Ιστορικά καθεστώτα ανταλλαγής στο Μεξικό

Ο καθορισμός της συναλλαγματικής ισοτιμίας στο Μεξικό έχει περάσει από διαφορετικά καθεστώτα σε όλη την ιστορία. Σε ορισμένα από αυτά παρατηρείται η ύπαρξη περισσότερων της μιας ανταλλακτικών αναφορών για μετατροπή νομισμάτων.

Καθεστώτα συναλλαγματικών ισοτιμιών από το 1954 στο Μεξικό

Τα καθεστώτα συναλλαγματικών ισοτιμιών στο Μεξικό από το 1954 είναι τα ακόλουθα:

• Σταθερή ισοτιμία.
• Σύστημα ελεγχόμενης επίπλευσης.
• Σύστημα πολλαπλών ανταλλαγών.
• Γενικευμένος έλεγχος αλλαγών.
• Αλλαγή ελέγχου.
• Ρυθμιζόμενος πλωτήρας.
• Ανταλλάξτε ταινίες με ελεγχόμενη ολίσθηση.
• Ελεύθερη πλωτή.

Στο παρακάτω γράφημα παρατηρούμε την ιστορική συμπεριφορά της συναλλαγματικής ισοτιμίας (πέσο Μεξικού – Δολάριο ΗΠΑ) από τον Απρίλιο του 1954 έως τον Μάρτιο του 2021, εκφρασμένη σε τρέχοντα πέσο, καταγράφοντας τα συναλλαγματικά καθεστώτα που έχει υιοθετήσει η Τράπεζα του Μεξικού όλα αυτά τα χρόνια.

Το 1954 η ισοτιμία ήταν 12,50 πέσος ανά δολάριο. Ωστόσο, όταν μετατρέπεται αυτό το ποσό σε τρέχοντα πέσο, είναι απλώς 0,012 πέσος ανά δολάριο, δείχνοντας τη μεγάλη υποτίμηση που έχει υποστεί το μεξικανικό νόμισμα, μόνο σε 67 χρόνια.

Καθεστώς σταθερής ισοτιμίας

Αυτό το καθεστώς ξεκίνησε στις 19 Απριλίου 1954 και έπαψε να χρησιμοποιείται στις 31 Αυγούστου 1976. Πριν το Μεξικό εφαρμόσει αυτό το συναλλαγματικό καθεστώς, το δολάριο ΗΠΑ διαπραγματευόταν με 8,65 πέσος ανά δολάριο, σχετικά σταθερό.

Στα τέλη του 1953, το μεξικανικό πέσο παρουσίασε μια αυξανόμενη αδυναμία στη διεθνή θέση, λόγω ανισορροπίας στο εμπορικό ισοζύγιο, επηρεάζοντας άμεσα το ισοζύγιο πληρωμών της χώρας, μια ανισορροπία που γνώρισαν και αρκετές χώρες του κόσμου, μετά τις δυσκολίες που ρεκόρ οικονομίας της Βόρειας Αμερικής εκείνα τα χρόνια. Ωστόσο, το Μεξικό ήταν μια από τις χώρες που επλήγησαν περισσότερο εκείνα τα χρόνια, λόγω μείωσης σχεδόν 100 εκατομμυρίων δολαρίων σε αποθεματικά, σε μόλις 2 χρόνια, αφού η ανισορροπία στο εμπορικό ισοζύγιο συνέχισε να επιδεινώνεται, καταδεικνύοντας την εύθραυστη διεθνή κατάσταση του Μεξικανού. νόμισμα.

Η Τράπεζα του Μεξικού επέλεξε να υποτιμήσει το εθνικό νόμισμα στις 19 Απριλίου 1954, για να διορθώσει τις εν λόγω ανισορροπίες και όρισε τη συναλλαγματική ισοτιμία στα 12,50 πέσος ανά δολάριο.

