Forward Rate Agreement (FRA) – Praxisbeispiel

Wie wir im Artikel über Future Interest Agreements bzw. Forward Rate Agreement (FRA) gesehen haben, handelt es sich um Finanzderivate auf kurzfristige Zinssätze, deren Basiswert eine Interbankeneinlage ist. Sehen wir uns ein praktisches Beispiel für die Verwendung von Terminkontrakten (FRA) an, um besser zu verstehen, wie es funktioniert.

Forward Rate Agreement (FRA) - Praxisbeispiel

Sobald wir die Formeln kennen, die wir verwenden werden und an die wir uns kurz erinnern, werden wir eine Abrechnung eines 3 × 6 FRA üben.

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Was bedeutet FRA 3 × 6?

3-Monats-Zinssätze in 3 Monaten.

  • Wir berechnen die impliziten Zinssätze, die im 3 × 6 FRA existieren, d.h. wir möchten wissen, welche Zinssätze der Markt in 3 Monaten mit den Daten der Zinssätze bei 3 Monaten (3,25%) und bei 6 . angibt Monate (4%).
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Die Formel für den Käufer- und Verkäufer-FRA ist die gleiche, und seltsamerweise auch die gleiche wie die Formel für die Berechnung der impliziten Preise.

  • Wir gehen davon aus, dass wir einen 3×6 FRA für nominell 100.000 Euro kaufen, also rechnen wir mit steigenden Zinsen.

FALL 1: Zinserhöhung

  • In diesem Fall erhalten wir zum Starttermin eine positive Abrechnung von 446 € für den Kauf eines 3 × 6 FRA. Dies liegt daran, dass die Zinssätze auf 6% gestiegen sind und wir daher in der Richtung der Zinsbewegungen richtig waren und wie sie durch Differenzen ausgeglichen werden, wir erhalten diesen Betrag auf unserem Konto.
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FALL 2: Niedrigere Zinssätze

  • In diesem Fall erhalten wir am Starttermin eine negative Abrechnung von 304 € für den Kauf eines 3 × 6 FRA. Dies liegt daran, dass die Zinssätze auf 3% gesunken sind und wir uns daher in der Richtung der Zinssatzbewegung geirrt haben und da die Differenzen durch Differenzen ausgeglichen werden, zahlen wir die Differenz zwischen dem FRA-Satz und dem Abrechnungszinssatz.
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