Auf Augenhöhe

Eine Emission zum Nennwert ist die Emission von Wertpapieren zum Nennwert, wobei der Nennwert der für das Wertpapier gezahlte Preis ( Wechsel , Aktion , Verpflichtung , öffentliche Schuldverschreibungen usw. ) beim erstmaligen Verkauf durch den Emittenten .

Auf Augenhöhe

Wir können es auch als den Betrag definieren, der für den Erwerb eines bestimmten Titels geliefert werden muss, dass, wenn der gezahlte Preis dem Nennwert entspricht, wir sagen, dass der Titel zum Nennwert bewertet wird. Daher kann die Ausgabe über dem Nennwert erfolgen, wenn der zu zahlende Betrag höher als der Nennwert des Wertpapiers ist, zum Nennwert, wenn beide Beträge übereinstimmen, und unter dem Nennwert, wenn ein Betrag unter dem Nennwert geliefert werden muss.

Die Emission von Finanztiteln ist eine der Möglichkeiten für Unternehmen, sich auf den Finanzmärkten zu finanzieren. Diese Wertpapiere können Aktien (Aktien) und Obligationen oder Anleihen (festverzinslich) sein.

Aktienemission zum Nennwert

Bei einer Kapitalerhöhung gilt eine Pari-Emission als freigegebene Emission, die den Rücklagen der Gesellschaft belastet wird und daher keine Auszahlung durch den Aktionär erfordert, sie kann aber auch eine prozentuale Freigabe sein, wenn sie wird vom Investor bezahlt und zum anderen von der Gesellschaft, da sie einen Teil der freiwilligen Reserven ins Kapital überführt. Der Aktienkurs wird von der Gesellschaft nach Zustimmung der Hauptversammlung festgelegt.

Die Ausgabe von Wertpapieren ist Teil der Kapitalerhöhungen eines Unternehmens, um Finanzierungen zur Deckung seiner Ausgaben, Investitionen und Projekte zu beschaffen, die das Unternehmen zur Durchführung seiner Tätigkeit hat.

Wenn ein Unternehmen eine Erhöhung unter Nennwert vornimmt, ist der Aufwand geringer als der Nennwert der Aktie, und daher können Aktionäre daran interessiert sein, die neuen Aktien zu erwerben, die in Umlauf gebracht werden.

Beispiel für zu par

Ein Unternehmen besitzt 1.000.000 Aktien mit einem Nennwert von 10 Euro. Darüber hinaus verfügt sie über Rücklagen in Höhe von 5.000.000 Euro. Das Gesellschaftskapital beträgt: 1.000.000 x 10 = 10.000.000 Euro.

Der Nennwert einer Aktie entspricht dem Betrag des Kapitals zuzüglich der Rücklagen dividiert durch die Anzahl der Aktien:

Berechnung des theoretischen Buchwertes (VTC) 2

VT = (10.000.000 + 5.000.000) / 1.000.000 = 15.000.000 / 1.000.000 = 15 Euro.

Andererseits beschließt die Gesellschaft, ihr Kapital um 2.000.000 Euro zu erhöhen, und zwar zum Nennwert , wodurch 200.000 neue Aktien (2.000.000 / 10) ausgegeben werden. Der neue theoretische Wert einer Aktie wäre wie folgt:

VT * = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000) / (1.000.000 + 200.000) = 17.000.000 / 1.200.000 = 14,17 Euro.

Daher würde der oben erwähnte Verdünnungseffekt auftreten.

Um diesen Effekt zu vermeiden, müsste von den neuen Aktionären ein Ausgabeaufschlag verlangt werden:

PE = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000 + Ausgabeaufschlag) / 1.200.000 = 15 Euro.

Aus dem Vorstehenden ergibt sich, dass die Gesamtausgabeprämie 1.000.000 Euro betragen soll, was 5 Euro für jede der ausgegebenen neuen Aktien entspricht.

Der neue theoretische Wert der Aktie wäre:

VT ** = 18.000.000 / 1.200.000 = 15 Euro

Mit anderen Worten, derselbe, der vor der Kapitalerhöhung bestand.

Emission von festverzinslichen Wertpapieren zum Nennwert

Anleihen und Obligationen zum Nennwert sind solche, deren Nennwert dem entspricht, der dem Inhaber des Titels am Verfallsdatum zurückgegeben wird. Wir können im Bild sehen, wie die verschiedenen ausgegebenen Anleihen , ein Nullkupon (mit Abschlag oder zum Nennwert und Rückzahlung mit Aufschlag ausgegeben), Kupon von 7%, Kupon von 10% und Kupon von 13% bei Fälligkeit, seine Amortisation Wert beträgt 100 % seines Nennwertes und wird als "at par" bezeichnet.

Gutscheine mit verschiedenen Coupons

Die mit einem Abschlag begebenen Nullkuponanleihen (es gibt keine Zwischenzahlungen) werden beispielsweise zu 85% ihres Nennwertes ausgegeben und bei Fälligkeit erhält der Anleger 100%, um die Differenz in der Rentabilität zu erhalten. Sie können ihrerseits auch zum Nennwert ausgegeben werden und erhalten bei Fälligkeit eine Rückzahlungsprämie, d. h. zu 100 % ausgegeben und zu 102 % amortisiert.

Anleihe

Der Kupon einer Anleihe oder Obligation ist eine Zahlung eines bestimmten Prozentsatzes des Nominalwerts des Wertpapiers an den Inhaber, der jährlich, halbjährlich, vierteljährlich, monatlich usw.

Bei festverzinslichen Wertpapieren ist es üblich, den Preis als Prozentsatz des Nennwerts oder des Nennwerts der Anleihe / Obligation auszudrücken. In einer Ausgabe zum Nennwert, wird der Preis 100% betragen, in einer Ausstellung über pari seines Preis wird über 100% (zB 102%), und in einer Ausstellung unter dem Durchschnitt, auch bekannt als Rabatt ausgedrückt werden. Sein Preis wird unter 100 % (zum Beispiel 98 %).

Beispiel für ein Par-Zitat

Wenn wir ein Wertpapier haben, dessen Nennwert 100 % beträgt und das am Sekundär- oder Handelsmarkt notiert ist:

  • Es handelt unter dem Nennwert, wenn es bei 75% gehandelt wird, insbesondere würden wir sagen, dass es 75% des Wertes bei Nennwert handelt.
  • Notieren Sie zum Nennwert, wenn dieser Prozentsatz gleich 100 ist, d. h. der Marktpreis und der Nennwert sind gleich.
  • Es wird über dem Nennwert gehandelt, wenn es bei 105 gehandelt würde.

Schließlich müssen wir betonen, dass die Theorie besagt, dass festverzinsliche Wertpapiere niemals über dem Nennwert ausgegeben werden können , da es nicht sinnvoll wäre, vom Anleger mehr als den Nennwert für den Kauf einer Anleihe oder Obligation zu verlangen. Bei den allermeisten festverzinslichen Wertpapieren stimmt der Ausgabepreis jedoch mit dem Nennwert überein und die Wertpapiere werden zum Nennwert ausgegeben, wobei der Preis in einigen Fällen je nach Art der Ausgabe niedriger oder höher sein kann mit Rabatt oder mit einer Prämie.