Συμβόλαιο για διαφορά (CFD)

Ένα συμβόλαιο για διαφορά ή CFD (συμβόλαιο για διαφορά) είναι ένα συμβόλαιο στο οποίο ανταλλάσσεται η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της τιμής πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου. Όπως μια μετοχή, αλλά χωρίς την ανάγκη κατοχής αυτών των μετοχών.

Συμβόλαιο για διαφορά (CFD)

Ένα CFD μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί. Εάν αγοράσετε ένα συμβόλαιο CFD, αγοράζετε το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο (μια μετοχή για παράδειγμα). Δηλαδή, στοιχηματίζετε ότι η τιμή πρόκειται να ανέβει και επομένως αν ανέβει η μετοχή θα κερδίσετε. Όπως λένε στην αργκό του χρηματιστηρίου, είστε πολύ καιρό σε αυτό το χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο.

Αντίθετα, εάν πουλάτε ένα συμβόλαιο CFD, πουλάτε το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Πουλώντας ένα CFD «στοιχηματίζετε» ότι η τιμή του υποκείμενου θα πέσει. Δηλαδή αν πέσει η μετοχή θα κερδίσει. Αυτό ονομάζεται σύντομο στοιχείο για αυτό το περιουσιακό στοιχείο.

Αυτό σημαίνει ότι μπορούμε να κερδίσουμε όταν ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ανεβαίνει και όταν μειώνεται. Ποντάρισμα πάνω κάτω δηλαδή. Ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι η επένδυση σε CFD εγκυμονεί κινδύνους.

Τα CFD είναι εξωχρηματιστηριακά χρηματοοικονομικά παράγωγα

Τα CFD είναι χρηματοοικονομικά παράγωγα εξωχρηματιστηριακά (Over The Counter). Δεν είναι δηλαδή εισηγμένα σε καμία οργανωμένη αγορά. Επίσης δεν έχουν ημερομηνία λήξης, γεγονός που τα καθιστά πιο ελκυστικά από τα χρηματοοικονομικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Όπως και τα χρηματοοικονομικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα CFD διακανονίζουν τα κέρδη καθημερινά κατά το κλείσιμο. Για να αποφευχθούν οι κίνδυνοι αθέτησης, η θέση των CFD προσαρμόζεται στην τιμή που έκλεισε η αγορά. Μεταφορά, με αυτόν τον τρόπο, των χρημάτων από αυτόν που έχασε σε αυτόν που κέρδισε, με την τιμή αυτή να είναι η αφετηρία της επόμενης μέρας.

Η επέκταση της χρήσης των CFD

Μέχρι σχετικά πρόσφατα αυτό το περιουσιακό στοιχείο ήταν ελάχιστα γνωστό. Σήμερα, όμως, είναι μια από τις πιο διαδεδομένες μορφές επενδύσεων στον κόσμο. Δημιουργήθηκαν τη δεκαετία του 1950 από hedge funds, αλλά δεν έφτασαν στον μικροεπενδυτή παρά μόνο πριν από λίγα χρόνια.

Επί του παρόντος, εκτιμάται ότι μεταξύ 20% και 40% των επενδύσεων στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου είναι σε CFD. Στην Ισπανία ξεκίνησαν να κυκλοφορούν το 2007 και ήδη καταλαμβάνουν μεγάλο μέρος της αγοράς.

Και γιατί τα CFD έχουν γίνει τόσο δημοφιλή; Κυρίως γιατί είναι πολύ απλά και μπορείς να ποντάρεις πάνω κάτω (θα δούμε πώς αργότερα). Έχουν επίσης οικονομική μόχλευση και είναι υψηλής ρευστότητας. Ας δούμε τι ακριβώς είναι τα CFD.

