10-årig obligation

Den 10-årige obligation er en obligation udstedt af staten i et land med en løbetid på 10 år.

10-årig obligation

De mest populære 10-årige obligationer på verdensplan er de amerikanske obligationer eller 10-årige T-note Treasuries , den tyske bund- obligation eller den schweiziske obligation.

Tekniske egenskaber

Den 10-årige obligation har en række fælles karakteristika:

  • Det er noteret på basis af 100 på det sekundære eller rentemarked.
  • Det er et aktiv, der tjener som sikkerhed mod andre handelsaktiver, og dets værdiansættelse er meget vigtig for at tage højde for fremtidige pengestrømme.
  • Den ti-årige obligation betaler et periodisk årligt afkast kaldet en kupon.
  • Det er en reference på markedet, da det er en af ​​puls- og sundhedsmålerne i en økonomi, idet det er et underliggende aktiv i handelen med afledte produkter.
  • Investoren vil modtage 9 kuponer plus betaling af hovedstolen ved udløb.

Det anses for aktiv med den bedste kreditvurdering, da det er den "risikofrie" sikkerhed par excellence for fast indkomst. Den 10-årige rentekurve har historisk set en tendens til at være meget mere stabil, hvis vi sammenligner den med kortere løbetider, hvorfor den giver en større garanti ud over sikkerheden ved at have en stat til at bakke op om den.

Den 10-årige obligation i Spanien

I de senere år er begrebet risikopræmie for et land på grund af finansielle gælds- og likviditetskriser blevet gjort kendt, målt som forskellen mellem landets gæld og den sikreste gæld. Konkret kan vi tale om det faktum, at spansk gæld steg til en pris på 700 basispoint i en meget vanskelig krisetid, hvor priserne på forsikring mod manglende betalinger eller credit default swaps (CDS) vendte tilbage.

10-årig obligation Spanien

Den spanske stat kom til at betale sine kreditorer en årlig rentabilitet på 7 % (da den i 2000 havde en rentabilitet tæt på 1,6 %) med hensyn til den sikreste gæld i Europa, som er Bund, og den handlede til mindre end 100 basispoint , og nåede situationer, hvor mange investorer måtte modtage negative renter for at deponere deres penge i tyske gældsinvesteringer, hovedsageligt på grund af klimaet af usikkerhed i Spanien og den makroøkonomiske sikkerhed i Tyskland.

I løbet af de sidste par år har der været en meget høj grad af spekulation i 10-årig gæld for personlig vinding, hvilket har forårsaget falske nyheder, ratingnedgraderinger eller opgraderinger fra kreditvurderingsbureauer, ubegrundede eller velbegrundede rygter og alle slags overraskelser til tage obligationens afkast, hvor det var mest optimalt for deres interesser. Lovgivningen i dette aspekt er ikke udviklet, og det er svært at stoppe spekulation mod en stat.

Den 10-årige obligation i USA

På den anden side, i tilfældet med USA, er referenceobligationen T-Note. Vi kan sige, at den største kreditor af dets gæld er Kina, dette skyldes hovedsageligt den store krise, som USA har lidt med subprime, der skal gennemføre likviditetsindsprøjtninger for at opretholde økonomien i tre på hinanden følgende gange (QE1, QE2 og QE3 ). USA havde et betydeligt finansieringsgab og Kina et stort overskud og masser af likviditet.

Kina har stor indflydelse på den amerikanske økonomi. Skulle Kina vælge at stoppe med at købe amerikansk gæld, ville det efterlade en af ​​de største kapitalstrømme ind i landet, hvilket ville gøre det sværere for virksomheder at få lån, hvilket ville øge renterne og lånepriserne på råvarer til forbrugerne. Hvis Kina begyndte at sælge Amerikas gæld, i det væsentlige indkassere sine statsobligationer, ville det faktisk tage penge ud af det amerikanske lands økonomi og skabe en endnu mere alvorlig situation.

Et andet problem er forskellen mellem valutaerne. I den globale økonomi har dollaren meget mere købekraft end yuanen (navnet på den kinesiske valuta). Det gør amerikanske produkter dyrere at eksportere til udlandet end kinesiske produkter. Derfor er Kinas priser på forarbejdede varer meget mere konkurrencedygtige end i USA.

Eksempel

Strukturen af ​​pengestrømmene for en 10 mio. obligation med en løbetid på fem år og en rente på 6 % om året (årlig kupon) ville være følgende:

  1. Udbetaling på 10 millioner euro.
  2. En rentebetaling på € 600.000 på et år.
  3. En rentebetaling på € 600.000 over to år.
  4. En rentebetaling på € 600.000 over tre år.
  5. En rentebetaling på € 600.000 over fire år.
  6. Ved udløb vil jeg modtage en hovedstol på € 10 millioner over fem år plus en rentebetaling på € 600.000 over fem år.
5-årig obligation