Smlouva o rozdílu (CFD)

Rozdílová smlouva neboli CFD (contract for different) je smlouva, ve které dochází k výměně rozdílu mezi kupní cenou a prodejní cenou aktiva. Jako třeba akcie, ale bez nutnosti ty akcie vlastnit.

Smlouva o rozdílu (CFD)

CFD lze koupit nebo prodat. Pokud si koupíte CFD kontrakt, kupujete podkladové aktivum (například akcie). To znamená, že sázíte na to, že cena poroste, a pokud tedy akcie porostou, vyhrajete. Jak se říká v burzovním slangu, jste dlouho na tom finančním aktivu.

Naopak, pokud prodáte kontrakt CFD, prodáváte podkladové aktivum. Prodejem CFD „sázíte“, že cena podkladu půjde dolů. To znamená, že pokud akcie klesnou, vyhraje. Tomu se říká nedostatek tohoto aktiva.

To znamená, že můžeme vyhrát, když finanční aktivum roste a když klesá. Tedy sázení nahoru a dolů. Je však třeba poznamenat, že investice do CFD s sebou nese rizika.

CFD jsou OTC finanční deriváty

CFD jsou finanční deriváty OTC (Over The Counter). Jinými slovy, nejsou kótovány na žádném organizovaném trhu. Nemají také žádné datum expirace, což je činí atraktivnějšími než finanční futures.

Stejně jako finanční futures, CFD vypořádávají zisky denně v době uzavření. Aby se předešlo rizikům nesplácení, pozice CFD se přizpůsobuje ceně, kterou trh uzavřel. Převod peněz tímto způsobem od osoby, která prohrála, na toho, kdo vyhrál, přičemž tato cena je výchozím bodem dalšího dne.

Rozšíření použití CFD

Až do relativně nedávné doby bylo toto aktivum stěží známé. Dnes však jde o jednu z nejrozšířenějších forem investování na světě. Vytvořily je v 50. letech hedgeové fondy, ale k drobnému investorovi se dostaly až před pár lety.

V současné době se odhaduje, že 20 až 40 % investic na londýnské burze cenných papírů je v CFD. Ve Španělsku se začaly prodávat v roce 2007 a již zabírají velkou část trhu.

A proč se CFD staly tak populárními? Především proto, že jsou velmi jednoduché a můžete sázet nahoru a dolů (uvidíme, jak později). Mají také finanční páku a jsou vysoce likvidní. Podívejme se, co přesně CFD jsou.

Typy CFD

Mezi hlavní typy CFD najdeme následující:

  • CFD na akcii: Podkladovým aktivem je daná akcie.Cena CFD je přesně stejná jako cena samotných akcií. Investor bude muset čelit provizím za nákup a prodej CFD, stejně jako při nákupu a prodeji akcií. Například: Kupte si CFD od společnosti Telefónica SA.
  • CFD na index: Podkladovým aktivem je akciový index. Například CFD na Ibex 35. Neexistuje žádná explicitní provize z nákupu a prodeje, je implicitní ve forku nebo spreadu. CFD na indexy jsou velmi užitečné pro přímé investování do indexu, a proto mají diverzifikované portfolio, aniž byste museli komplikovat vytváření vlastního portfolia.
  • CFD na komodity: Podkladovým aktivem je komodita. Například zlato. V tomto případě je to také velmi užitečné, protože minimální částky pro přímé investice do surovin jsou obvykle velmi vysoké.
  • CFD na měny: Podkladovým aktivem je měna založená na jiné měně, což je obvykle dolar.

Práva a povinnosti investora v CFD

U CFD na akcie si kupující CFD ponechává ekonomická práva akcií, jako je výběr čisté dividendy (ve Španělsku 81 % dividendy). Na druhou stranu prodejce CFD v případě výplaty dividendy má povinnost dividendu vyplatit. Pokud tedy prodáte CFD, i když cena akcií klesne v den výplaty dividendy, budete muset dividendu vyplatit, což vyrovná zisk získaný z poklesu ceny akcií.

CFD nemají politická práva akcií, jako je právo účastnit se valné hromady akcionářů. V případě CFD na indexy, komodity a měny neexistují žádné dodatečné poplatky nebo platby za tyto koncepty, broker koriguje cenu podkladu přímo takovým způsobem, že tyto faktory jsou implicitně diskontovány.