Σύστημα ελεγχόμενης επίπλευσης

Αυτό το καθεστώς ξεκίνησε την 1η Σεπτεμβρίου 1976 και διακόπηκε στις 5 Αυγούστου 1982. Η μεξικανική νομισματική αρχή αποφάσισε να εγκαταλείψει τη σταθερή ισοτιμία των 12,50 πέσος ανά δολάριο, υπέρ ενός ελεγχόμενου κυμαινόμενου συστήματος.

Πριν από την αλλαγή του καθεστώτος, η μεξικανική οικονομία είχε μια δυσμενή εξέλιξη, ενόψει της αύξησης του πληθωρισμού και της αισθητής μείωσης του ρυθμού της οικονομικής δραστηριότητας, με αποτέλεσμα υψηλό έλλειμμα στο δημόσιο τομέα και ανισορροπία μεταξύ της αύξησης του η ζήτηση και η ανεπαρκής εγχώρια παραγωγή. Αυτές οι οικονομικές ανισορροπίες κατέληξαν σε ανεξέλεγκτη άνοδο των τιμών των προϊόντων και σε μεγάλο έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών του ισοζυγίου πληρωμών.

Λόγω της οικονομικής κατάστασης που πέρασε η χώρα, το μεγάλο κοινό, αποταμιευτές και επενδυτές, έδειξαν προτίμηση στα πιο ρευστά τραπεζικά μέσα και το 1976, οι αποταμιευτές και οι επενδυτές ξεκίνησαν μια διαδικασία μετατροπής χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων σε μεξικανικά πέσο για περιουσιακά στοιχεία σε νομίσματα. ξένες εταιρείες, παρουσιάζοντας ολοένα και πιο έντονη τάση να επενδύουν τις αποταμιεύσεις τους στο εξωτερικό.

Αντιμέτωπη με τις προαναφερθείσες ανισορροπίες, η κεντρική τράπεζα εγκατέλειψε το σύστημα σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας και καθιέρωσε ένα σύστημα ελεγχόμενης κυμαινόμενης ισοτιμίας από την 1η Σεπτεμβρίου 1976, με το οποίο το ίδρυμα θα σταματούσε να παρεμβαίνει στην αγορά συναλλάγματος για να διατηρήσει το επίπεδο της συναλλαγματικής ισοτιμίας. επιτόκιο και θα παρέμβει μόνο για να αποφευχθούν οι έντονες διακυμάνσεις της αγοράς.

Έτσι, η συναλλαγματική ισοτιμία ξεκίνησε το εν λόγω καθεστώς στα επίπεδα των 20,50 πέσος ανά δολάριο και διαμορφώθηκε στο 48,79 στο τέλος αυτού του συστήματος την πέμπτη ημέρα του Αυγούστου 1982.

Σύστημα πολλαπλών ανταλλαγών

Αυτό το καθεστώς ξεκίνησε στις 6 Αυγούστου 1982 και διακόπηκε στις 31 Αυγούστου του ίδιου έτους. Δεδομένου ότι η μεξικανική οικονομία υπέστη και πάλι μια φάση αστάθειας, ένα χρόνο πριν από την εφαρμογή αυτής της αλλαγής καθεστώτος.

Αυτή η οικονομική αστάθεια προκλήθηκε από τον υψηλότερο πληθωρισμό στη χώρα, σε σύγκριση με τον παγκόσμιο πληθωρισμό, μαζί με την έντονη εξάρτηση από τα έσοδα από το πετρέλαιο και μετά από πτώση της διεθνούς τιμής του αργού πετρελαίου, η οποία επηρέασε αρνητικά τις προσδοκίες για το μέλλον της τιμής του πετρελαίου. . Λόγω αυτών των γεγονότων, η μετατροπή του πληθυσμού από πέσο σε δολάρια αυξήθηκε, τα διεθνή αποθέματα καταναλώθηκαν και μια υποτίμηση ξεκίνησε τον Φεβρουάριο του 1982.