Τύποι CFD

Μεταξύ των κύριων τύπων CFD βρίσκουμε τα ακόλουθα:

  • CFD σε μια μετοχή: Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι η εν λόγω μετοχή Η τιμή του CFD είναι ακριβώς η ίδια με αυτή των ίδιων των μετοχών. Ο επενδυτής θα πρέπει να αντιμετωπίσει προμήθειες για αγοραπωλησίες CFD, όπως και για την αγορά και πώληση μετοχών. Για παράδειγμα: Αγοράστε CFD της Telefónica SA.
  • CFD σε δείκτη: Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι ένας χρηματιστηριακός δείκτης. Για παράδειγμα, ένα CFD στο Ibex 35. Δεν υπάρχει ρητή προμήθεια αγοράς και πώλησης, είναι σιωπηρή στο fork ή το spread. Τα CFD σε δείκτες είναι πολύ χρήσιμα για να επενδύσετε απευθείας σε έναν δείκτη και, επομένως, να έχετε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο χωρίς να χρειάζεται να περιπλέκετε τη δημιουργία του δικού σας χαρτοφυλακίου.
  • CFD σε εμπορεύματα: Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι το εμπόρευμα. Για παράδειγμα, χρυσός. Σε αυτή την περίπτωση είναι επίσης πολύ χρήσιμο, αφού τα ελάχιστα ποσά για άμεση επένδυση σε πρώτες ύλες είναι συνήθως πολύ υψηλά.
  • CFD σε νομίσματα: Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι ένα νόμισμα που βασίζεται σε ένα άλλο, το οποίο είναι συνήθως το δολάριο.

Δικαιώματα και υποχρεώσεις του επενδυτή σε CFD

Στα CFDs σε μετοχές, ο αγοραστής των CFD διατηρεί τα οικονομικά δικαιώματα των μετοχών, όπως η είσπραξη του καθαρού μερίσματος (στην Ισπανία, το 81% του μερίσματος). Από την άλλη πλευρά, ο πωλητής των CFD, σε περίπτωση διανομής μερίσματος, έχει την υποχρέωση να πληρώσει το μέρισμα. Επομένως, εάν πουλάτε CFD, ακόμα κι αν η τιμή της μετοχής πέσει την ημέρα διανομής του μερίσματος, θα πρέπει να πληρώσετε το μέρισμα και αυτό θα αντισταθμίσει το κέρδος που προκύπτει από την πτώση της τιμής της μετοχής.

Τα CFD δεν έχουν τα πολιτικά δικαιώματα των μετοχών, όπως το δικαίωμα συμμετοχής στη Συνέλευση των Μετόχων. Στην περίπτωση των CFD σε δείκτες, εμπορεύματα και νομίσματα, δεν υπάρχουν πρόσθετες χρεώσεις ή πληρωμές για αυτές τις έννοιες, ο μεσίτης διορθώνει την τιμή του υποκείμενου άμεσα, με τέτοιο τρόπο ώστε αυτοί οι παράγοντες να προεξοφλούνται σιωπηρά.

Αυτοί οι τρεις τύποι CFD φέρουν ένα κόστος χρηματοδότησης για τη διατήρηση μιας ανοιχτής θέσης σε καθημερινή βάση (πόντους ανταλλαγής).

Φορολογία CFD

Τα κέρδη που αποκτήθηκαν δεν έχουν σχετική παρακράτηση σε λογαριασμό. Φορολογούνται επί του γενικού φορολογητέου εισοδήματος του φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων με τον οριακό συντελεστή του φορολογούμενου. Οι ημερήσιοι διακανονισμοί θεωρούνται κέρδη ή ζημίες κεφαλαίου.

Τα CFD είναι εξουσιοδοτημένα στις ακόλουθες χώρες: Ηνωμένο Βασίλειο, Χονγκ Κονγκ, Ολλανδία, Πολωνία, Πορτογαλία, Ρουμανία, Γερμανία, Ελβετία, Ιταλία, Σιγκαπούρη, Νότια Αφρική, Αυστραλία, Καναδάς, Νέα Ζηλανδία, Σουηδία, Νορβηγία, Γαλλία, Ιρλανδία, Ιαπωνία και Ισπανία.Στις άλλες χώρες είτε απαγορεύεται (για παράδειγμα στις Ηνωμένες Πολιτείες) είτε δεν έχουν αρχίσει να διατίθενται στην αγορά.