Tyto tři typy CFD s sebou nesou finanční náklady na držení otevřené pozice na denní bázi (swapové body).

Zdanění CFD

Se získanými zisky není spojena srážka na účtu. Jsou zdaněny z obecného zdanitelného příjmu daně z příjmu fyzických osob mezní sazbou poplatníka. Denní vypořádání se považuje za kapitálové zisky nebo ztráty.

CFD jsou povoleny v následujících zemích: Spojené království, Hong Kong, Nizozemsko, Polsko, Portugalsko, Rumunsko, Německo, Švýcarsko, Itálie, Singapur, Jižní Afrika, Austrálie, Kanada, Nový Zéland, Švédsko, Norsko, Francie, Irsko, Japonsko a Španělsko V ostatních zemích je to buď zakázáno (například ve Spojených státech), nebo se ještě nezačaly uvádět na trh.

Výhody a rizika CFD

CFD vám umožňuje získat výhody s pády a díky tomuto riziku lze provádět hedging. Další výhodou, díky které jsou CFD tak populární, je to, že se jedná o pákové produkty, protože nevyžadují veškerý kapitál operace, aby mohly investovat na akciovém trhu. Jako záruky stačí složit procento ze smlouvy. Toto procento se obvykle pohybuje kolem 20 %, ale může být i nižší. Je to ekvivalent nákupu nebo prodeje podkladového aktiva na úvěr.

To s sebou nese riziko při investování do CFD, pákový efekt má multiplikační efekt na zisky a ztráty, díky čemuž jsou CFD rizikovější než podklad, na kterém působí. Potřebují proto přísné monitorování trhu, protože ztráty mohou převýšit počáteční uložený kolaterál.

Příklad nákupu CFD na akcie

Pojďme se podívat na rozdíl mezi dlouhým investováním do akcií a CFD.

Akce

Kupte 1 000 akcií BBVA za 8 EUR

1 000 akcií x 8 EUR = 8 000 EUR

Prodávejte o tři dny později za € 8,25.

1 000 akcií x 8,25 EUR = 8 250 EUR – Zisk = 250 EUR

  • Ziskovost BBVA = 3,125 % (8,25 / 8 -1)
  • Návratnost vašich peněz = 3,125 % (250/8000)

CFD

Nakupte 1 000 BBVA CFD za 8 EUR: Chcete-li to provést, vložte záruku 20 % = 1 600 EUR (Všimněte si, že s 1 600 EUR investujete stejně jako 8 000 EUR do akcií).

  1. Tentýž den BBVA uzavřela na € 8,15. 150 EUR ((8,15 – 8) x 1000 akcií) je připsáno na váš účet jako denní úpravy vypořádání. Stejně tak budou přepočítány záruky, které se zvýší na 1 630 EUR (8,15 x 1 000 akcií x 20 %), přičemž bude nutné složit dalších 30 EUR jako zajištění.
  2. Druhý den: BBVA zavírá na € 8,05. takže váš účet bude zpoplatněn 100 EUR ((8,15 – 8,05) x 1 000 akcií). Záruky, které klesnou na 1 610 EUR (8,05 x 1 000 akcií x 20 %), jsou také přepočítány a na váš účet se vrátí 20 EUR.
  3. Třetí den: Prodej za 8,25 EUR 1 000 CFD x 8,25 EUR = 8 250 EUR Požadované záruky se vám vrátí.
  • Zisk = 250 €
  • Ziskovost BBVA = 3,125 %
  • Návratnost vašich peněz = 15,5 % (250/1613)

Všimněte si, že s finanční pákou je ziskovost naší investice mnohem vyšší. Pokud bychom koupili CFD s 8 000 EUR jako kolaterál, náš zisk by byl 1 240 EUR (8 000 x 15,5 %). Z tohoto důvodu je riziko u CFD mnohem vyšší, protože pokud se stane opak, to znamená, že podíl klesne z 8,25 EUR na 8 EUR, naše ztráta při investování do akcií by byla 3,125 %, ale při investování do CFD je naše ztráta 15,5 %.