Στη συνέχεια, η αναπροσαρμογή των μισθών τον Μάρτιο του 1982 πρόσθεσε νέες πληθωριστικές πιέσεις στη χώρα, οι οποίες, μαζί με τις προαναφερθείσες δυσκολίες, επηρέασαν αρνητικά τις προσδοκίες της οικονομίας της χώρας.

Δεδομένης της οικονομικής κατάστασης της χώρας, οι οικονομικές αρχές αναγκάστηκαν να λάβουν διάφορα μέτρα για τον έλεγχο των εργασιών στην αγορά συναλλάγματος και, από τις 6 Αυγούστου 1982, τέθηκε σε ισχύ ένα σύστημα διπλής συναλλαγματικής ισοτιμίας: ένα προτιμησιακό και ένα άλλο γενικός .

• Η προνομιακή ισοτιμία ορίστηκε στα 49,13 πέσος ανά δολάριο. Αυτό εφαρμόστηκε στην εισαγωγή αγαθών προτεραιότητας, όπως τα τρόφιμα, και ορισμένων εισροών και κεφαλαιουχικών αγαθών που απαιτούνται για την παραγωγική δραστηριότητα.
• Η γενική συναλλαγματική ισοτιμία, από την άλλη πλευρά, καθορίστηκε από την ελεύθερη αγορά προσφοράς και ζήτησης συναλλάγματος.

Αντιμέτωπος με αυτές τις αλλαγές, ο πληθυσμός αντέδρασε εκπληκτικά και με κάποια αβεβαιότητα λόγω της μελλοντικής εξέλιξης της αγοράς συναλλάγματος.

Γενικευμένος έλεγχος αλλαγών

Αυτό το καθεστώς ξεκίνησε την 1η Σεπτεμβρίου 1982 και διακόπηκε στις 19 Δεκεμβρίου του ίδιου έτους. Μετά την αβεβαιότητα του επενδυτικού και αποταμιευτικού κοινού λόγω του προηγούμενου καθεστώτος, τις τελευταίες ημέρες του Αυγούστου 1982, παρατηρήθηκαν σημαντικές κερδοσκοπικές κινήσεις στην αγορά συναλλάγματος, επιταχύνοντας τις απώλειες στα διεθνή αποθέματα της κεντρικής τράπεζας.

Λόγω αυτής της κατάστασης, η προστασία των διεθνών αποθεμάτων έγινε ο κύριος στόχος της συναλλαγματικής πολιτικής και την 1η Σεπτεμβρίου 1982, η νομισματική αρχή αποφάσισε την αλλαγή του καθεστώτος με γενικευμένο συναλλαγματικό έλεγχο, εξαλείφοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες που υπήρχαν στο προηγούμενο καθεστώς.

Σε αυτό το καθεστώς, καθορίστηκαν δύο συναλλαγματικές ισοτιμίες: η μία προτιμησιακή και η άλλη συνήθης , που θα καθοριζόταν από την Τράπεζα του Μεξικού και θα καθόριζε σε ποιες περιπτώσεις θα εφαρμοζόταν προτιμησιακή συναλλαγματική ισοτιμία και σε ποιες άλλες περιπτώσεις μια συνήθης ισοτιμία.

• Η προτιμησιακή συναλλαγματική ισοτιμία χρησιμοποιήθηκε για τον υπολογισμό της ισοδυναμίας σε εθνικό νόμισμα στις πληρωμές πιστώσεων σε ξένο νόμισμα πληρωτέων στο Μεξικό, στην πώληση ξένου νομίσματος για διακανονισμό εισαγωγών αγαθών και στην πώληση ξένου νομίσματος για την κάλυψη πιστώσεων υπέρ οντοτήτων της Ομοσπονδιακής Δημόσιας Διοίκησης και μεξικανικές εταιρείες.
• Εφαρμόστηκε η συνήθης συναλλαγματική ισοτιμία για τον υπολογισμό της ισοδυναμίας σε εθνικό νόμισμα στην περίπτωση πράξεων σε ξένο νόμισμα διαφορετικών από αυτές που αναφέρονται για την προτιμησιακή συναλλαγματική ισοτιμία.

