Aarekiri

Riigivõlakirjad on lühiajalised riigivõlakirjad ( fikseeritud tuluga ) väärtpaberid, mis on emiteeritud allahindlusega. Nad on välja andnud riigikassa rahastamisviisina. Selle tähtaeg on tavaliselt kolm kuni kaheksateist kuud. Vekslite ostja saab fikseeritud intressi kasu veksli kestuse jooksul kuni selle lunastustähtajani.

Aarekiri

Riigivõla sees on riigivõlakirjad lühema tähtajaga väärtpaberid. Vähem kui 18 kuud. Levinuim on see, et kirjade tähtaeg on 3, 6, 12 ja 18 kuud. Nende ajutise iseloomu tõttu kaubeldakse nendega nn rahaturul. Vastupidi, valitsuse võlakirjade (sarnaste toodete puhul, kuigi need on pikemaealised) tähtaeg on umbes kolm kuni viis aastat. Teise võimalusena peetakse kohustusi tavaliselt üle kümnendi.

Riigivõlakirjade otstarve

Riigivõlakirjade eesmärk on saada lühiajalist finantseerimist ja võimalikult madalate kuludega. Arvete suure likviidsuse ja nendega kaasneva madala riski tõttu ei ole intressid, mida riik peab selle finantseerimisvahendi kasutamise eest tasuma, kõrged. Olgu öeldud, et nii tavaolukordades, kus erinevatel riikidel on investorite seas usaldusväärsus. Usaldusväärsus kajastub tavaliselt krediidireitingus.

Riigivõlakirjadega riigivõlga väljastav riik või valitsus püüab hankida turgudelt vahendeid, kohustudes neid tagastama koos eelnevalt kindlaksmääratud intressidega. Nende finantsvarade olemuse tõttu on tavaline, et igal aastal võetav intress on tavaliselt fikseeritud. Samamoodi määratakse alguses eelnevalt selle summa ja kogumise kuupäev.

Riigivõlakirjade omadused

Seda tüüpi avaliku sektori finantsvaradel on oluliselt madalam riskitase kui teistel erasektori finantsvaradel. Põhjus, miks riigivõlakirjadel on madalam tasuvus. Neid peetakse üheks madalaima riskiga finantsvaraks turul. See vahend on peamine vahend, mida riik peab lühikese aja jooksul rahastamise saamiseks saama. Lühiajalise tähtaja tõttu nad tavaliselt aastakuponge ei paku. Nagu oleme kommenteerinud, on see vähem kui 18 kuud. Levinuim on see, et kirjade tähtaeg on 3, 6, 12 ja 18 kuud. Kokkuvõttes on riigivõlakirjade omadused järgmised:

  • Neil on tavaliselt väiksem risk
  • Selle kehtivusaeg on lühiajaline
  • Tavaliselt on neil madalam kasumlikkus
  • Tavaliselt nad kuponge ei paku

Riigivõlakirjad väljastatakse allahindlusega. See tähendab, et iga tähe nimiväärtus on 1000 €. Tiitlid omandatakse alla nominaali. Operatsiooni lõpus on soetushinna ja arve väärtuse vahe (1000 €) operatsiooni intress.

Näide riigikassa veksli väljaandmisest

Näiteks kui riigikassa emiteerib 12-kuulisi võlakirju tootlusega 1,395%. See tähendab, et iga kirja soetushind oli 986,05 € (1,395% 1000 eurost). Tulemuseks on 13,95 euro suurune kasum nimetuse kohta.

Riigivõla väljastamise protseduur nii lühi- kui ka pikemas perspektiivis on enampakkumine. Turgu, kus väärtpabereid emiteeritakse, nimetatakse esmaseks turuks. Järelturg on likviidsust loov turg, kus kaubeldakse kõigi väärtpaberitega, investoril on võimalik investeerida muudel tingimustel kui kehtestatud (kirjade puhul 3, 6, 12 või 18 kuud), müüa kirjad enne oma tähtaeg või muud toimingud.