Prælationsrækkefølge

Prioritetsrækkefølgen etablerer en præferencerækkefølge i inkasso, der bestemmes ud fra dens karakteristika.

Prælationsrækkefølge

Når virksomheder finansieres til at gennemføre investeringsprojekter, udsteder de nogle gange forskellige typer instrumenter baseret på deres aktuelle behov. Disse instrumenter er klassificeret efter deres kreditkvalitet. Afhængigt af dette vil disse instrumenter blive placeret på den ene eller anden skala i prioriteret rækkefølge. På denne måde tjener prioriteringsrækkefølgen til at fastlægge den rækkefølge, hvori investorer kan inddrive de penge, der er udlånt til virksomheden, i tilfælde af, at den misligholder eller går konkurs.

Indsamlingsprioritetsrækkefølge

Prioritetsrækkefølgen fra laveste til højeste risiko er præsenteret nedenfor.

  • Senior Secured Debt: Det er gælden med den højeste kreditkvalitet. De er kendt som cédulas hipotecarias (covered bonds på engelsk). Denne gæld er understøttet af en portefølje af realkreditlån fra udstederen. Dette giver Senior Secured Debt en garanti knyttet til et reelt aktiv. Dette giver den en højere kreditkvalitet og en præference i opkrævningen i tilfælde af misligholdelse. Denne type instrumenter kan kun udstedes af kreditinstitutter.
  • Seniorgæld: Disse er almindelige obligationer eller forpligtelser udstedt af virksomheden. Afhængigt af virksomhedens behov og markedsmiljøet kan udstedelserne for eksempel variere med hensyn til kupontype, løbetider, indeksering til en markedsvariabel eller beskyttelse mod inflation.
  • Efterstillet gæld: Denne type gæld har en væsentlig lavere kvalitet end de tidligere. Det skyldes, at opkrævningen af ​​renter er knyttet til at opnå et vist niveau af ydelser. I tilfælde af misligholdelse er denne gæld desuden underordnet opkrævningen af ​​de højere trancher, det vil sige, at investorer i efterstillet gæld ville inddrive de penge, der efterfølgende blev udlånt fra investorer i gæld af højere trancher (senior sikret og senior). Dette er en stor risiko, da efter betaling af gælden for de øverste trancher kan der være mulighed for, at der ikke er nogen kontanter tilbage, eller at dette ikke er nok til at betale de underordnede. Inden for denne form for gæld er de velkendte foretrukne aktier.
  • Hybridgæld: Et eksempel kan være konvertible obligationer eller kokosnødder. I tilfælde af konkurs eller likvidation af udsteder er hybridejere kun over aktionærer med hensyn til inkassoprioritet. De er normalt meget langsigtede eller evige instrumenter, der udstedes, hvor udstederen har mulighed for at annullere på bestemte datoer (en call-option er inkorporeret, det vil sige en ret til at indløse).
  • Aktier: Når en investor køber aktier, bliver han partner i virksomheden. I modsætning til indehavere af gæld (kreditorer) nyder de ikke nogen beskyttelse i tilfælde af enhedens konkurs. Af denne grund er de i det nederste trin af prioriteret rækkefølge. I tilfælde af enhedens konkurs ville de miste deres penge.

Det samme selskab kan udstede forskellige typer af gæld afhængigt af det instrument, der udstedes, det nævnte instrument vil have en specifik rating, og dette vil have en direkte indflydelse på den risiko, som en investor påtager sig ved køb af nævnte gæld.

Ordning for prioritet for indsamling i henhold til typen af ​​udstedt instrument