Κατά τη διάρκεια του καθεστώτος αυτού, η προτιμησιακή συναλλαγματική ισοτιμία ξεκινούσε από 50 πέσος ανά δολάριο και κατέληγε στα 70 πέσος ανά δολάριο, ενώ η συνήθης συναλλαγματική ισοτιμία ξεκινούσε από 70 πέσος ανά δολάριο και παρέμεινε έτσι μέχρι τις 19 Δεκεμβρίου 1982.

Αλλαγή ελέγχου

Αυτό το καθεστώς ξεκίνησε στις 20 Δεκεμβρίου 1982 και έπαψε να χρησιμοποιείται στις 4 Αυγούστου 1985. Μαζί με την προεδρική αλλαγή της μεξικανικής κυβέρνησης το 1982, η μεξικανική αρχή ανακοίνωσε μια αλλαγή στο καθεστώς που αντικατέστησε τον γενικευμένο έλεγχο συναλλάγματος.

Το σύστημα ελέγχου συναλλάγματος, το οποίο ήταν το καθεστώς που θέσπισε η νέα διοίκηση, βασιζόταν σε δύο αγορές συναλλάγματος που λειτουργούσαν ταυτόχρονα, η μία υπόκειται σε έλεγχο και η άλλη ελεύθερη .

• Στην ελεγχόμενη αγορά συναλλάγματος περιλαμβάνονταν οι πληρωμές για εξαγωγές και εισαγωγές εμπορευμάτων, καθώς και οι πληρωμές που αντιστοιχούσαν σε χρηματοδότηση από την Ομοσπονδιακή Κυβέρνηση και εταιρείες που είναι εγκατεστημένες στη χώρα.
• Στην ελεύθερη αγορά συναλλάγματος συμπεριλήφθηκαν όλες οι συναλλαγές που δεν υπόκεινται στην ελεγχόμενη αγορά. Οι συναλλαγές στην ελεύθερη αγορά, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης, κατοχής και μεταφοράς συναλλάγματος, δεν υπόκεινται σε κανένα περιορισμό και πραγματοποιούνταν με τις συναλλαγματικές ισοτιμίες που είχαν συμφωνηθεί από τα συμβαλλόμενα μέρη.

Σε αυτό το νέο σύστημα, η κεντρική τράπεζα καθόριζε τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, αφού η αναδιοργάνωση της αγοράς συναλλάγματος απαιτούσε τον καθορισμό της ισοτιμίας στις ελεύθερες , ελεγχόμενες αγορές και σε μια ειδική .

Η εξέλιξη των συναλλαγματικών ισοτιμιών που χρησιμοποιήθηκαν κατά τα έτη που καλύπτονται από αυτό το καθεστώς ήταν η εξής:

• Ελεγχόμενη ισοτιμία: Με την έναρξη ισχύος του νέου καθεστώτος διαμορφώθηκε στα 95 πέσος ανά δολάριο για αγορά και 95,10 πέσος ανά δολάριο προς πώληση, με ημερήσια αύξηση 13 σεντς. Στο τέλος της περιόδου, η συναλλαγματική ισοτιμία υποτιμήθηκε κατά 20%.
• Ειδική συναλλαγματική ισοτιμία: Στις 20 Δεκεμβρίου 1982, ορίστηκε στα 70 πέσος ανά δολάριο, με την επιφύλαξη αύξησης 14 λεπτών την ημέρα, φθάνοντας σε ειδική συναλλαγματική ισοτιμία 106,28 πέσος ανά δολάριο. Ως εκ τούτου, στις 16 Μαρτίου 1983 αποφασίστηκε η εξίσωση της ειδικής συναλλαγματικής ισοτιμίας με την ελεγχόμενη, επειδή πολλοί χρηματοοικονομικοί μεσάζοντες υπέστησαν συναλλαγματικές ζημίες.
• Ελεύθερη συναλλαγματική ισοτιμία: Καθιερώθηκε για να αποθαρρύνει την παράλληλη αγορά συναλλάγματος και στις 20 Δεκεμβρίου 1982 ήταν 148,50 πέσος ανά δολάριο για αγορά και 150,00 πέσος ανά δολάριο προς πώληση, αφήνοντας αυτή τη συναλλαγματική ισοτιμία εντελώς ελεύθερη.