Πλεονεκτήματα και κίνδυνοι των CFD

Ένα CFD σάς επιτρέπει να αποκομίζετε οφέλη με πτώσεις και χάρη σε αυτό μπορεί να πραγματοποιηθεί αντιστάθμιση κινδύνου. Ένα άλλο πλεονέκτημα που έχει κάνει τα CFD τόσο δημοφιλή είναι ότι είναι προϊόντα μόχλευσης, καθώς δεν απαιτούν όλο το κεφάλαιο της επιχείρησης για να μπορούν να επενδύσουν στο χρηματιστήριο. Αρκεί να καταθέσουμε ένα ποσοστό του συμβολαίου ως εγγυήσεις. Αυτό το ποσοστό είναι συνήθως γύρω στο 20%, αλλά μπορεί να είναι και χαμηλότερο. Ισοδυναμεί με αγορά ή πώληση με πίστωση του υποκείμενου.

Αυτό εγκυμονεί κινδύνους όταν επενδύετε σε CFD, η μόχλευση ασκεί πολλαπλασιαστική επίδραση στα κέρδη και τις ζημίες, καθιστώντας τα CFD πιο επικίνδυνα από τα υποκείμενα μέσα στα οποία λειτουργούν. Ως εκ τούτου, χρειάζονται ισχυρή παρακολούθηση της αγοράς, καθώς οι ζημίες μπορεί να υπερβούν τις αρχικές εξασφαλίσεις που κατατέθηκαν.

Παράδειγμα αγοράς CFD σε μετοχές

Ας δούμε τη διαφορά μεταξύ της μεγάλης επένδυσης σε μετοχές και των CFD.

Ενέργειες

Αγοράστε 1.000 μετοχές BBVA στα 8 €

1.000 μετοχές x 8 € = 8.000 €

Πουλήστε τρεις ημέρες αργότερα για 8,25 €.

1.000 μετοχές x 8,25 € = 8.250 € – Κέρδος = 250 €

  • Κερδοφορία BBVA = 3,125% (8,25 / 8 -1)
  • Επιστροφή των χρημάτων σας = 3,125% (250/8000)

CFD

Αγοράστε 1.000 BBVA CFD με 8 €: Για να το κάνετε αυτό, καταθέστε εγγύηση 20% = 1.600 € (Σημειώστε ότι με 1.600 ευρώ επενδύετε το ίδιο με 8.000 ευρώ σε μετοχές).

  1. Την ίδια μέρα, η BBVA έκλεισε στα 8,15 €. 150 € ((8,15 – 8) x 1000 μετοχές) πιστώνονται στον λογαριασμό σας ως ημερήσιες προσαρμογές διακανονισμού. Ομοίως, θα γίνει επανυπολογισμός των εγγυήσεων, οι οποίες θα αυξηθούν σε 1.630 € (8,15 x 1000 μετοχές x 20%), με την κατάθεση επιπλέον 30 ευρώ ως εξασφάλιση.
  2. Δεύτερη μέρα: Το BBVA κλείνει στα 8,05 €. οπότε ο λογαριασμός σας χρεώνεται 100 € ((8,15 – 8,05) x 1.000 μετοχές). Επανυπολογίζονται επίσης οι εγγυήσεις που πέφτουν στα 1.610 € (8,05 x 1.000 μετοχές x 20%), επιστρέφοντας 20 € στον λογαριασμό σας.
  3. Τρίτη μέρα: Πώληση για 8,25 € 1.000 CFD x 8,25 € = 8.250 € Οι απαιτούμενες εγγυήσεις επιστρέφονται σε εσάς.
  • Κέρδος = 250 €
  • Κερδοφορία BBVA = 3,125%
  • Επιστροφή των χρημάτων σας = 15,5% (250/1613)

Σημειώστε ότι έχοντας οικονομική μόχλευση η κερδοφορία της επένδυσής μας είναι πολύ μεγαλύτερη. Εάν είχαμε αγοράσει CFD με 8.000 € ως εγγύηση, το κέρδος μας θα ήταν 1.240 € (8.000 x 15,5%). Για το λόγο αυτό, ο κίνδυνος είναι πολύ μεγαλύτερος με τα CFD, γιατί εάν συμβεί το αντίθετο, δηλαδή η μετοχή πέσει από 8,25 € σε 8 €, επενδύοντας σε μετοχές η ζημιά μας θα ήταν 3,125%, αλλά επενδύοντας σε CFD η ζημιά μας είναι 15,5 %.