Πιστωτική Αξιολόγηση – Βαθμολογία

Η αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας είναι μια βαθμολογία που δίνεται από τους οργανισμούς αξιολόγησης στις πιστώσεις ή τα χρέη διαφορετικών εταιρειών, κυβερνήσεων ή ατόμων, ανάλογα με την πιστοληπτική τους ποιότητα (που μετρά την πιθανότητα αυτές οι πιστώσεις να είναι απλήρωτες).

Πιστωτική Αξιολόγηση - Βαθμολογία

Η αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας γίνεται με βάση το πιστωτικό ιστορικό ενός φυσικού ή νομικού προσώπου και ιδιαίτερα τη δυνατότητα αποπληρωμής της χρηματοδότησης. Αυτή η ικανότητα γίνεται με βάση την ανάλυση όλων των υποχρεώσεων και περιουσιακών στοιχείων.

Ονομάζεται επίσης αξιολόγηση, αυτή η λειτουργία συνίσταται στην αξιολόγηση, είτε για εσωτερικές πληροφορίες είτε ως μέθοδο ανάλυσης δεσμευμένων πιστώσεων τρίτων, της ποιότητας του χρέους που λαμβάνει ένας δανειολήπτης, με βάση την ικανότητα δημιουργίας χρηματοοικονομικών ροών, οφελών, όγκου χρέους και ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα στην περίπτωση μιας χώρας.

Επομένως, είναι μια έννοια στενά συνδεδεμένη με τις εκδόσεις χρέους, η οποία μπορεί να βαθμολογηθεί υποδεικνύοντας την ασφάλεια των πληρωμών για τη συγκεκριμένη έκδοση ή ο εκδότης του χρέους ως ίδρυμα μπορεί επίσης να είναι στόχος αξιολόγησης. Για τους εκδότες, είναι επίσης ένας παράγοντας που επηρεάζει τη δυνατότητα τοποθέτησης των εκδόσεων και το κόστος ή την εξυπηρέτηση του χρέους.

Κύριες λειτουργίες της αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας

Η αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας ή της αξιολόγησης χρέους προκύπτει από την ανάγκη δημιουργίας κλιμάκων και δεικτών που ενημερώνουν τον βαθμό στον οποίο ένας οφειλέτης θα είναι σε θέση να αποπληρώσει το χρέος σύμφωνα με την κατάστασή του και τη χρηματοοικονομική του δομή. Όταν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα προσπαθούν να συζητήσουν εάν θα χορηγήσουν δάνειο ή όχι σε άλλα ιδρύματα ή εταιρείες, εκτιμούν θετικά αυτές τις μελέτες που λαμβάνουν όλα τα είδη εγγραφής και σχηματίζουν μεταβλητές για τον προσδιορισμό της ικανότητας αποπληρωμής και μελετούν τον ελάχιστο τόκο που πρέπει να ζητηθεί για να δανειστεί το δάνειο.χρήματα. Επομένως, οι πιο σημαντικές λειτουργίες του είναι:

  • Διευκόλυνση, από την πλευρά του επενδυτή, στην αντίληψη του βαθμού φερεγγυότητας ενός συγκεκριμένου εκδότη.
  • Αναφέρετε, από ρυθμιστικής πλευράς, το επίπεδο κινδύνου που αναλαμβάνουν οι εκδότες στα αρμόδια εποπτικά όργανα.
  • Καθοδηγήστε, από την άποψη της αγοράς, τους διαφορετικούς οικονομικούς παράγοντες που παρεμβαίνουν στην αγορά (Ιδρύματα Συλλογικών Επενδύσεων, SICAV, κ.λπ.) σχετικά με την πιστωτική ικανότητα των διαφόρων εκδοτών ενόψει των επενδυτικών τους αποφάσεων.

Οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας

Οι οίκοι αξιολόγησης όπως οι Fitch, Moody’s ή Standard & Poor’s έχουν αποκτήσει προβολή και σημασία τα τελευταία χρόνια. Τα προσόντα τους διακρίνονται συνήθως με ακρωνύμια γραμμάτων ή γράμματα και αριθμούς, όπου κάθε βαθμός αντικατοπτρίζει ένα σενάριο και την κατάσταση του ιδρύματος. Ξεκινώντας από την υψηλότερη βαθμολογία (AAA), η οποία έχει μικρότερη πιθανότητα αθέτησης από ό,τι αν είχε βαθμολογία BBB, μέχρι την πιο βασική, η οποία υποδηλώνει υψηλή πιθανότητα αθέτησης (CCC). Αυτές είναι οι αξιολογήσεις χρέους των πιο σημαντικών εταιρειών:

εκτίμηση

Οι επίσημες αξιολογήσεις διαφέρουν ανάλογα με το εάν αφορούν βραχυπρόθεσμα χρέη (η ρευστότητα προσδιορίζεται πραγματικά) ή μακροπρόθεσμα (αξιολογούνται η ευρωστία και η φερεγγυότητα), θεωρώντας ως βραχυπρόθεσμες, συνήθως, πράξεις με διάρκεια έως ένα έτος, και μακροπρόθεσμα που υπερβαίνουν το έτος.