Ρυθμιζόμενος πλωτήρας

Αυτό το καθεστώς ξεκίνησε στις 5 Αυγούστου 1985 και έπαψε να χρησιμοποιείται στις 10 Νοεμβρίου 1991. Δεδομένου ότι, προς τα τέλη του 1985, η τρέχουσα συναλλαγματική πολιτική δεν έλαβε υπόψη την τρέχουσα και αναμενόμενη εξέλιξη των νομισματικών μεγεθών, ούτε την επίδρασή τους στη διεθνή αποθεματικών, αφού η ισοτιμία κινήθηκε ομοιόμορφα και δεν υπάκουε στις συνθήκες που επικρατούσαν τότε στην αγορά.

Για το λόγο αυτό, από τις 5 Αυγούστου 1985 άρχισε να λειτουργεί το ρυθμιζόμενο κυμαινόμενο σύστημα της ελεγχόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας, που εφάρμοσε η νομισματική αρχή για να εξαλείψει την ομοιόμορφη διακύμανση που είχε η συναλλαγματική ισοτιμία από τον Δεκέμβριο του 1982.

Σύμφωνα με το νέο σύστημα, η ελεγχόμενη συναλλαγματική ισοτιμία τροποποιούνταν καθημερινά με ποσά που δεν ήταν απαραίτητα ενιαία, αλλά ούτε και απότομα. Αυτό το σύστημα κατέστησε δυνατή την ευέλικτη και σταδιακή προσαρμογή του επιπέδου της ελεγχόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας στις εσωτερικές και εξωτερικές συνθήκες της οικονομίας.

Αυτό το νέο καθεστώς δεν άλλαξε την ελεύθερη αγορά, αλλά τροποποίησε την ελεγχόμενη αγορά. Η Banco de México εισήγαγε την ελεγχόμενη συναλλαγματική ισοτιμία ισορροπίας που αντικατέστησε την ελεγχόμενη συναλλαγματική ισοτιμία.

• Η ελεγχόμενη ισοτιμία ισορροπίας καθορίστηκε μετά από προσφορές αγοράς και πώλησης δολαρίων που έστειλαν τα πιστωτικά ιδρύματα στην κεντρική τράπεζα, με συναλλαγματική ισοτιμία που είχε προαναγγείλει η Τράπεζα του Μεξικού, η οποία τελικά προσάρμοσε την ανακοινωθείσα ισοτιμία μέχρι να εξισορροπηθεί η προσφορά και η ζήτηση . Η συναλλαγματική ισοτιμία που προέκυψε σε αυτές τις συνεδριάσεις εφαρμόστηκε για τον διακανονισμό υποχρεώσεων σε ξένο νόμισμα έως και δύο εργάσιμες ημέρες μετά την ημερομηνία δημοσίευσής τους.

Ζώνες ανταλλαγής νομισμάτων με ελεγχόμενη ολίσθηση

Το καθεστώς άρχισε στις 11 Νοεμβρίου 1991 και έπαψε να χρησιμοποιείται στις 21 Δεκεμβρίου, 1994. Το εγκεκριμένο καθεστώς πλωτήρα καταργήθηκε με σκοπό να παρέχει ένα πρόσθετο κίνητρο για τους εξαγωγείς και τις επιχειρήσεις maquiladora της χώρας, την ενοποίηση των δύο αγορών. Συναλλαγματική ισοτιμία, δωρεάν και ελεγχόμενη .

