Raha otsas (OTM) – raha otsas

Raha otsas (OTM) või raha otsas on finantsoptsiooni nimi , millel puudub sisemine väärtus. See kehtib ostuoptsiooni puhul, mille alusvara hetkehind on madalam kui optsiooni täitmishind. Meie omakorda ütleme, et müügioptsioon on valuutast või rahast väljas, kui seda ei saa kasutada.

Raha otsas (OTM) - raha otsas

Helistamise OTM-i valiku korral:

Alghind> alushind

Kõne ei ole teostatav, kuna vara on odavam osta sularahaturult.

helista OTM tulemus

Put OTM-i valiku korral:

Alghind < Alushind

pane OTM tulemus

Teised võimalused on järgmised:

  • Optsioon on rahas (ATM): alghind on võrdne alushinnaga.
  • Optsioon on rahas (ITM): Optsioonil on sisemine väärtus.

Näide rahast otsas olevast valikust

Vaatame mõnda näidet rahast otsas olevate võimaluste kohta:

  1. BBVA helistamisvõimalus

16.07.10 seisuga on BBVA aktsia hind 8,67 €. Investor arvab, et tiitel võib tõusta 2010. aasta viimase kvartali jooksul. Ebakindlus on aga väga suur ja ta otsustab mitte riskida aktsiate sularahas ostmisega.

Sellest tulenevalt otsustab ta osta 100 panga BBVA ostuoptsiooni lepingut, mille kehtivusaeg on 17.12.2010 ja alghinnaga 10,50 €. Maksate iga lepingu eest preemiat 0,70 baaspunkti. Eeldame, et hoiate oma positsiooni optsioonides kuni lepingu lõppemiseni.

Nagu futuurilepingute puhul, on iga optsioonilepingu nimiväärtus 100 aktsiat. Seetõttu maksab ostja müüjale 7000 € (100 x 0,70 x 100) preemiana 10 000 BBVA aktsia (100 lepingut x 100 väärtpaberi nimiväärtus) ostuõiguse eest 10,50 € kuni maksetähtpäevani.

Ostuoptsioonide ostja risk on piiratud 7000 euroga.
Ostuoptsioonide müüja risk on piiramatu.

Operatsiooni tasuvuse või taseme määramiseks, millest alates optsioonilepingute ostja kasumit teenib, peame lisama optsiooni täitmishinnale makstud preemia:

BE = 10,50 € + 0,70 € = 11,20 €

Alates 11,20 eurost 1 BBVA aktsia kohta võidab ostja.

  • OTM-i juhtum: BBVA aktsia kaupleb alla 10,50 €. Ostuoptsioon ei ole teostatav. Ostja kaotab kindlustusmaksete eest makstud 7000 eurot ja müüja võidab 7000 eurot.

2. Müügioptsioon Yahoo aktsiale

16.07.2010 seisuga kaupleb Yahoo aktsia hinnaga 14,90 dollarit. Investor arvab, et see on ülehinnatud ja peaks seetõttu lähikuudel langema. Siiski ei soovi ta end lühidalt väärtpabereid lühikeseks müüa, kartes uusi ekspansiivse rahapoliitika meetmeid, mis võivad põhjustada aktsiaindeksite tõusu. Seetõttu otsustate osta 100 müügioptsiooni lepingut, mille kehtivusaeg on 15.10.10 ja mille alghind on 13 dollarit. Maksate iga lepingu eest lisatasu 0,29 baaspunkti.

Nagu futuurilepingute puhul, on ka iga optsioonilepingu pealkiri 100 nimetust. Müügioptsioonide ostja maksab müüjale 2900 dollari suurust preemiat (100 x 0,29 x 100) õiguse eest müüa talle 10 000 Yahoo nimetust (100 lepingut x 100 nimiväärtust) hinnaga 13 dollarit kuni 15.10. 10. Eeldame, et optsioonipositsiooni hoitakse kuni optsiooni aegumiseni.

Ostja müügioptsioonide risk on piiratud 2900 dollariga.
Müüja risk aktsia hinna languse korral on piiramatu.

Et määrata toimingu tasuvus või tase, millest müügi ostja kasumit teenib, peame alghinnast lahutama makstud lisatasu:

BE = 13 $ – 0,29 $ = 12,71 $

Kui Yahoo aktsia langeb alla 12,71 dollari, saab müügioptsioonide ostja kasumit.

  • OTM-i eeldus: Yahoo hind on kõrgem kui 13 dollarit.

Valik ei ole teostatav. Ostja kaotab 2900 dollarit, mis vastab tema makstud kindlustusmaksete summale. Optsioonide müüja teenib 2900 dollarit.