Väärtpaberite märkus

Võlakiri on lühiajaline võlaväärtpaber, mille eraettevõte emiteerib aktsiaturul või aktsiaturul ja mille suhtes kehtivad mitmed reeglid. Aktsiakirjad emiteeritakse tavaliselt allahindlusega ja nende likviidsus on madalam kui võlakirjadel.

Väärtpaberite märkus

Selle nimiväärtus on tavaliselt esindatud 100 000 rahaühiku kordsete kordadega ja esindab ettevõtte võlga, mis on samaväärne riigivõlakirjadega.

Vekslite kaudu rahastamine on kallim, kuid samas ka paindlikum kui pangafinantseerimine.

Aktsiatähte ei tohi segi ajada pangatähega ega veksliga, mitte mingil juhul noteerimata.

Kuidas võlakiri töötab?

Võlakirja programmi koostamisel peab võlakirja väljastav ettevõte arvestama oma finantseerimisvajadusi, hetke turutingimusi, investorite isu turul ning regulatiivset raamistikku. Selleks palgatakse tavaliselt investeerimispanga teenused, kes nõustavad toimingut koos muude arvudega, mida näeme allpool.

Sellest lähtuvalt valib ettevõte oma programmi omadused: emissiooni limiit, intressimäär ja tähtaeg.

Veksliprogrammil võib olla mitu probleemi. Teisisõnu, mõnikord ei soovi või ei suuda ettevõtted kõiki võlakirju investorite vahel paigutada esimeses emissioonis, mida nimetatakse avaemissiooniks. Kui see juhtub ja need on kaks väga sagedast võimalust, viib ettevõte edasi täiendavaid heitkoguseid.

Nendel emissioonidel võib olla erinev nimiväärtus, mis varieerub pakkumise poolel vastavalt ettevõtte vajadustele ja nõudluse poolel vastavalt investori soovile või turunõudlusele.

Väärtpaberitähise tunnused

Aktsiakirja peamistest omadustest paistavad silma järgmised:

  • Programmi suurus : tähistab maksimaalset väljastatavat summat, mida nimetatakse maksimaalseks tasumata jäägiks.
  • Nimiväärtus : esindab rahasummat, mis veksli tähtaja saabudes investorile üle antakse. Emissioonil olevate vekslite arv (olenemata sellest, kas see on ava- või hilisem emissioon) võrdub emissiooni maksimaalse summa jagamisega võlakirja nimiväärtusega. Näiteks kui ettevõte A väljastab 20 miljoni rahaühiku väärtuses võlakirja programmi, mille ühe võlakirja nimiväärtus on 100 000 rahaühikut, ei tohi vekslite maksimaalne arv ületada 200. Kui avaemissioon on 10 miljonit, võib vekslite arv. ei ületa sel ajal 100 ja hiljem väljastatakse veel 10.
  • Tähtaeg: see ulatub mõnest päevast 720 päevani. Nende piiride piires on emitendil täielik paindlikkus valida soovi korral nii palju tingimusi kui neile sobib ja igaühega seotud limiit. Näiteks võib saates vaadelda emissioone kolme termini alusel: üks osa antakse välja 1 kuu, teine ​​6 kuu ja teine ​​9. Samuti võib juhtuda, et avasaates soovite edastada kolmel väljapakutud tähtajal, kuid üks Hilisem emissioon ainult 9 kuu jooksul, kuna investor on seda nõudnud.
  • Intressimäär : olenevalt veksli tähtajast on intressimäär erinev. Seega pakuvad lühema tähtajaga emissioonid madalamat intressimäära kui pikemaajalised emissioonid. Pikaajaline intressimäär premeerib investorit muu hulgas ebakindlusest ja inflatsioonist tuleneva maksejõuetuse riski eest.
  • Hind : samaväärne rahaga, mille investor lõpuks vekslite ostmiseks välja maksab. See arvutatakse kolme eelnevat punkti arvesse võttes, kasutades lihtintressi või liitintressi valemit, olenevalt veksli tähtajani jäänud päevadest. Näeme seda alloleva näitega.
  • Turg : võlakirju saab noteerida nii reguleeritud turgudel kui ka mitmepoolsetes kauplemissüsteemides (SME). VKEde nõuded kipuvad olema leebemad kui reguleeritud turud, mis kaitsevad rohkem investorit. VKEde puhul lasub vastutus täielikult investoril. Kaitsemeetmena kehtib kaudne standard või turu konsensus, mille kohaselt peab emitent omama sõltumatu reitinguagentuuri antud krediidireitingut.
  • Garandid : nad on juriidilised või isiklikud isikud, kes reageerivad emitendi maksejõuetuse korral.
  • Nõuded : võlakirjade kauplemisele lubamine eeldab, et nii emitent kui ka programm on registreeritud turul, kus see noteeritakse. See tähendab, et emitent peab esitama mitmeid konkreetseid dokumente.

Vekslite väljastamisega seotud arvud

Üldjuhul teevad seda finantseerimisviisi valivad ettevõtted seda tavaliselt investeerimispanga abiga, kes neid kogu protsessi vältel juhendab. Vahepealsed arvud on järgmised:

  • Juhtüksus : investeerimispanganduse divisjoniga pangandusüksus, mille ülesanne on koordineerida tegevust ettevõtte ja ülejäänud isikute vahel.
  • Registreeritud nõustaja: pangandusüksus, kellel on investeerimispanganduse divisjon, et pidada kogu suhtlust turuga, kus programm on loetletud.
  • Paigutusüksus: selleks võib olla üks või mitu panka ja tema ülesandeks on vekslite paigutamine , st otsida investoreid, kellele need müüa. Väärtpaberite-raha vahetus toimub tavaliselt makse vastu.
  • Agendipank: pank vastutab vekslite arveldamise eest turul, kus need on noteeritud.
  • Õigusnõustaja: Spetsialiseerunud advokaadibüroo.
  • Reitinguagentuur : see on sõltumatu reitinguagentuur.

Veksli hinna arvutamine

Veksli hinna arvutamisel tuleks kasutada ühte järgmistest valemitest:

  • Lihtne intressivalem : võlakirjade puhul, mille tähtaeg on alla 365 päeva:

Hind = nominaal / (1+ intressimäär * päevade arv tähtajani / 365)

  • Liitintressi valem: võlakirjade puhul, mille tähtaeg on üle 365 päeva:

Hind = nominaal / (1+ intressimäär) päevade arv tähtajani / 365