A, hän onnistuu saamaan enemmän kuin positiivisen tuoton.

• Kauppias C

Jos teet 100 kauppaa, koska osumaprosentti on 30%, osut 30 kauppaan. Samalla tavalla 70 sadasta operaatiosta kärsii tappioista. Näin ollen, kuten joka kerta kun osut, voitat 40 dollaria ja joka kerta, kun menetät 5 dollaria, laskemme voittosi rahallisesti.

Voitto = (voittaneiden kauppojen lukumäärä x voitto) – (epäonnistuneet kaupat x tappio)

Voitto = (30 dollaria x 40 dollaria) – (70 dollaria x 5 dollaria) = 1 200 – 350 = 850 dollaria voittoa.

Trader C on epäilemättä se, jolla on vähiten osumia. Ne ovat oikein vain 30 % ajasta. Se on kuitenkin se, joka saa eniten hyötyä.

Riski/tuotto-suhde

Jatkamalla edellistä, päätämme, että perustavanlaatuinen näkökohta on riski/hyötysuhde. Riski/tuotto-suhde määrittää, kuinka monta dollaria ansaitsemme jokaista menettämäämme dollaria kohden. Toisin sanoen riski/hyötysuhde 1:2 tarkoittaa, että kun saamme sen oikein, voitamme kaksi ja epäonnistuessamme häviämme yhden. Toisin sanoen voitamme kaksi kertaa sen verran, kuin häviämme. Päinvastoin, riski/hyöty-suhde 3:1 tarkoittaa, että kun saamme sen oikein, voitamme yhden ja epäonnistuessamme häviämme 3. Toisin sanoen, häviämme kolme kertaa voittavamme.

Riski-hyötysuhteen kaava on:

Kehittyneet rahanhallintatekniikat

Edellinen periaate ja oikea riski/hyötysuhteen analyysi muodostavat perusperiaatteen. Ilman tätä periaatetta ei ole mitään järkeä käyttää kaikkia muita tekniikoita. On kuitenkin olemassa paljon kehittyneempiä rahanhallinta- ja riskienhallintatekniikoita. Ne ovat hienostuneita matemaattisia tekniikoita ja joissain tapauksissa erittäin monimutkaisia. Nämä tekniikat mahdollistavat riskin arvioinnin realistisemmalla tavalla. Esimerkki tekniikoista, joita käytetään riskien hallitsemiseen ja rahanhallintaprosessin optimointiin:

• Jensenin alfa
• Riskiarvo (VaR)
• Ehdollinen riskiarvo (CVaR)
• GARCH mallit
• Sharpen suhde
• Antimartingaalit
• Kellyn F
• Monte Carlon simulaatio
• Salkun hajautustekniikat
• Suojaustekniikat
• Nosto