Οι επενδυτές προτιμούν χαμηλότερο κίνδυνο αθέτησης (χαμηλότερη πιθανότητα) για μια δεδομένη απόδοση, ενώ οι χαμηλότερες σημειώσεις αξιολόγησης (υψηλότερη πιθανότητα) είναι αυτές που προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις στον επενδυτή, ως τρόπο αντιστάθμισης του υψηλότερου κινδύνου που αναλαμβάνεται.

Η αξιολόγηση των ιδρυμάτων σχετίζεται με την οικονομική ευρωστία, ενώ η αξιολόγηση μιας δεδομένης έκδοσης ομολόγων σχετίζεται με το ποσό της εξασφάλισης που παρέχεται ή τη δομή προτεραιότητας των πληρωμών σε περίπτωση χρεοκοπίας (βλ. είδη χρέους).

Πώς γίνονται οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας;

Για να μελετήσει ένας οργανισμός αξιολόγησης την πιστοληπτική σας ικανότητα, πρέπει να πληρώσετε ένα τέλος για τα δικαιώματα αξιολόγησης. Οποιοσδήποτε εκδότης χρέους ή εταιρεία μπορεί να είναι πελάτης των πρακτορείων. Μερικές φορές μπορεί να προκαλέσει διαμάχη, αφού θα μπορούσε να θεωρηθεί ότι πληρώνεται για να αποκτήσει καλύτερο βαθμό. Ωστόσο, αυτό συμβαίνει σπάνια, διότι διαφορετικά θα τερματίσει τη δραστηριότητα αυτών των πρακτορείων, η οποία βασίζεται στην έκδοση των ακριβέστερων αξιολογήσεων τόσο το καλύτερο.

Η βαθμολογία επηρεάζεται ιδιαίτερα από:

  • Ο όγκος της εκπομπής.
  • Εξασφάλιση.
  • Στις τιτλοποιήσεις, με σειρά προτεραιότητας.
  • Ο δείκτης χρέους του εκδότη: σύγκριση με τον κλάδο.
  • Δομή ιδίων και άλλων πόρων.
  • Αστάθεια του εισοδήματός σας.
  • Χρήση παραγωγικής ικανότητας.
  • Απόσταση σε ουδέτερο.
  • Οικονομική και χρηματοοικονομική μόχλευση.
  • Κάλυψη χρέους.

Η συνήθης διαδικασία με την οποία οι οργανισμοί δίνουν τη γνώμη τους για την πιστωτική ποιότητα ξεκινά με τη συλλογή μεγάλου όγκου πληροφοριών για τον εκδότη. Αφενός αναλύονται αμιγώς οικονομικές-οικονομικές πληροφορίες (ισολογισμοί, λογαριασμοί κερδών και ζημιών, ιστορικό πληρωμών κ.λπ.) και αφετέρου πληροφορίες αγοράς (ιστορικό τιμών, κατάσταση του κλάδου στον οποίο δραστηριοποιείται κ.λπ.). ).

Αυτές οι πληροφορίες συνήθως συμπληρώνονται με τη διεξαγωγή συνεντεύξεων και συναντήσεων με το διοικητικό προσωπικό της οντότητας έκδοσης. Αφού συλλεχθούν και ερμηνευθούν όλα τα δεδομένα, οι αναλυτές εκδίδουν μια συγκεκριμένη αξιολόγηση με τη μορφή αλφαριθμητικού κωδικού που πληροί διαφορετικά κριτήρια ανάλογα με τον εν λόγω οργανισμό αξιολόγησης. Με άλλα λόγια, δεν υπάρχει τυπικός κωδικός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας που να μοιράζεται ο καθένας από τους οργανισμούς, αλλά ο καθένας από αυτούς χρησιμοποιεί τη δική του ονοματολογία.

Η βαθμολογία δεν είναι στατική

Δεδομένων των συνθηκών της αγοράς, η αξιολόγηση μπορεί να ποικίλλει ανάλογα με τις χρηματοπιστωτικές αγορές, την εξέλιξη της επιχείρησης και τους παράγοντες που αναφέρονται παραπάνω.

Οι οργανισμοί αξιολόγησης συνήθως εκδίδουν μια προοπτική (προοπτική αξιολόγησης) που μπορεί να είναι με τρεις τρόπους:

  • Θετικό (αναβάθμιση): Εκδίδεται όταν η τρέχουσα βαθμολογία μπορεί να βελτιωθεί προς το καλύτερο.
  • Σταθερό: Η βαθμολογία που αποδίδεται στην εταιρεία δεν μπορεί να προβλεφθεί ότι θα διαφέρει.
  • Αρνητικό (υποβάθμιση): Εκδίδεται όταν η τρέχουσα βαθμολογία μπορεί να επιδεινωθεί.