Το νέο καθεστώς που εφάρμοσε η κεντρική τράπεζα συνίστατο στο να αφήσει τη συναλλαγματική ισοτιμία να κυμαινόταν εντός μιας ζώνης που τροποποιούνταν καθημερινά από το ίδρυμα. Για αυτό, το κατώτατο όριο ζώνης ορίστηκε στα 3.051,20 πέσος ανά δολάριο, ενώ το ανώτατο όριο δεν ήταν σταθερό και προσαρμόστηκε καθημερινά κατά 20 σεντς προς τα πάνω από 3.086,40 πέσος ανά δολάριο.

Η μεξικανική κυβέρνηση εισήγαγε μια νέα νομισματική μονάδα από την 1η Ιανουαρίου 1993, που ονομάζεται νέα πέσο . Η ονομασία νέο πέσο αντικατέστησε το πέσο που χρησιμοποιήθηκε ως νομισματική μονάδα μέχρι εκείνη την ημερομηνία. Η νομισματική μονάδα ενός νέου πέσο αντιστοιχούσε σε χίλια προηγούμενα πέσο.

Ελεύθερη πλωτή

Αυτό το καθεστώς ξεκίνησε στις 22 Δεκεμβρίου 1994 και είναι το καθεστώς που χρησιμοποιείται επί του παρόντος στην επικράτεια του Μεξικού.

Μετά από μια περίοδο αστάθειας στις χρηματοπιστωτικές αγορές και μια κερδοσκοπική επίθεση στα διεθνή αποθεματικά της Τράπεζας του Μεξικού στα τέλη του 1994, το νομισματικό ίδρυμα επέλεξε να πραγματοποιήσει μια αλλαγή στο νομισματικό καθεστώς, καθώς αυτά τα γεγονότα κατέστησαν το καθεστώς των συμμοριών μη βιώσιμο συναλλαγματικές ισοτιμίες, προκαλώντας ταχεία υποτίμηση του εθνικού νομίσματος.

Επιπλέον, συνέβησαν πολιτικά και εγκληματικά γεγονότα που είχαν ισχυρό και αρνητικό αντίκτυπο στις αγορές του Μεξικού κατά τη διάρκεια του 1994. Η απαγωγή επιφανών επιχειρηματιών, οι συγκρούσεις στην Τσιάπας και η δολοφονία ενός υποψηφίου για την προεδρία της χώρας προκάλεσαν μεγάλη ανησυχία στους επενδυτές. η συναλλαγματική ισοτιμία να φτάσει σε επίπεδα κοντά στο ανώτατο όριο της ζώνης.

Ως εκ τούτου, στις 22 Δεκεμβρίου 1994, η Banco de México συμφώνησε να εγκαταλείψει το καθεστώς συναλλαγματικών ισοτιμιών που ίσχυε μέχρι τότε, αποφασίζοντας να προχωρήσει σε καθεστώς ελεύθερης κυμαινόμενης ισοτιμίας. Στο νέο καθεστώς που υιοθετήθηκε, η ισοτιμία καθορίζεται από την ελεύθερη αγορά, χωρίς την παρέμβαση των αρχών. Οι πράξεις που πραγματοποιεί η κεντρική τράπεζα στην αγορά συναλλάγματος πραγματοποιούνται μέσω της ισοτιμίας FIX .

• Συναλλαγματική ισοτιμία FIX: Είναι η αναφορική συναλλαγματική ισοτιμία που δημοσιεύεται από την Banco de México, η οποία μπορεί να χρησιμοποιηθεί από ιδιώτες στις συναλλαγές τους σε δολάρια. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι συμμετέχοντες είναι ελεύθεροι να συμφωνήσουν σε οποιαδήποτε άλλη αναφορά για τις διαπραγματεύσεις.